Kokie yra svarbiausi priešiškų perėmimų pavyzdžiai?

Priešiškas perėmimas įvyksta, kai viena įmonė (vadinama įsigyjančia arba įsigyjančia įmone), nepaisydama tikslinės bendrovės direktorių valdybos prieštaravimų, nusistato savo planą pirkti kitą įmonę (vadinamą tiksline įmone arba „tiksline“). Priešiškas perėmimas yra draugiško perėmimo priešingybė, kai abi sandorio šalys yra malonios ir bendradarbiauja siekdamos rezultato.

Įsigyjančios įmonės, vykdančios priešišką perėmimą, pasinaudos bet kokiu skaičiumi taktikos, kad įgytų nuosavybės teisę į savo tikslą. Tai apima pasiūlymo pateikimą tiesiogiai akcininkams arba įgaliojimo kovą, siekiant pakeisti tikslinės bendrovės vadovybę. Siekdama apsiginti nuo pirkėjo, tikslinė įmonė taip pat gali naudoti įvairias strategijas. Kai kurios spalvingiau įvardytos taktikos yra „Pac-Man“ gynyba, „Karūna-brangakmenis“ gynyba arba auksinis parašiutas.

Čia pateikiami trys visų laikų priešiškiausių perėmimų pavyzdžiai ir strategijos, kurias įmonės naudoja siekdamos įgyti pranašumą.

„Kraft Foods Inc.“ ir „Cadbury PLC“

2009 m. Rugsėjo mėn. „Kraft Foods Inc.“ (KHC) generalinė direktorė Irene Rosenfeld viešai paskelbė apie savo ketinimus įsigyti aukščiausią Britanijos konditerijos gaminį „Cadbury PLC“. „Kraft“ šokolado „Dairy Milk“ gamintojui pasiūlė 16, 3 milijardo JAV dolerių - šį susitarimą atmetė seras Rogeris Carras, „Cadbury“ pirmininkas. Carras iškart subūrė priešišką gynybos komandą, kuri Kraft pasiūlymą pavadino nepatraukliu, nepageidaujamu ir neįvertintu. Vyriausybė netgi įsitraukė į muštynes. Jungtinės Karalystės verslo sekretorius lordas Mandelsonas teigė, kad vyriausybė priešinsis bet kokiam pasiūlymui, kuriuo garsiajam britų konditeriui nesuteikiama pagarba.

„Kraft“ liko nepastebėtas ir padidino savo pasiūlymą 2010 m. Iki maždaug 19, 6 milijardo JAV dolerių. Galų gale „Cadbury“ nusiramino ir 2010 m. Kovo mėn. Abi bendrovės baigė perėmimą. Tačiau ginčytinas mūšis paskatino persvarstyti taisykles, reglamentuojančias užsienio bendrovių įsigijimo JK įmonėms tvarką. Didžiausią susirūpinimą kėlė „Kraft“ pasiūlymo skaidrumo stoka ir kokie buvo jo ketinimai po „Cadbury“ pirkimo.

„InBev“ ir „Anheuser-Busch“

2008 m. Birželio mėn. Euro-Brazilijos gėrimų bendrovė „InBev“ nepageidaujamai pasiūlė garsaus amerikiečių alaus daryklos „Anheuser-Busch“ pasiūlymą. „InBev“ pasiūlė nusipirkti „Anheuser-Busch“ už 65 dolerius sandorio, kuriame jo tikslas buvo įvertintas 46 milijardais dolerių, akcijos.

Perėmimas greitai virto priešiškai, nes abi pusės prekiavo ieškiniais ir kaltinimais. „InBev“ pateikė prašymą, kad visa „Anheuser-Busch“ direktorių valdyba būtų atleista iš pareigų vykdant įgaliotinio mūšį siekiant įgyti bendrovės kontrolę. Susitarimas įgavo muilo operai būdingą kokybę, nes jis priešinosi Buschų šeimos nariams vienas kitam, kad galėtų valdyti 150 metų senumo įmonę. Galiausiai „InBev“ padidino savo pasiūlymą iki 52 milijardų dolerių arba 70 dolerių už akciją, tokią sumą, kuri paskatino akcininkus susitarti. Po įsigijimo sujungta įmonė tapo „Anheuser-Busch Inbev“ (BUD). 2016 m. Bendrovė dar kartą sutvirtino savo įsigijimo raumenis ir susijungė su savo konkurente SABMiller, sudarydama 104, 3 milijardo JAV dolerių vertės sandorį, kuris yra vienas didžiausių susijungimų istorijoje.

„Sanofi-Aventis“ ir „Genzyme Corporation“

Viena priežastis, dėl kurios įsigyjanti įmonė nukreipia kitą bendrovę priešiško perėmimo metu, yra panaudojimas įsigyjant vertingas technologijas ar tyrimus. Ši strategija gali padėti greitai pradėti įsigyjančios įmonės galimybes patekti į naujas rinkas. Taip buvo 2010 m., Kai didžiausia Prancūzijos farmacijos įmonė „Sanofi-Aventis“ (SNY) nusprendė nusipirkti Amerikos biotechnologijų kompaniją „Genzyme Corporation“.

Tuo metu „Genzyme“ buvo sukūręs keletą vaistų retiems genetiniams sutrikimams gydyti. Biotechnologija taip pat turėjo dar kelis vaistus savo mokslinių tyrimų ir plėtros programoje. „Sanofi-Aventis“ norėjo išplėsti savo veiklą, manydama, kad tai yra pelninga niša, ir „Genzyme“ laikė svarbiausiu perėmimo tikslu.

Kelis kartus kreipęsis į „Genzyme“ vadovybę pateikdamas draugišką pasiūlymą dėl perėmimo ir atkirtas, „Sanofi-Aventis“ nusprendė padidinti spaudimą, pradėdamas priešišką perėmimą. „Sanofi-Aventis“ vykdomasis direktorius Chrisas Viehbacheris pradėjo tiesiogiai kreiptis į teismą su pagrindiniais „Genzyme“ akcininkais, susitikdamas su jais privačiai, kad surinktų paramą įsigijimui.

Ši strategija suveikė, ir po devynių mėnesių nuo pirmojo pasiūlymo „Sanofi-Aventis“ nusipirko „Genzyme“ 20, 1 milijardo dolerių grynųjų pinigų pasiūlymu. Bendrovė pasaldino sandorį siūlydama akcininkams neapibrėžtosios vertės teises. Šios premijų išmokos yra susietos su naujausių „Genzyme“ vaistų pardavimo rezultatais ir galėtų pasiūlyti akcininkams papildomas įmokas 3, 8 milijardo dolerių.