Mokumo ir likvidumo santykiai: koks skirtumas?

Mokumas ir likvidumas yra terminai, nurodantys įmonės finansinę būklę, tačiau su keletu pastebimų skirtumų. Mokumas reiškia įmonės sugebėjimą įvykdyti ilgalaikius finansinius įsipareigojimus. Likvidumas reiškia įmonės sugebėjimą apmokėti trumpalaikius įsipareigojimus; terminas taip pat reiškia bendrovės sugebėjimą greitai parduoti turtą, norint surinkti grynuosius pinigus. Moki įmonė yra tokia, kuriai priklauso daugiau nei ji yra skolinga; kitaip tariant, jos grynoji vertė yra teigiama ir valdoma skolų našta. Kita vertus, įmonė, turinti pakankamą likvidumą, gali turėti pakankamai grynųjų pinigų sąskaitoms apmokėti, tačiau ji gali būti pakeliui į finansinę katastrofą.

Mokumas ir likvidumas yra vienodai svarbūs, o stiprios įmonės yra tiek mokios, tiek ir pakankamai likvidžios. Įmonės finansinei būklei įvertinti naudojami keli likvidumo ir mokumo koeficientai, iš kurių dažniausiai aptariami toliau.

6 pagrindiniai finansiniai santykiai ir tai, ką jie atskleidžia

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Mokumas ir likvidumas yra vienodai svarbūs įmonės finansinei būklei.
• Mokumas ir likvidumas yra terminai, nurodantys įmonės finansinę būklę, tačiau su keletu pastebimų skirtumų.
• Likvidumas reiškia tiek įmonės sugebėjimą sumokėti trumpalaikius įsipareigojimus, tiek įmonės sugebėjimą greitai parduoti turtą, norint surinkti grynuosius pinigus.

Likvidumo koeficientai

Dabartinis santykis = Trumpalaikis turtas / Trumpalaikiai įsipareigojimai

Dabartinis santykis matuoja bendrovės sugebėjimą sumokėti savo trumpalaikius įsipareigojimus (mokėtinus per vienerius metus) tokiu trumpalaikiu turtu, kaip grynieji pinigai, gautinos sumos ir atsargos. Kuo didesnis santykis, tuo geresnė įmonės likvidumo pozicija.

Greitasis koeficientas = (trumpalaikis turtas - atsargos) / trumpalaikiai įsipareigojimai

= (Pinigai ir ekvivalentai + apyvartiniai vertybiniai popieriai + gautinos sumos) / trumpalaikiai įsipareigojimai

Greitasis koeficientas matuoja bendrovės sugebėjimą įvykdyti trumpalaikius įsipareigojimus turint likvidžiausią turtą, todėl atsargos neįtraukiamos į trumpalaikį turtą. Jis taip pat žinomas kaip „rūgščių ir testų santykis“.

Neapmokėtų dienų skaičius (DSO) = (gautinos sumos / Bendras kredito pardavimų skaičius) x Pardavimų dienų skaičius

DSO nurodo vidutinį dienų, per kurias įmonei reikia surinkti mokėjimą, pardavimą. Didesnis DSO reiškia, kad įmonė nepagrįstai ilgai užtrunka, kad surinktų mokėjimą, ir kaupia kapitalą gautinoms sumoms. Paprastai DSO skaičiuojamos kas ketvirtį arba per metus.

Mokumo koeficientai

Skola nuosavam kapitalui = visa skola / bendra nuosavybė

Šis santykis parodo verslo naudojamo finansinio sverto laipsnį ir apima tiek trumpalaikes, tiek ilgalaikes skolas. Kylančios skolos ir nuosavybės santykis reiškia didesnes palūkanų išlaidas, o tam tikru momentu tai gali paveikti įmonės kredito reitingą, todėl brangiau bus pritraukti daugiau skolų.

Skolos turtui = visa skola / visas turtas

Kita sverto priemonė - šis santykis nustato įmonės turto, finansuoto skolomis (trumpalaikio ir ilgalaikio) procentą. Didesnis santykis rodo didesnį sverto laipsnį ir atitinkamai finansinę riziką.

Palūkanų padengimo koeficientas = Veiklos pajamos (arba EBIT) / Palūkanų išlaidos

Šis santykis išmatuoja bendrovės sugebėjimą padengti palūkanas už skolas, kurios yra lygiavertės jos pajamoms prieš palūkanas ir mokesčius (EBIT). Kuo didesnis santykis, tuo geresnės įmonės galimybės padengti palūkanų išlaidas.

Mokumo ir likvidumo santykiai: pavyzdžiai

Panaudosime keletą šių likvidumo ir mokumo koeficientų, kad įrodytume jų efektyvumą vertinant įmonės finansinę būklę.

Apsvarstykite dvi bendroves, „Liquids Inc.“ ir „Solvents Co.“, kurių balanse yra toks turtas ir įsipareigojimai (milijonai dolerių). Manome, kad abi įmonės veikia tame pačiame gamybos sektoriuje, ty pramoniniuose klijuose ir tirpikliuose.

* Mūsų pavyzdyje mes manome, kad „trumpalaikius įsipareigojimus“ sudaro tik mokėtinos sumos ir kiti įsipareigojimai be trumpalaikių skolų. Kadangi manoma, kad abi bendrovės turi tik ilgalaikę skolą, tai yra vienintelė skola, įtraukta į toliau pateiktus mokumo koeficientus. Jei jie turėtų trumpalaikių skolų (kurios atsiras trumpalaikiuose įsipareigojimuose), tai būtų pridedama prie ilgalaikių skolų apskaičiuojant mokumo koeficientus.

Skysčiai Inc.

Esamas santykis = 30 USD / 10 USD = 3, 0

Greitas santykis = (30 USD - 10 USD) / 10 USD = 2, 0

Skola nuosavam kapitalui = 50 USD / 15 USD = 3, 33

Skolos turtui = 50 USD / 75 USD = 0, 67

Tirpikliai Co.

Esamas santykis = 10 USD / 25 USD = 0, 40

Greitasis santykis = (10 USD - 5 USD) / 25 USD = 0, 20

Skola nuosavam kapitalui = 10 USD / 40 USD = 0, 25

Skolos turtui = 10 USD / 75 USD = 0, 13

Remdamiesi šiais rodikliais, galime padaryti daugybę išvadų apie šių dviejų įmonių finansinę būklę.

„Liquids Inc.“ pasižymi dideliu likvidumu. Remiantis dabartiniu santykiu, jis turi 3 USD trumpalaikio turto už kiekvieną trumpalaikių įsipareigojimų dolerį. Greitas jo santykis rodo pakankamą likvidumą, net neįtraukus atsargų, turint 2 USD turtą, kurį galima greitai paversti grynaisiais už kiekvieną trumpalaikių įsipareigojimų dolerį. Tačiau finansinis svertas, pagrįstas jo mokumo koeficientais, atrodo gana didelis. Skola daugiau nei tris kartus viršija nuosavą kapitalą, o du trečdaliai turto buvo finansuojami skolomis. Taip pat atkreipkite dėmesį, kad beveik pusę ilgalaikio turto sudaro nematerialusis turtas (pavyzdžiui, prestižas ir patentai). Todėl skolos ir materialiojo turto santykis, apskaičiuotas kaip (50 USD / 55 USD), yra 0, 91, tai reiškia, kad daugiau kaip 90 procentų materialiojo turto (įranga ir įrengimai, atsargos ir kt.) Buvo finansuojami skolinantis. Apibendrinant galima pasakyti, kad „Liquids Inc.“ likvidumo pozicija yra patogi, tačiau ji turi pavojingai aukštą sverto laipsnį.

„Solvents Co.“ padėtis yra kitokia. Bendrovės dabartinis koeficientas 0, 4 rodo nepakankamą likvidumą, kai tik 40 centų trumpalaikio turto galima padengti kiekvienus trumpalaikius įsipareigojimus 1 USD. Greitas santykis rodo dar sunkesnę likvidumo poziciją, kai tik 20 centų likvidžiojo turto yra už kiekvieną einamųjų įsipareigojimų 1 USD. Tačiau atrodo, kad finansinis svertas yra tinkamo lygio - skola sudaro tik 25 procentus nuosavo kapitalo ir tik 13 procentų turto, finansuojamo skolomis. Dar geriau, kad bendrovės turto bazę sudaro tik materialusis turtas, tai reiškia, kad „Solvents Co.“ skolos ir materialaus turto santykis yra maždaug septinta dalis, palyginti su „Liquids Inc.“ (maždaug 13 proc., Palyginti su 91 proc.). Apskritai, „Solvents Co.“ likvidumas yra pavojingas, tačiau jo skolos padėtis yra patogi.

Likvidumo krizė gali kilti net ir sveikose įmonėse, jei atsiranda aplinkybių, kurios joms apsunkina trumpalaikių įsipareigojimų vykdymą, pavyzdžiui, grąžinti paskolas ir mokėti darbuotojams.

Geriausias tokios plataus užmojo likvidumo katastrofos pavyzdys pastarojo meto atmintyje yra pasaulinė kreditų krizė 2007–2009 m. Komercinis popierius - trumpalaikė skola, kurią išleidžia stambios įmonės trumpalaikiam turtui finansuoti ir trumpalaikiams įsipareigojimams apmokėti - vaidino svarbiausią vaidmenį šioje finansų krizėje. Dėl beveik visiško įšaldymo 2 trilijonų JAV dolerių vertės komercinio popieriaus rinkoje buvo nepaprastai sunku net pačioms mokiausioms įmonėms tuo metu surinkti trumpalaikes lėšas ir paspartino milžiniškų korporacijų, tokių kaip „Lehman Brothers“ ir „General Motors Company“ (GM), žlugimą. .

Tačiau nebent finansų sistemoje yra kreditų krizė, konkrečiai įmonei būdingą likvidumo krizę galima gana lengvai išspręsti atliekant likvidumo padidinimą, jei įmonė yra moki. Taip yra todėl, kad įmonė gali įkeisti tam tikrą turtą, jei reikės surinkti grynųjų pinigų, kad padidėtų likvidumas. Šis būdas gali būti nepasiekiamas įmonei, kuri yra techniškai nemoki, nes likvidumo krizė pablogintų jos finansinę padėtį ir priverstų ją bankrutuoti.

Tačiau nemokumas rodo rimtesnę pagrindinę problemą, kurios išsprendimas paprastai užtrunka ilgiau, todėl gali prireikti didelių pokyčių ir radikaliai restruktūrizuoti įmonės veiklą. Įmonės, kuri susiduria su nemokumu, valdymas turės priimti griežtus sprendimus sumažinti skolą, pavyzdžiui, uždaryti gamyklas, parduoti turtą ir atleisti darbuotojus.

Grįžtant prie ankstesnio pavyzdžio, nors „Solvents Co.“ patiria grėsmingą grynųjų pinigų trūkumą, jo mažas sverto laipsnis suteikia jam nemažą „laisvę“. Vienas iš galimų variantų yra atidaryti užtikrintą kredito liniją, panaudojant dalį įkaito jo ilgalaikį turtą, tokiu būdu suteikiant jam galimybę naudotis grynaisiais pinigais likvidumo klausimui padengti. „Liquids Inc.“, nors ir nėra susidūręs su gresiančia problema, netrukus gali patirti kliūčių dėl didžiulės skolų apkrovos, todėl jai gali tekti imtis priemonių kuo greičiau sumažinti skolą.

Ypatingos aplinkybės

Naudojant mokumo ir likvidumo koeficientus reikėtų atsiminti šiuos dalykus:

• Gaukite išsamų finansinį vaizdą: naudokite abu rodiklių, likvidumo ir mokumo rinkinius, kad gautumėte išsamų įmonės finansinės būklės vaizdą, nes atlikus šį vertinimą remiantis tik vienu rodiklių rinkiniu, jos finansai gali būti klaidingai apibūdinti.
• Palyginkite obuolius su obuoliais: šie santykiai labai skiriasi įvairiose pramonės šakose, kad užtikrintumėte, jog lyginate obuolius su obuoliais. Dviejų ar daugiau bendrovių finansinių rodiklių palyginimas būtų prasmingas tik tuo atveju, jei jos veikia toje pačioje pramonės šakoje.
• Įvertinkite tendencijas: išanalizavę šių rodiklių tendencijas bėgant laikui, galėsite pamatyti, ar įmonės padėtis gerėja, ar blogėja. Ypač atkreipkite dėmesį į neigiamus nuokrypius, kad patikrintumėte, ar jie atsirado dėl vienkartinio įvykio, ar rodo pablogėjusius bendrovės pagrindus.