Teorinė vertė (iš dešinės)
Teorinė (teisės) vertė yra pasirašymo teisės vertė. Per laikotarpį, kai skelbiamas naujas akcijų platinimas, likus trims dienoms iki pasirašymo teisių galiojimo pabaigos (žinomas kaip „cum rights period“), teisių vertė yra konkreti ir lengvai apskaičiuojama. Norėdami apskaičiuoti teisių vertę lange, kurioje jos yra veiksmingos, ir investuotojui reikia pasakyti pasirašymo kainą ir teisių, reikalingų vienai akcijai įsigyti, skaičių. Turint tokią informaciją, teisės vertė gali būti apskaičiuojama pagal šią formulę:
(Akcijų kaina - teisių pasirašymo kaina vienai akcijai) / (Teisių, kurių reikia vienai akcijai įsigyti, skaičius + 1)
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Teorinę teisių vertę galima apskaičiuoti teisių per teisių galiojimo laikotarpį.
- Investuotojams, turintiems pasirašymo teises, nurodoma kaina, už kurią jie gali įsigyti akcijų - paprastai su nuolaida, palyginti su dabartine rinkos kaina.
- Tie patys investuotojai sako, kiek teisių reikia norint įsigyti vieną akcijų dalį.
- Remiantis šia informacija, galima apskaičiuoti teorinę kainą.
Suprasti (iš dešinės) teorinę vertę
Teorinė teisės vertė ir teisės rinkos vertė paprastai yra vienodos arba labai panašios. Tai taip pat žinoma kaip vidinė teisės vertybė. Kadangi akcijų akcijų, kurios su jomis susijusios teisės į bendrųjų teisių galiojimo laikotarpį, vertė gali skirtis nuo paprastųjų akcijų, neturinčių tokių teisių, investuotojai nori žinoti šią teorinę vertę.
Realus teisių teorinės vertės pavyzdys
Pavyzdžiui, dabartinė akcijų kaina yra 40 USD, akcijų kaina (arba pasirašymo kaina) yra 35 USD ir norint įsigyti akciją reikalingos keturios teisės. Teorinė teisės vertė yra:
(40 USD - 35 USD) / (4 + 1) = 1 USD.
Maždaug trijų dienų laikotarpis iki galiojimo pabaigos yra vadinamas naudojimosi teisėmis laikotarpiu. Tai yra paskutinės dienos, kai galima naudotis teisėmis, tačiau per anksti pradėti pirkti naujas akcijas su teisėmis, nes prekyba atsiskaitys iki įrašo datos, ty teisių pasibaigimo dieną. Teorinė vertė teisių įgyvendinimo laikotarpiu - kai teisėmis prekiaujama nepriklausomai nuo akcijų - skiriasi nuo vertės teisių per teisių galiojimo laikotarpį.
Vertė per teisių įgyvendinimo laikotarpį apskaičiuojama taip:
(Akcijų kaina - Teisinga pasirašymo kaina) / Teisių, reikalingų norint įsigyti akciją, skaičius.
Tęsiant aukščiau pateiktą pavyzdį, akcijų kaina buvusių teisių laikotarpiu yra 38 USD, teorinė teisės vertė teisių įgyvendinimo laikotarpiu būtų (38 USD - 35 USD) / 4 = 0, 75 USD.
Teisės vertė apskaičiuojama naudojant tuos pačius parametrus, kurie naudojami kainų nustatymo variantams, įskaitant teisių pasirašymo kainą, vyraujančias palūkanų normas, laiką iki galiojimo pabaigos ir bazinių akcijų kainą, atsižvelgiant į jos nepastovumo lygį. Pagrindinis skirtumas yra tas, kad dėl palyginti trumpo jų galiojimo laiko teisių vertė yra žymiai mažesnė nei daugumos variantų.
Teorinė nulinė kaina
Jei investuotojas nusprendžia savo teisę parduoti tiesiogiai rinkoje arba nusprendžia leisti pasibaigti tinkamam laikotarpiui, dėl kurio gali atsirasti minimalūs administraciniai mokesčiai, jie gaus teorinę nulinę mokamą teisės kainą. Ši vertė apskaičiuojama nustatant skirtumą tarp pasirašymo kainos, kurią sumokėjo investuotojas, ir teorinės kainos be išimties.
Atsižvelgiant į aukščiau pateiktą pavyzdį, teorinės nulinės sumokėtos kainos apskaičiavimas atrodo taip: 40 USD - 38 USD = 2 USD. Taigi suma, kurią investuotojas gautų už teisę, yra dvigubai didesnė už teisių vertę teisių suteikimo laikotarpiu ir netgi didesnė už teisių vertę buvusių teisių laikotarpiu.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.