Nepadengta palūkanų normos paritetas - UIP

Kas yra nedengtų palūkanų normos paritetas (UIP)?

Neaptvertos palūkanų normos pariteto (UIP) teorija teigia, kad dviejų šalių palūkanų normų skirtumas prilygs santykiniam užsienio valiutos kurso pokyčiui per tą patį laikotarpį. Tai yra viena iš palūkanų normos paritetų (IRP) formų, naudojamų kartu su padengtų palūkanų normų paritetu.

Jei neuždengti palūkanų normos pariteto santykiai nesibaigia, tada yra galimybė uždirbti nerizikingą pelną, naudojant valiutų arbitražą arba Forex arbitražą.

Nepadengtos palūkanų normos pariteto (UIP) formulė yra:

F0 = S01 + ic1 + ib kur: F0 = Pirmyn rateS0 = Spoticicic = Palūkanų norma šalyje c \ prasideda {suderinta} ir F_0 = S_0 \ frac {1 + i_c} {1 + i_b} \\ & \ textbf {kur: } \\ & F_0 = \ text {Forward rate} \\ & S_0 = \ text {Spot rate} \\ & i_c = \ text {Palūkanų norma šalyje} c \\ & i_b = \ tekstas {Palūkanų norma šalyje} b \ end { išlyginta} F0 = S0 1 + ib 1 + ic kur: F0 = išankstinė palūkanų normaS0 = taškinė palūkanų norma = palūkanų norma c šalyje

Kaip apskaičiuoti palūkanų normos paritetą

Išankstiniai valiutų keitimo kursai yra keitimo kursai ateityje, o ne dabartiniai valiutų kursai. Išankstinių palūkanų normos supratimas yra labai svarbus palūkanų normos paritetui, ypač kai tai susiję su arbitražu (tuo pačiu metu įsigyjant ir parduodant turtą siekiant gauti naudos iš kainos skirtumo).

Išankstiniai palūkanų normos iš bankų ir valiutų platintojų gali būti teikiamos laikotarpiams nuo mažiau nei savaitės iki penkerių metų ir vėliau. Kaip ir neatidėliotinų valiutų kotiruotės, išankstiniai sandoriai kotiruojami su pasiūlymo-paklausimo paskirstymu.

Išankstinio ir neatidėliotino kurso skirtumas yra žinomas kaip apsikeitimo taškai. Jei šis skirtumas (išankstinis kursas atėmus neatidėliotiną palūkanų normą) yra teigiamas, jis žinomas kaip išankstinis išankstinis mokėjimas; neigiamas skirtumas vadinamas išankstiniu diskontu.

Valiuta su mažesne palūkanų norma bus prekiaujama išankstiniu premija, palyginti su valiuta, kurios palūkanų norma yra didesnė. Pavyzdžiui, JAV doleris paprastai prekiauja išankstinėmis premijomis Kanados dolerio atžvilgiu; Kanados doleris, atvirkščiai, prekiauja, naudodamas išankstinę nuolaidą, palyginti su JAV doleriu.

1:25

Nepadengta palūkanų normos paritetas

Ką jums sako atidengtų palūkanų normos paritetas?

Neaptvertos palūkanų normos pariteto sąlygos susideda iš dviejų grąžos srautų, iš kurių viena gaunama iš užsienio pinigų rinkos palūkanų normos, o kita - iš užsienio valiutos neatidėliotino kurso pokyčio. Kitaip tariant, neuždengtos palūkanų normos paritetą sudaro pusiausvyra užsienio valiuta, tai reiškia, kad laukiama vidaus turto grąža (ty nerizikinga norma, tokia kaip JAV iždo vekselis ar iždo vekselis) bus lygi numatomai užsienio turto grąžai. pakoregavus užsienio valiutos keitimo neatidėliotinų kursų pokyčius.

Kai yra neuždengtas palūkanų normos paritetas, negali būti gauta perteklinė grąža tuo pat metu investuojant į didesnio pelningumo valiutos investicijas ir sutrumpinant kitą mažesnio pelningumo investiciją į valiutą arba palūkanų normos skirtumą. Nepadengta palūkanų normos paritetas daro prielaidą, kad šalis, kurios palūkanų norma yra didesnė arba nerizikinga pinigų rinkos pajamingumas, nuvertės savo šalies valiuta, palyginti su užsienio valiuta.

UIP yra susijęs su vadinamuoju „vienos kainos įstatymu“, kuri yra ekonomikos teorija, teigianti, kad identiško vertybinio popieriaus, prekės ar produkto, kuriuo prekiaujama bet kurioje pasaulio vietoje, kaina turėtų būti vienoda, neatsižvelgiant į vietą, kai valiutos keitimo kursas yra atsižvelgiama - jei ja prekiaujama laisvoje rinkoje be jokių prekybos apribojimų.

„Vienos kainos dėsnis“ egzistuoja todėl, kad dėl arbitražo galimybės ilgainiui turėtų būti pašalinti turto kainų skirtumai skirtingose ​​vietose. Vienos kainos teorijos dėsnis yra perkamosios galios pariteto (PPP) sąvokos pagrindas. Perkamosios galios paritetas teigia, kad dviejų valiutų vertė yra lygi, kai identiškų prekių krepšelis kainuoja vienodai abiejose šalyse. Tai yra susijusi su formule, kurią galima naudoti norint palyginti vertybinius popierius visose rinkose, kuriose prekiaujama skirtingomis valiutomis. Kadangi valiutų kursai gali dažnai kisti, formulę galima reguliariai perskaičiuoti, kad būtų galima nustatyti netinkamus įkainius įvairiose tarptautinėse rinkose.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Nepadengtas palūkanų normos paritetas yra pagrindinė lygtis, reglamentuojanti santykį tarp užsienio ir vidaus palūkanų normų ir valiutų kursų.
• Pagrindinė palūkanų normos pariteto prielaida yra ta, kad pasaulio ekonomikoje prekių kainos turėtų būti vienodos visur (vienos kainos dėsnis), kai tik atsižvelgiama į palūkanų normas ir valiutos kursus.
• UIP gali būti kontrastuojamas su padengta palūkanų normos paritetu, kuris apima išankstinių sutarčių naudojimą siekiant apsidrausti nuo Forex prekybininkų valiutų kursų.

Skirtumas tarp padengtos palūkanų normos ir nepadengtos palūkanų normos pariteto

Padengtų palūkanų paritetas (CIP) apima išankstinių ar ateities sandorių naudojimą valiutų kursams padengti, kurie tokiu būdu gali būti apdrausti rinkoje. Tuo tarpu neuždengtas palūkanų normos paritetas (UIP) apima palūkanų normų prognozavimą ir neapima užsienio valiutos rizikos - ty nėra išankstinių palūkanų normos sutarčių ir naudojama tik tikėtina neatidėliotina palūkanų norma.

Kai išankstinės ir numatomos neatidėliotinos palūkanų normos yra vienodos, nėra padengtos ir nepadengtos palūkanų normos pariteto teorinio skirtumo.

Nepadengtų palūkanų pariteto apribojimai

Yra tik nedaug įrodymų, patvirtinančių UIP, tačiau ekonomistai, akademikai ir analitikai vis dar naudoja jį kaip teorinę ir koncepcinę sistemą, kad pateiktų racionalių lūkesčių modelius. UIP reikalauja, kad kapitalo rinkos būtų veiksmingos.

Empiriniai įrodymai parodė, kad trumpesniu ir vidutinės trukmės laikotarpiais didesnės pajamingumo valiutos nuvertėjimo lygis yra mažesnis nei neuždengtos palūkanų normos pariteto pasekmės. Daug kartų didesnio pajamingumo valiuta sustiprėjo, o ne susilpnėjo.

Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.

Susijusios sąlygos

Palūkanų normos pariteto supratimas Palūkanų normos paritetas (IRP) yra teorija, kai palūkanų normos skirtumas tarp dviejų šalių yra lygus išankstinio ir neatidėliotino kurso skirtumui. daugiau Supratimas apie padengtų palūkanų normų paritetą Padengtų palūkanų normų paritetas reiškia teorinę būklę, kai santykis tarp palūkanų normų ir dviejų šalių neatidėliotinų ir išankstinių valiutų verčių yra pusiausvyroje. Padengtų palūkanų normos paritetas reiškia, kad nėra galimybės arbitražui sudaryti išankstinius sandorius. daugiau Kaip veikia išankstinės įmokos Išankstiniai įnašai atsiranda, kai tikėtina būsimoji valiutos kaina yra didesnė už neatidėliotiną kainą, o tai rodo būsimą valiutos kainos padidėjimą. daugiau Išankstinis diskonto apibrėžimas Išankstinis diskontas atsiranda tada, kai laukiama būsimos valiutos kaina yra mažesnė už neatidėliotiną kainą, o tai rodo būsimą valiutos kainos kritimą. daugiau padengtų palūkanų arbitražo apibrėžimas Apibrėžimas, kad palūkanų arbitražas yra strategija, kai investuotojas naudoja išankstinį sandorį apsidrausti nuo valiutos kurso rizikos. Paprastai grąža yra nedidelė, tačiau ji gali būti efektyvi. daugiau „Forex“ tarpininkavimas Apibrėžimas „Forex“ arbitražas yra tuo pačiu metu atliekamas valiutos pirkimas ir pardavimas dviejose skirtingose ​​rinkose, siekiant išnaudoti trumpalaikį kainų neefektyvumą. daugiau partnerių nuorodų