Kas yra Delta?
Delta yra santykis, kuris palygina turto, paprastai parduodamo vertybinio popieriaus, kainos pokytį su atitinkamu jo išvestinės priemonės kainos pokyčiu. Pavyzdžiui, jei akcijų pasirinkimo sandorio delta vertė yra 0, 65, tai reiškia, kad jei pagrindinės akcijų kainos padidės 1 USD už akciją, jos pasirinkimo sandoris padidės 0, 65 USD už akciją, visos kitos bus lygios.
1:43Delta
Delta supratimas
Delta vertės gali būti teigiamos arba neigiamos, priklausomai nuo pasirinkimo tipo. Pavyzdžiui, pirkimo pasirinkimo sandorio delta visada svyruoja nuo 0 iki 1, nes didėjant pagrindiniam turtui, pirkimo kainos padidėja. Pardavimo opcionų deltos visada svyruoja nuo -1 iki 0, nes didėjant pagrindiniam saugumui, pardavimo opcijų vertė mažėja.
Pavyzdžiui, jei pardavimo pasirinkimo sandorio delta yra –0, 33, o pagrindinio turto kaina padidėja 1 USD, pardavimo pasirinkimo sandorio kaina sumažės 0, 33 USD. Techniškai opciono delta vertė yra pirmoji opciono vertės išvestinė vertė, atsižvelgiant į pagrindinio vertybinio popieriaus kainą.
Delta dažnai naudojama apsidraudimo strategijose ir taip pat minima kaip apsidraudimo santykis.
Delta pavyzdžiai
Tarkime, kad yra viešai prekiaujama korporacija, vadinama „BigCorp“. Jos akcijos yra perkamos ir parduodamos vertybinių popierių biržoje, taip pat yra parduodamos tų akcijų pardavimo ir pirkimo pasirinkimo sandoriai. „BigCorp“ akcijų pasirinkimo sandorio delta yra 0, 35. Tai reiškia, kad 1 USD vertės „BigCorp“ akcijų kainos pokytis sukelia „USDC“ pokytį .35 USD. „BigCorp“ akcijų pasirinkimo sandorių kainos. Taigi, jei „BigCorp“ akcijos prekiauja 20 USD, o pirkimo pasirinkimo sandoris - 2 USD, „BigCorp“ akcijų kainos pokytis iki 21 USD reiškia, kad pirkimo pasirinkimo sandoris padidės iki 2, 35 USD.
Įvertinkite, kad pasirinkimo variantai veikia priešingai. Jei „BigCorp“ akcijų pardavimo pasirinkimo sandorio delta yra –65 USD, tada „BigCorp“ akcijų kainos padidėjimas 1 USD sukelia 0, 65 USD vertės „BigCorp“ pardavimo pasirinkimo sandorių kainos sumažėjimą. Taigi, jei „BigCorp“ akcijos prekiauja 20 USD, o pardavimo pasirinkimo sandoriai siekia 2 USD, tada „BigCorp“ akcijos padidėja iki 21 USD, o pardavimo galimybė sumažėja iki 1, 35 USD.
Kaip delta diktuoja elgesį
„Delta“ yra svarbus skaičiavimas (atliekamas naudojant kompiuterio programinę įrangą), nes tai yra viena iš pagrindinių priežasčių, kodėl opcionų kainos keičiasi taip, kaip tai daroma, ir tai yra indikatorius, kaip investuoti. Pirkimo ir pardavimo pasirinkimo delta elgesys yra labai nuspėjamas ir labai naudingas portfelio valdytojams, prekybininkams, rizikos draudimo fondų valdytojams ir individualiems investuotojams.
Pirkimo pasirinkimo sandorio delta elgsena priklauso nuo to, ar pasirinkimo sandoris yra „in-the-money“ (šiuo metu pelningas), „at-the-money“ (jo pradinė kaina šiuo metu lygi pagrindinės akcijų vertei) ar „out-of-the-money“ (šiuo metu nėra pelninga). Artėjant jų galiojimo laikui, skambučio pinigais galimybės tampa artimesnės 1. Skambučių pinigais, atliekamais pinigais, delta paprastai yra 0, 5, o išpardavimų, kai yra pinigų išpirkimo, delta artėja prie 0, kai baigiasi galiojimo laikas. Kuo gilesnis pinigų išpirkimo pasirinkimas, tuo arčiau deltos bus 1 ir tuo daugiau opcija veiks kaip pagrindinis turtas.
Pardavimo pasirinkimo sandorių delta elgsena taip pat priklauso nuo to, ar pasirinkimo būdas yra „pinigai už pinigus“, „pinigai už pinigus“ ar „ne pinigai“ ir ar jie priešingi pirkimo pasirinkimo sandoriams. Artėjant galiojimo laikui, pinigų įnešimo parinktys priartėja prie -1. „Pinigų pardavimo“ pasirinkimo sandorių delta paprastai yra –0, 5, o „pinigų išleidimo“ pasirinkimo sandorių delta artėja prie 0, artėjant galiojimo laikui. Kuo gilesnis pinigų pasirinkimas, tuo arčiau deltos bus -1.
„Delta“ sklaida
Delta kursas yra pasirinkimo sandorių prekybos strategija, kurioje prekybininkas iš pradžių nustato delta neutralų poziciją, tuo pačiu metu pirkdamas ir parduodamas opcionus proporcingai neutraliam santykiui (tai yra, teigiami ir neigiami deltos atsveria vienas kitą, taip, kad bendra delta aptariamas turtas yra lygus nuliui). Naudodamasis delta spredu, prekybininkas paprastai tikisi uždirbti nedidelį pelną, jei pagrindinio vertybinio popieriaus kaina labai nesikeičia. Tačiau didesnis pelnas ar nuostoliai yra įmanomi, jei atsargos žymiai juda į abi puses.
Dažniausias deltos plitimas yra kalendorinis plitimas. Kalendoriaus sklaida apima delta neutralios padėties sudarymą, naudojant parinktis su skirtingomis galiojimo dienomis. Paprasčiausiu pavyzdžiu prekybininkas tuo pačiu metu parduos beveik mėnesio pirkimo pasirinkimo sandorius ir nusipirks pirkimo pasirinkimo sandorius, kurių galiojimo laikas bus vėlesnis, proporcingai jų neutraliam santykiui. Kadangi pozicija yra delta neutrali, prekybininkas neturėtų patirti pelno ar nuostolių dėl nedidelių bazinių vertybinių popierių kainų pokyčių. Treideris, priešingai, tikisi, kad kaina nesikeis, o artimojo mėnesio skambučiai praranda laiko vertę ir pasibaigia, todėl prekybininkas gali parduoti skambučių pasirinkimo sandorius su ilgesnėmis galiojimo dienomis ir idealiu atveju gauti grynąjį pelną.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.