Kuo skiriasi sraigtasparnio pinigai nuo QE?

Centriniai bankai visame pasaulyje 2016 m. Stengėsi paskatinti ekonomikos augimą. Jie bandė paskatinti ekonomikos augimą beveik visomis priemonėmis, įskaitant neigiamas palūkanų normas ir skatinimo programas, perkančias obligacijas kiekvieną mėnesį. Japonijos bankas ir Europos centrinis bankas sumažino palūkanų normas į neigiamą teritoriją, bandydami sustabdyti bankus nuo pinigų kaupimo ir skatindami skolinti vartotojus augimui skatinti. Tarptautinis valiutos fondas (TVF) perspėjo apie silpną pasaulinį makroekonominį augimą, kuris gali sukelti neramumus pasaulio finansų rinkose. Todėl centriniai bankai galiausiai ieškojo naujų būdų, kaip paskatinti ekonomikos augimą, pavyzdžiui, „sraigtasparnių pinigai“, kurie sudarė alternatyvą kiekybiniam sušvelninimui (QE).

Skirtumai tarp sraigtasparnio pinigų ir QE

Sraigtasparnio pinigai yra teorinė ir neįprasta pinigų politikos priemonė, kurią centriniai bankai naudoja ekonomikai skatinti. Ekonomistas Miltonas Friedmanas 1966 m. Pristatė sraigtasparnių pinigų sistemą, tačiau buvęs federalinių atsargų pirmininkas Benas Bernanke ją išpopuliarino 2002 m. Ši politika teoriškai turėtų būti naudojama žemų palūkanų normų aplinkoje, kai ekonomikos augimas išlieka silpnas. Sraigtasparnio pinigai apima centrinį banką ar centrinę vyriausybę, tiekiančią dideles pinigų sumas visuomenei, tarsi pinigai būtų paskirstyti ar išsklaidyti iš sraigtasparnio.

Priešingai nei sraigtasparnių pinigų panaudojimo koncepcija, centriniai bankai naudoja kiekybinį palengvinimą, kad padidintų pinigų pasiūlą ir sumažintų palūkanų normas, pirkdami vyriausybės ar kitus finansinius vertybinius popierius iš rinkos, kad paskatintų ekonomikos augimą. Skirtingai nei sraigtasparnių pinigai, kurie apima spausdintų pinigų paskirstymą visuomenei, centriniai bankai naudoja kiekybinį palengvinimą, kad galėtų sukurti pinigus, o tada nusipirkti turto naudodami atspausdintus pinigus. QE neturi tiesioginio poveikio visuomenei, o sraigtasparnių pinigai yra tiesiogiai skirti vartotojams, kad padidėtų vartotojų išlaidos.

Ekonominių pasekmių skirtumai

Vienas pagrindinių sraigtasparnių pinigų pranašumų yra tas, kad politika teoriškai sukuria paklausą, kuri atsiranda dėl galimybės padidinti išlaidas nesijaudinant dėl ​​to, kaip pinigai bus finansuojami ar panaudojami. Nors namų ūkiai galėtų įnešti pinigus į savo taupomąsias sąskaitas, o ne leisti pinigus, jei politika būtų įgyvendinta tik trumpą laiką, vartotojų suvartojimas teoriškai padidėja, nes politika galioja ilgą laiką. Sraigtasparnio pinigų poveikis teoriškai yra nuolatinis ir negrįžtamas, nes pinigai yra atiduodami vartotojams, o centriniai bankai negali pinigų išsiimti, jei vartotojai nusprendžia juos įnešti į taupomąją sąskaitą.

Viena iš pagrindinių su sraigtasparnių pinigais susijusių rizikų yra ta, kad ši politika gali sukelti didelę valiutos devalvaciją tarptautinėse užsienio valiutų rinkose. Valiutos devalvacija visų pirma būtų priskirta daugiau pinigų sukūrimui.

Priešingai, QE teikia kapitalą finansų įstaigoms, o tai teoriškai skatina didesnį likvidumą ir skolinimą visuomenei, nes skolinimosi išlaidos sumažėja, nes yra daugiau pinigų. Naujai atspausdintų pinigų panaudojimas vertybiniams popieriams teoriškai padidina banko atsargų dydį pagal įsigyto turto kiekį. QE siekia paskatinti bankus suteikti daugiau paskolų vartotojams mažesne palūkanų norma, kuri turėtų skatinti ekonomiką ir padidinti vartotojų išlaidas. Priešingai nei sraigtasparnių pinigai, QE poveikį galėtų panaikinti parduodami vertybiniai popieriai.

Sraigtasparnio pinigai praktikoje

Nors sraigtasparnių pinigai yra netradicinė priemonė ekonomikos augimui skatinti, yra ir mažiau kraštutinių politikos formų, jei kitos ekonominės priemonės neveikė. Vyriausybė ar centrinis bankas galėtų įgyvendinti sraigtasparnių pinigų versiją išleisdami pinigus mokesčių sumažinimui, o vėliau centrinis bankas įneštų pinigų į iždo sąskaitą. Be to, vyriausybė galėtų išleisti naujas obligacijas, kurias centrinis bankas pirktų ir laikytų, tačiau centrinis bankas grąžintų palūkanas vyriausybei, kad jas paskirstytų visuomenei. Todėl šios sraigtasparnių formos vartotojams duotų pinigų ir teoriškai padidintų vartotojų išlaidas.