Kas yra aukso standartas?

Aukso standartas yra pinigų sistema, kai šalies valiuta arba popieriniai pinigai turi vertę, tiesiogiai susijusią su auksu. Laikydamosi aukso standarto, šalys susitarė konvertuoti popierinius pinigus į fiksuotą aukso kiekį. Šalis, kuri naudojasi aukso standartu, nustato fiksuotą aukso kainą ir perka bei parduoda auksą už tą kainą. Ta fiksuota kaina naudojama valiutos vertei nustatyti. Pvz., Jei JAV aukso kainą nustatytų 500 USD už unciją, dolerio vertė būtų 1/500 uncijos aukso.

Šiuo metu nė viena vyriausybė nenaudoja aukso standarto. Britanija nustojo naudoti aukso standartą 1931 m., O JAV - 1933 m., O 1971 m. Atsisakė sistemos likučių. Aukso standartas buvo visiškai pakeistas „fiat“ pinigais - terminu apibūdinti valiutą, kuri naudojama dėl vyriausybės įsakymo, arba „fiat“, kad valiuta turi būti priimta kaip mokėjimo priemonė. Pavyzdžiui, JAV doleris yra „fiat“ pinigai, o Nigerijai - „naira“.

Auksinis standartas yra patrauklus tuo, kad jis sustabdo pinigų išleidimo iš netobulų žmonių rankų kontrolę. Fizinis aukso kiekis, ribojantis tą emisiją, gali laikytis paprastos taisyklės, kad išvengtų infliacijos blogybių. Pinigų politikos tikslas yra ne tik užkirsti kelią infliacijai, bet ir defliacijai bei padėti skatinti stabilią pinigų aplinką, kurioje būtų galima pasiekti visišką užimtumą. Pakanka trumpos JAV aukso standarto istorijos, kad būtų parodyta, kad priėmus tokią paprastą taisyklę galima išvengti infliacijos, tačiau griežtas šios taisyklės laikymasis gali sukelti ekonominį nestabilumą, jei ne politinius neramumus.

Kur nusipirkti 10 milijonų dolerių monetą

Auksinė standartinė sistema, palyginti su Fiat sistema

Kaip rodo jo pavadinimas, terminas aukso standartas reiškia pinigų sistemą, kurioje valiutos vertė yra pagrįsta auksu. „Fiat“ sistema, atvirkščiai, yra pinigų sistema, kurioje valiutos vertė nėra pagrįsta jokiomis fizinėmis prekėmis, o jai leidžiama dinamiškai svyruoti kitų valiutų atžvilgiu užsienio valiutų rinkose. Terminas „fiat“ kildinamas iš lotyniško „fieri“, reiškiančio savavališką aktą ar potvarkį. Laikantis šios etimologijos, „fiat“ valiutų vertė galiausiai grindžiama tuo, kad jos vyriausybės nutarimu yra apibrėžtos kaip teisėta mokėjimo priemonė.

Dešimtmečiais prieš Pirmąjį pasaulinį karą tarptautinė prekyba vyko remiantis tuo, kas vadinta klasikiniu aukso standartu. Šioje sistemoje prekyba tarp tautų buvo sureguliuota naudojant fizinį auksą. Tautos, turinčios prekybos perteklių, kaip auksą kaupė auksą. Šalys, turinčios prekybos deficitą, savo aukso atsargas, atvirkščiai, mažino, nes auksas iš tų šalių tekėjo kaip mokėjimas už jų importą.

Auksinis standartas: istorija

„Mes turime auksą, nes negalime pasitikėti vyriausybėmis“, - 1933 m. Pranešime Franklinui D. Ruzveltui garsiai sakė prezidentas Herbertas Hooveris. Šis pareiškimas numatė vieną dramatiškiausių įvykių JAV finansinėje istorijoje: Neatidėliotinos bankininkystės įstatymą, kuris privertė visus amerikiečius konvertuoti savo auksines monetas, aukso luitus ir sertifikatus į JAV dolerius. Nors teisės aktai sėkmingai sustabdė aukso nutekėjimą per Didžiąją depresiją, jis nepakeitė įsitikinimo dėl aukso klaidų - žmonių, kurie amžinai tiki aukso stabilumu kaip turto šaltiniu.

Auksas turi tokią pat istoriją kaip jokia kita turto klasė, nes jis daro unikalią įtaką savo pasiūlai ir paklausai. Aukso klaidos vis dar klijuoja praeitį, kai auksas buvo karalius, tačiau į aukso praeitį taip pat įeina kritimas, kurį reikia suprasti norint tinkamai įvertinti jo ateitį.

Auksinis standartinis meilės romanas, trunkantis 5000 metų

Per 5000 metų aukso blizgesio, nelygumo, tankio ir trūkumo derinys sužavėjo žmoniją kaip joks kitas metalas. Pagal Peterio Bernsteino knygą „Aukso galia: obsesijos istorija“, auksas yra toks tankus, kad vieną toną jo galima supakuoti į kubinę pėdą.

Prasidėjus šiam apsėstumui, auksas buvo naudojamas tik pamaldoms - tai parodė kelionė į bet kurias senovės pasaulio sakralines vietas. Šiandien populiariausias aukso panaudojimas yra papuošalų gamyboje.

Maždaug 700 m. Pr. Kr. Pirmą kartą auksas buvo paverčiamas monetomis, o tai pagerino jo, kaip piniginio vieneto, naudojimą. Prieš tai auksas turėjo būti pasvertas ir patikrintas grynumas atliekant sandorius.

Auksinės monetos nebuvo puikus sprendimas, nes per ilgus šimtmečius įprasta buvo iškirpti šias šiek tiek netaisyklingas monetas, kad būtų sukaupta pakankamai aukso, kurį būtų galima išlydyti į aukso luitus. 1696 m. Anglijos Didžioji regenerija įdiegė technologiją, kuri automatizavo monetų gamybą ir nutraukė karpymą.

Kadangi aukso atsargos ne visada galėjo pasikliauti papildomais žemės ištekliais, jos išsiplėtė tik dėl defliacijos, prekybos, plėšimo ar nuvertinimo.

Amerikos atradimas XV amžiuje atnešė pirmąjį didžiulį aukso pylimą. Ispanijos grobio grobis iš Naujojo pasaulio padidino Europos aukso atsargas penkis kartus XVI amžiuje. Vėliau aukso šturmas Amerikoje, Australijoje ir Pietų Afrikoje įvyko XIX a.

Popieriniai pinigai Europoje buvo įvesti XVI amžiuje, kai buvo naudojamos privačių šalių išleistos skolos priemonės. Nors aukso monetos ir taurieji metalai toliau dominavo Europos pinigų sistemoje, popieriniai pinigai pradėjo dominuoti tik XVIII amžiuje. Kova tarp popierinių pinigų ir aukso galiausiai leistų įvesti aukso standartą.

Aukso standarto kilimas

Aukso standartas yra pinigų sistema, kurioje popieriniai pinigai yra laisvai konvertuojami į fiksuotą aukso kiekį. Kitaip tariant, tokioje pinigų sistemoje auksas palaiko pinigų vertę. Nuo 1696 iki 1812 m. Prasidėjo aukso standarto kūrimas ir įteisinimas, nes popierinių pinigų įvedimas kėlė tam tikrų problemų.

1789 m. JAV konstitucija Kongresui suteikė išimtinę teisę į monetų monetas ir teisę reguliuoti jų vertę. Sukūrus vieningą nacionalinę valiutą, buvo įmanoma suvienodinti pinigų sistemą, kurią iki tol sudarė apyvartinės užsienio monetos, daugiausia sidabro.

Didesnis nei sidabras, palyginti su auksu, bimetalinis standartas buvo priimtas 1792 m. Nors oficialiai patvirtintas sidabro ir aukso pariteto santykis 15: 1 tuo metu tiksliai atspindėjo rinkos santykį, po 1793 m. Sidabro vertė nuolat mažėjo, išstumti auksą iš apyvartos, pagal Greshamo įstatymą.

Šis klausimas nebus išspręstas iki 1834 m. Monetų kalimo įstatymo ir be stipraus politinio priešiškumo. Sunkių pinigų mėgėjai pasisakė už santykį, kuris leistų grąžinti apyvartai aukso monetas, nebūtinai išstumdamas sidabrą, bet išstumdamas tuometinio nekenčiamo JAV banko išleistus mažo nominalo popierinius banknotus. Buvo nustatytas santykis 16: 1, kuris akivaizdžiai pervertino auksą ir pakeitė situaciją, JAV nustatydamas de facto aukso standartą.

Iki 1821 m. Anglija tapo pirmąja šalimi, oficialiai priėmusia aukso standartą. Dramatiškai išaugęs šimtmetis pasaulinėje prekyboje ir gamyboje atnešė didelių aukso atradimų, kurie padėjo aukso standartui nepažeisti ir kito amžiaus. Kadangi visi prekybos disbalansai tarp tautų buvo sureguliuoti auksu, vyriausybės turėjo didelę paskatą atsargas kaupti auksu sunkesniems laikotarpiams. Šios atsargos vis dar egzistuoja ir šiandien.

Tarptautinis aukso standartas atsirado 1871 m., Jį priėmus Vokietijai. Iki 1900 m. Dauguma išsivysčiusių tautų buvo susietos su aukso standartu. Ironiška, bet JAV buvo viena iš paskutinių šalių, įstojusių į ES. Tiesą sakant, stiprus sidabro fojė neleido auksui būti vienintele pinigų norma JAV per XIX a.

1871–1914 m. Aukso standartas buvo jo viršūnėje. Šiuo laikotarpiu pasaulyje egzistavo beveik idealios politinės sąlygos. Vyriausybės labai gerai dirbo kartu, kad sistema veiktų, tačiau visa tai pasikeitė amžiams prasidėjus Didžiajam karui 1914 m.

Aukso standarto kritimas

Prasidėjus Pirmajam pasauliniam karui, pasikeitė politinės sąjungos, išaugo tarptautinis įsiskolinimas ir pablogėjo vyriausybės finansai. Nors aukso standartas nebuvo sustabdytas, jis karo metu buvo apribotas, parodydamas jo nesugebėjimą išlaikyti tiek gerus, tiek blogus laikus. Tai sukėlė nepasitikėjimą aukso standartu, o tai tik sustiprino ekonominius sunkumus. Vis labiau akivaizdu, kad pasauliui reikia kažko lankstesnio, kuriuo galėtų grįsti savo pasaulinę ekonomiką.

Tuo pat metu tarp tautų išliko didelis noras grįžti į idilinius aukso standarto metus. Aukso tiekimui toliau atsiliekant nuo pasaulio ekonomikos augimo, Didžiosios Britanijos svaras sterlingų ir JAV doleris tapo pasaulinėmis atsargų valiutomis. Mažesnės šalys pradėjo laikyti daugiau šių valiutų, o ne auksą. Rezultatas buvo pabrėžiamas aukso konsolidacija į kelių didelių tautų rankas.

1929 m. Akcijų rinkos krizė buvo tik vienas iš pasaulinių pokario sunkumų. Svaras ir Prancūzijos frankas buvo siaubingai nesuderinti su kitomis valiutomis; karo skolos ir repatriacija vis dar slopino Vokietiją; prekių kainos žlugo; bankai buvo per daug išplečiami. Daugelis šalių bandė apsaugoti savo aukso atsargas padidindamos palūkanų normas, kad priviliotų investuotojus nepažeisti indėlių, o ne konvertuotų juos į auksą. Šios aukštesnės palūkanų normos tik pablogino pasaulio ekonomiką. 1931 m. Aukso standartas Anglijoje buvo sustabdytas, paliekant dideles aukso atsargas tik JAV ir Prancūzijai.

Tada, 1934 m., JAV vyriausybė auksą perkainojo nuo 20, 67 USD / oz iki 35, 00 USD / oz, padidindama popierinių pinigų kiekį, kurio prireikė vienai uncijai nusipirkti, kad padėtų pagerinti jos ekonomiką. Kadangi kitos tautos galėjo konvertuoti savo turimas aukso atsargas į daugiau JAV dolerių, dramatiškas dolerio devalvacija akimirksniu įvyko. Ši aukštesnė aukso kaina padidino aukso konvertavimą į JAV dolerius, iš tikrųjų leisdama JAV pakreipti aukso rinką. Aukso gamyba taip išaugo, kad iki 1939 m. Pasaulyje pakako visos apyvartoje esančios pasaulinės valiutos.

Artėjant Antrajam pasauliniam karui, vadovaujančios Vakarų valstybės susitiko, kad parengtų Bretono Vudso susitarimą, kuris būtų pagrindas pasaulinėms valiutų rinkoms iki 1971 m. Bretono Vudso sistemoje visos nacionalinės valiutos buvo vertinamos atsižvelgiant į JAV doleris, kuris tapo dominuojančia atsargų valiuta. Doleris, savo ruožtu, buvo paverstas auksu fiksuotu 35 USD už unciją kursu. Pasaulinė finansų sistema ir toliau veikė pagal aukso standartą, nors ir netiesiogiau.

Dėl šio susitarimo laikui bėgant susidarė įdomūs aukso ir JAV dolerio santykiai. Ilgainiui mažėjantis doleris paprastai reiškia kylančias aukso kainas. Trumpalaikėje perspektyvoje tai ne visada yra tiesa, o santykiai geriausiu atveju gali būti neryškūs, kaip parodyta sekančioje vienerių metų dienos diagramoje. Žemiau esančiame paveikslėlyje atkreipkite dėmesį į koreliacijos rodiklį, kuris nuo stiprios neigiamos koreliacijos pereina prie teigiamos koreliacijos ir vėl atgal. Tačiau koreliacija vis dar yra linkusi į atvirkštinę (neigiama koreliacijos tyrime), tačiau didėjant doleriui auksas paprastai mažėja.

Antrojo pasaulinio karo pabaigoje JAV turėjo 75% pasaulio piniginio aukso, o doleris buvo vienintelė valiuta, kurią vis dar tiesiogiai palaiko auksas. Tačiau pasauliui atsigavus po Antrojo pasaulinio karo, JAV aukso atsargos nuolat mažėjo, nes pinigai tekėjo karo nuniokotoms šalims ir jos pačios importo paklausa buvo didelė. Septintojo dešimtmečio pabaigos aukšta infliacijos aplinka iš aukso standarto išsiurbė paskutinę oro dalį.

1968 m. Aukso fondas, kuriame dalyvavo JAV ir keletas Europos tautų, nustojo pardavinėti auksą Londono rinkoje, leisdamas rinkai laisvai nustatyti aukso kainą. Nuo 1968 iki 1971 m. Tik centriniai bankai galėjo prekiauti su JAV 35 USD / oz. Atsiradus aukso atsargų fondui, aukso rinkos kainą būtų galima išlaikyti laikantis oficialios pariteto normos. Tai palengvino spaudimą valstybėms narėms vertinti savo valiutas, kad jos išlaikytų savo eksporto skatinamas augimo strategijas.

Vis dėlto didėjantis užsienio tautų konkurencingumas kartu su skolų pinigais, mokant už socialines programas, ir Vietnamo karas netrukus turėjo įtakos Amerikos mokėjimų balansui. Dėl pertekliaus, kuris 1959 m. Tapo deficitu, ir vis labiau baiminamasi, kad užsienio valstybės pradės išpirkti savo turtą doleriais už auksą, senatorius Johnas F. Kennedy vėlyvose prezidento rinkimų kampanijos stadijose paskelbė pareiškimą, kad jei jis bus išrinktas, jis neišvyks. bandymas nuvertinti dolerį.

Aukso fondas žlugo 1968 m., Nes valstybės narės nenorėjo visapusiškai bendradarbiauti išlaikant rinkos kainą JAV aukso kaina. Vėlesniais metais tiek Belgija, tiek Nyderlandai mokėjo už auksą doleriais, o Vokietija ir Prancūzija išreiškė panašius ketinimus. 1971 m. Rugpjūčio mėn. Britanija paprašė sumokėti auksu, priversdama Nixoną už rankos ir oficialiai uždarydama aukso langą. Iki 1976 m. Jis buvo oficialus; doleris nebebus apibrėžtas auksu, taip pažymėdamas bet kokio panašaus aukso standarto pabaigą.

1971 m. Rugpjūčio mėn. Nixonas nutraukė tiesioginį JAV dolerių pavertimą auksu. Priėmus šį sprendimą tarptautinė valiutų rinka, kuri nuo Bretono Vudso susitarimo įsigaliojimo vis labiau priklausė nuo dolerio, prarado oficialų ryšį su auksu. JAV doleris, o kartu ir pasaulinė finansų sistema, kurią ji efektyviai palaikė, pateko į „fiat“ pinigų erą.

Esmė

Nors auksas žmoniją žavėjo 5000 metų, jis ne visada buvo pinigų sistemos pagrindas. Tikras tarptautinis aukso standartas egzistavo mažiau nei 50 metų - nuo 1871 iki 1914 metų - taikos ir gerovės pasaulyje metu, kuris sutapo su dramatišku aukso pasiūlos padidėjimu. Auksinis standartas buvo šios taikos ir klestėjimo simptomas, o ne priežastis.

Nors mažesnė aukso standarto forma tęsėsi iki 1971 m., Jo mirtis prasidėjo prieš šimtmečius, įvedus popierinius pinigus - lankstesnę mūsų sudėtingo finansinio pasaulio priemonę. Šiandien aukso kainą lemia metalo poreikis ir, nors jis jau nebenaudojamas kaip standartas, vis tiek atlieka svarbią funkciją. Auksas yra svarbus finansinis turtas šalims ir centriniams bankams. Bankai ją taip pat naudoja kaip būdą apsisaugoti nuo paskolų, teikiamų jų vyriausybei, ir kaip ekonominės būklės rodiklį.

Pagal laisvosios rinkos sistemą į auksą reikia žiūrėti kaip į tokią valiutą kaip euras, jena ar JAV doleris. Auksas turi ilgalaikius santykius su JAV doleriu, o per ilgą laiką auksas paprastai turės atvirkštinį ryšį. Dėl nestabilumo rinkoje įprasta girdėti kalbą apie dar vieno aukso standarto sukūrimą, tačiau tai nėra nepriekaištinga sistema. Aukso, kaip valiutos, vertinimas ir prekyba juo gali sumažinti riziką, palyginti su popierine valiuta ir ekonomika, tačiau reikia žinoti, kad auksas yra perspektyvus. Jei laukiama, kol ištiks nelaimė, jis gali nesuteikti pranašumo, jei jau perėjo prie kainos, atspindinčios smunkančią ekonomiką.