Kas yra telekomunikacijų sektorius?

Telekomunikacijų sektorių sudaro įmonės, kurios suteikia galimybę bendrauti pasauliniu mastu - telefonu ar internetu, per oro bangas ar kabelius, per laidus ar belaidį ryšį. Šios bendrovės sukūrė infrastruktūrą, leidžiančią siųsti žodžius, balsą, garsą ar vaizdo įrašus bet kurioje pasaulio vietoje. Didžiausios sektoriaus įmonės yra telefono (tiek laidinio, tiek belaidžio) operatoriai, palydovų bendrovės, kabelinių tinklų įmonės ir interneto paslaugų teikėjai.

Ne taip seniai telekomunikacijų sektorių sudarė didelių nacionalinių ir regioninių operatorių klubas. Nuo 2000-ųjų pradžios pramonė buvo greitai valdoma ir panaikintos naujovės. Daugelyje pasaulio šalių vyriausybių monopolijos dabar yra privatizuotos ir susiduria su daugybe naujų konkurentų. Tradicinės rinkos buvo apverstos aukštyn kojomis, nes mobiliųjų paslaugų augimas viršijo fiksuotojo telefono ryšio liniją, o internetą balsu pakeitė pagrindinis verslas.

Telekomunikacijų sektoriaus raida

Telekomunikacijų pramonė prasidėjo 1830 m., Išradus telegrafą, pirmąjį mechaninių ryšių įrenginį. Tai sutrumpino ryšį nuo dienų iki valandų - tiek, kiek šiuolaikinės mobiliosios technologijos sutrumpino laiko tarpą, per kurį reikia siųsti didelius duomenų kiekius - nuo valandų iki sekundžių. Pramonė plėtėsi kiekvienu nauju išradimu: telefonu, radiju, televizija, kompiuteriu, mobiliuoju prietaisu. Šie technologiniai pasiekimai pakeitė žmonių gyvenimą ir verslą.

Vienu metu telekomunikacijos reikalavo fizinių laidų, jungiančių namus ir verslą. Šiuolaikinėje visuomenėje technologijos tapo mobilios. Dabar belaidė skaitmeninė technologija tampa pagrindine komunikacijos forma.

Sektoriaus struktūra taip pat pasikeitė nuo kelių stambių rinkos dalyvių iki labiau decentralizuotos sistemos su sumažėjusiu reglamentavimu ir patekimo į rinką kliūtimis. Didelės valstybinės korporacijos veikia kaip paslaugų teikėjos, o mažesnės įmonės parduoda ir aptarnauja įrangą, tokią kaip maršrutizatoriai, komutatoriai ir infrastruktūra, leidžiančią palaikyti šį ryšį.

svarbiausi paėmimai

• Telekomunikacijų sektorių sudaro įmonės, kurios visame pasaulyje perduoda duomenis žodžiais, balsu, garsu ar vaizdo įrašu.
• Telekomunikacijų sektorių sudaro trys pagrindiniai subsektoriai: telekomunikacijos įranga (didžiausia), telekomunikacijų paslaugos (kita didžiausia) ir belaidis ryšys.
• Telekomunikacijos vis mažiau skamba balsu, vis daugiau vaizdo, teksto ir duomenų.
• Telekomunikacijų bendrovės gali kreiptis tiek į augimą, tiek į pajamas orientuotus investuotojus.
• Nors atskiros atsargos gali būti gana nepastovios, telekomunikacijų sektorius iš esmės stabiliai augo ilgą laiką, nes telekomunikacijos tapo vis svarbesne pagrindine pramonės šaka, nepralaidžia verslo ciklams.

Kaip telekomunikacijų bendrovės uždirba pinigus

Seni telefoniniai skambučiai ir toliau išlieka didžiausia pramonės pajamų generuotoja, tačiau, atsižvelgiant į tinklo technologijos pažangą, tai keičiasi. Telekomunikacijos vis mažiau skamba balsu, vis daugiau vaizdo, teksto ir duomenų. Greita interneto prieiga, teikianti kompiuterines duomenų programas, tokias kaip plačiajuosčio ryšio informacijos paslaugos ir interaktyvios pramogos, sparčiai žengia į namus ir verslą visame pasaulyje. Pagrindinė plačiajuosčio ryšio telekomunikacijų technologija - skaitmeninė abonentinė linija (DSL) - įžengė į naują erą. Sparčiausiai augo paslaugos, teikiamos per mobiliuosius tinklus.

Iš visų klientų rinkų, be abejo, sunkiausia yra gyvenamojo ir smulkaus verslo rinkos. Kadangi rinkoje yra šimtai žaidėjų, konkurentai labai pasikliauja kaina, kad išskaičiuotų namų ūkių mėnesinius patikrinimus; Sėkmė daugiausia priklauso nuo prekės ženklo stiprumo ir didelių investicijų į efektyvias atsiskaitymo sistemas. Kita vertus, korporacijų rinka išlieka mėgstamiausia pramonės šaka. Stambūs verslo klientai, kuriems labiausiai rūpi telefoninių skambučių ir duomenų perdavimo kokybė ir patikimumas, yra mažiau jautrūs kainai nei buitiniai klientai. Pavyzdžiui, didelės tarptautinės įmonės išleidžia daug lėšų telekomunikacijų infrastruktūrai remti tolimas operacijas. Jie taip pat mielai moka už papildomas paslaugas, tokias kaip labai saugūs privatūs tinklai ir vaizdo konferencijos.

Telekomunikacijų operatoriai taip pat uždirba naudodamiesi tinklo jungtimi su kitomis telekomunikacijų įmonėmis, kurioms to reikia, ir didmeninės prekybos tinklais sunkiems tinklo vartotojams, pavyzdžiui, interneto paslaugų teikėjams ir didelėms korporacijoms. Sujungtos ir didmeninės rinkos teikia pirmenybę tiems žaidėjams, kurių tinklai yra plati.

Pagrindiniai telekomunikacijų pramonės segmentai

Telekomunikacijų sektorių sudaro trys pagrindiniai subsektoriai: telekomunikacijos įranga (didžiausia), telekomunikacijų paslaugos (kita didžiausia) ir belaidis ryšys.

Pagrindiniai šių subsektorių segmentai yra šie:

• Belaidis ryšys
• Ryšių įranga
• Apdorojimo sistemos ir produktai
• Tolimųjų reisų vežėjai
• Buitinės telekomunikacijų paslaugos
• Užsienio telekomunikacijų paslaugos
• Įvairios komunikacijos paslaugos

Mažiausia, bet sparčiausiai auganti sektoriaus sritis yra belaidis ryšys, nes vis daugiau ryšių ir skaičiavimo metodų pereina prie mobiliųjų prietaisų ir debesų technologijomis. Ši pramonės šaka yra numatomas kertinis akmuo toliau plėtojant telekomunikacijų sektorių visame pasaulyje. Net išsivysčiusiose šalyse dar yra daug augimo galimybių. Nuo 2018 m. Federalinė ryšių komisija (FCC) pranešė, kad, pavyzdžiui, maždaug penktadalis Amerikos kaimo gyventojų vis dar neturi prieigos prie plačiajuosčio ryšio tinklų.

Žvelgiant į ateitį didžiausias sektoriaus iššūkis yra neatsilikti nuo žmonių poreikio greitesniam duomenų ryšiui, aukštesnei skiriamąja gebai, greitesniam vaizdo perdavimui ir didelėms daugialypės terpės programoms. Norint patenkinti žmonių greitesnių ir geresnių ryšių poreikius, kai jie vartoja ir kuria turinį, reikia didelių kapitalo išlaidų. Įmonės, kurios gali patenkinti šiuos poreikius, klesti.

Investicijos į telekomunikacijas

Telekomunikacijų bendrovės yra retenybė tarp akcijų: kartais jų akcijos pasižymėjo tiek pajamomis, tiek augimo atsargomis. Augimo investuotojams mažos bendrovės, siūlančios belaidžio ryšio paslaugas, suteikia geriausias galimybes didinti akcijų kainą. Priešingai, didesnės įmonės, prekiaujančios įranga ir paslaugomis, paprastai yra konservatyvių investuotojų, orientuotų į pajamas, rojus.

Vertingi investuotojai taip pat gali rasti gerų pasirinkimų telekomunikacijų sektoriuje. Telekomunikacijų paslaugų, neatsiejamos nuo pasaulio ekonomikos, poreikis išlieka, nepaisant verslo ciklo pokyčių. Tačiau, nors paklausa yra pastovi, pavieniai tiekėjai gali pakilti ir sumažėti. Keletą metų įmonė gali naudotis savo reguliavimo privilegijomis (kaip ir kitos komunalinės paslaugos, telekomunikacijų įmonės dažnai yra apsaugotos nuo konkurencijos vyriausybės įgaliojimu) ir gaminti patikimus, dosnius dividendus (gaunamas iš didelių stabilių klientų bazinių pajamų per mėnesį). Tada staiga technologinė pažanga arba susijungimai ir įsigijimai sukuria netikrumą ir palieka vietą praradimui bei atsigavimui ir naujam augimui.

Jei įmonė patiria nuosmukį dėl pokyčių pramonėje (pvz., Didėjanti belaidžių įrenginių svarba), vertybiniai investuotojai gali jį pritraukti, jei tik jo pagrindai išliks tvirti ir pasirodys tinkami prisitaikyti prie pokyčių. Dėl telekomunikacijų sektoriaus rekordinių mokėjimų ir reguliariai gaunamų dividendų laukimo laikotarpis, per kurį akcijų kainos pagerės, taps malonesnis.

Vis dėlto visi trys pagrindiniai telekomunikacijų sektoriai kelia tam tikrą riziką investuotojams: akcijų, kurių registracija svyruoja nuo 7% (paslaugų) iki 15% (belaidžio ryšio) iki 24% (įrangos) svyravimai, palyginti su plačiąja rinka. Investuotojai, turintys didelę telekomunikacijų riziką, bulių rinkose gali tikėtis didesnio nei vidutinis pelno. Tačiau, kai įvyks nuosmukis ar užklups rinka, šio sektoriaus nuostoliai gali būti dideli.

Telekomunikacijų bendrovių įvertinimas

Sunku išvengti išvados, kad telekomunikacijose svarbu dydis. Tai brangus verslas; pretendentai turi būti pakankamai dideli ir gauti pakankamą grynųjų pinigų srautą, kad galėtų padengti tinklų ir paslaugų, kurios, atrodo, per naktį paseno, plėtrą. Transmisijos sistemos turi būti keičiamos taip dažnai, kaip kas dvejus metus. Didelės įmonės, turinčios plačius tinklus, ypač vietinius tinklus, kurie patenka tiesiai į klientų namus ir verslą, yra mažiau linkusios sujungti ryšius su kitomis įmonėmis, kad gautų skambučius ir duomenis į savo galutinę vietą. Priešingai, mažesni žaidėjai, norėdami baigti darbą, turi dažniau mokėti už sujungimą. Mažiems operatoriams, kurie tikisi vieną dieną išaugti, finansiniai iššūkiai, susiję su spartaus technologinių pokyčių ir įrangos nuvertėjimu, gali būti nepaprastai svarbūs.

Pajamos gali būti kebli problema analizuojant telekomunikacijų bendroves. Daugelis kompanijų uždirba mažai arba visai neturi pajamų. Norėdami įvertinti įmonės vertę, telekomunikacijų pramonės analitikai gali kreiptis į kainos ir pardavimo santykį (akcijų kainą padalytą iš pardavimų). Jie taip pat atsižvelgia į vidutines vieno vartotojo pajamas (ARPU), kuris siūlo naudingą augimo rezultatų rodiklį ir mušamumo greitį - tai, kokiu greičiu klientai išvyksta (tikėtina, kad konkurentas).

Telekomunikacijų įstatymas, įstatymu pasirašytas 1996 m. Prezidento Billo Clintono, buvo priimtas siekiant skatinti konkurenciją JAV telekomunikacijų sektoriuje.

Stambūs telekomunikacijų žaidėjai

Dabartiniai pramonės lyderiai visame pasaulyje gali keistis kiekvienais metais. Nustatyti, kurie yra didžiausi, priklauso nuo to, ar jie vertinami pagal bendrą pardavimų skaičių, ar pagal rinkos kapitalizacijos vertę. Nuo 2018 m. Penkios didžiausios telekomunikacijų bendrovės, suskirstytos pagal rinkos kapitalizaciją, yra šios:

1. „Verizon“ (VZ), teikianti belaidžio ir laidinio ryšio paslaugas, be plačiajuosčio ryšio ir informacijos paslaugų, dabartinė rinkos kapitalizacija siekia apie 200 milijardų JAV dolerių. Ji išlieka patraukli kaip dividendų teikėja dėl savo tvirtos finansinės būklės: ji yra didžiausia telekomunikacijų bendrovė JAV ir veikia 150 šalių.
2. Dėl „China Mobile Ltd“ (CHL), kuri vykdo veiklą tik nuo 1997 m., Rinkos viršutinė vertė yra maždaug 185 milijardai JAV dolerių dėl mobiliųjų telefonų ir interneto paslaugų naudojimo augimo Kinijoje per pastaruosius 15 metų.
3. Seniausios telekomunikacijų verslo įmonės „ AT&T (T)“ rinkos vertė yra maždaug 182 milijardai JAV dolerių. „China Mobile“ užtemdė AT&T vos per daugiau nei dešimtmetį versle. Vis dėlto buvęs „Ma Bell“ užima trečdalį JAV belaidžio ryšio rinkos dalies ir įspūdingą 30 metų istoriją, kai auga dividendai.
4. Didžiausia Jungtinės Karalystės telekomunikacijų bendrovė „ Vodaphone Group“ (VOD) teikia balso, plačiajuosčio ryšio ir duomenų perdavimo paslaugas bei įrangą. Jos didžiausia rinkos vertė siekia maždaug 97 milijardus JAV dolerių.
5. Japonijos „ SoftBank Corp“, teikianti IT programinę įrangą, taip pat belaidžio ir interneto paslaugas, dabartinė rinkos kapitalizacija siekia kiek daugiau nei 90 milijardų JAV dolerių.

Reitingas pastebimai keičiasi, jei vertinate pagal bendras pardavimo pajamas. Nors „Verizon“, „China Mobile“ ir „AT&T“ liko penketuke, „Verizon“ patenka į antrąją vietą už Japonijos „Nippon Telegraph & Telephone Corporation“ (NTT), kuri yra viena didžiausių telekomunikacijų įrangos gamintojų, be to, kad teikia platų fiksuotojo ryšio telefoną ir internetą. paslaugos. Ispanijos „Telefonica“ (TEF) apvalina penkis geriausius reitingus pagal pajamas.

Mažesni telekomunikacijų žaidėjai

Kai kurios telekomunikacijų akcijos yra įstrigusios milžiniškose akcijų teritorijose, kuriose prekiaujama mažiau nei 5 USD už akciją dėl daugybės priežasčių. Dabartiniai to lygio, žadantys pažadą, yra šie:

1. Aliaskos ryšių sistemų grupė (ALSK). Didelis atstumas iki gretimų JAV, Aliaska padaro infrastruktūrą sudėtinga. „Alaska Communications“ yra didžiausias plačiajuosčio ryšio tiekėjas valstybėje.
2. Cincinnati Bell (CBB) praneša apie daugiau nei 220 000 gyvenamųjų balso linijų, 307 000 verslo linijų ir 281 000 interneto abonentų. „Cincinnati Bell“ toliau didina savo pajamas ir didina savo ateitį augdama šviesolaidinių ryšių (trumpai tariant - fioptikai) ir IT paslaugų srityje. Tai padeda įkurti įmonę siekiant ilgalaikės sėkmės, taip pat padeda sujungti verslo klientus visame Ohajo regione.
3. Pasienio ryšiai (FTR). „Frontier“ siūlo telekomunikacijų paslaugas 28 valstybėms ir veikia nuo 1927 m. Ji turi daugiau nei 3, 1 milijono gyventojų klientų ir beveik 300 000 verslo klientų. Pajamos greičiausiai padidės netrukus, kai bendrovė toliau integruos didelius įsigijimus iš tokių, kaip „Verizon“ ir „AT&T“. „Frontier“ lažinasi dėl to, kad yra laidinių ryšių lyderė visoje šalyje, taip pat plečia savo plačiajuosčio ryšio bazę naujose teritorijose, kad padidintų pajamas.
4. „Vonage“ (VG) sujungia klientus su savo debesų komunikacijos verslu. Tiek vartotojai, tiek įmonės naudoja bendrovės technologijas, kad prisijungtų prie mobiliųjų telefonų numerių ir fiksuotojo ryšio telefonų visame pasaulyje. Bendrovė turi 98 patentus ir 245 laukiančias paraiškas, o „Vonage“ nuolatos siekia iš jų gauti pinigų. „Vonage“ taip pat agresyviai perka savų akcijų akcijas. Nuo 2012 m. Bendrovė nusipirko 148 milijonų dolerių savo akcijų. „Vonage“ akcijomis prekiaujama arti vienos cento ribos: nuo 4, 17 iki 7, 42 USD per pastarąsias 52 savaites.

Telekomunikacijų ETF

Keletas biržoje parduodamų fondų (ETF) yra alternatyva tiesiogiai investuojant į atskiras telekomunikacijų įmones. Telekomunikacijų ETF orientuojasi į geografiją ar pramonės specializaciją. Tarp populiariausių yra:

• „Vanguard Telecommunication Services ETF“ (VOX) sudaro 98% JAV akcijų, pradedant nuo mažų, regioninių telekomunikacijų įmonių ir baigiant trimis didelėmis - „Verizon“, AT&T ir „Sprint“.
• „ IShares Dow Jones“ JAV telekomunikacijų sektoriaus indekso fondas (IYZ), panašus į „Vanguard's Telecommunication Services ETF“ akcijų paketus, taip pat stebi didžiausias JAV telekomunikacijų paslaugų įmones „Sprint“, „AT&T“ ir „Verizon“ kartu su sauja mažesnių regioninių paslaugų teikėjų.
• „ IShares S&P Global Telecom Fund“ (IXP) yra sutelktas tarptautiniu mastu. 70 proc. Jo akcijų turi kompanijos, kurių pagrindinė buveinė yra ne JAV. Į reikšmingas akcijas įeina penkios geriausios telekomunikacijų bendrovės, suskirstytos pagal rinkos kapitalizaciją: „Verizon“, „AT&T“, „China Mobile“, „Vodafone“ ir „Softbank Corp“. .

Kiti populiarūs telekomunikacijų ETF yra „Fidelity MSCI Telecommunication Services Index“ (FCOM) ir SPDR S&P Telecom ETF (XTL).

Telekomunikacijų sektoriaus perspektyva

Analitikai numato, kad produktų naujovės ir padidėjęs įmonių susijungimas ir įsigijimas tik palengvins tolesnį telekomunikacijų pramonės augimą ir sėkmę. Investuotojams yra daug galimybių, o padidėjus investuotojams bus tik naudinga sektoriui toliau.

3%

Vidutinis istorinis telekomunikacijų sektoriaus metinis augimo tempas.

Sektoriaus augimo stabilumas net nuosmukio laikotarpiais reiškia, kad jis laikomas solidžia gynybine investicija, išlaikant patrauklumą augimo investuotojams. Net neaiškiais ir nestabiliais ekonominiais laikais nuolatinė balso ir duomenų paslaugų paklausa kartu su plačiais prenumeratos planais užtikrina stabilų pajamų šaltinį didžiosioms telekomunikacijų įmonėms.

Telekomunikacijos tapo vis svarbesne pagrindine pramone, kuriai palankios ateities perspektyvos ir nuolatinis augimas. Nuolatinė pažanga teikiant greitąsias judriojo ryšio paslaugas ir interneto ryšį tarp įrenginių skatina naujoves ir konkurenciją šiame sektoriuje. Didžioji dalis pramonės dėmesio skiriama spartesnių duomenų paslaugų teikimui, ypač aukštos raiškos vaizdo srityje. Iš esmės varomosios jėgos yra greitesnės ir aiškesnės paslaugos, didesnis susisiekimas ir kelių programų naudojimas.

Kylančios rinkos ekonomika ir toliau yra šios pramonės laimėjimas, nes mobiliųjų telefonų pramonės augimo tempas tokiose šalyse kaip Kinija ir Indija verčia aparatūros gamintojų sugebėjimą neatsilikti nuo paklausos lygio.

JAV analitikai daug dėmesio skiria su tinklo neutralumu susijusioms problemoms, nes duomenų ir vaizdo paslaugų paklausa ateityje ir toliau didės. Vis dar yra didelis bevielio radijo dažnių spektro teisių poreikis, ką rodo 2017 m. Balandžio mėn. Vykęs FCC skatinamasis aukcionas, jau nekalbant apie augančią konsolidavimo tendenciją, susijungiant ir įsigyjant.

Esmė

Telekomunikacijų bendrovės, kaip ir kitos komunalinių paslaugų rūšys, dažnai dirba su stabiliomis klientų bazėmis, kurias vyriausybės įgaliojimas apsaugo nuo konkurencijos. Šios pseudomonopolijos leidžia nuosekliai mokėti dividendus. Tačiau dėl dinamiško ryšių pobūdžio atsirado mobiliųjų ir interneto telefonų sistemos, mažinančios tradicinių fiksuotojo ryšio paklausą. Kai tai atsitiks, telekomunikacijų bendrovės kenčia arba prisitaiko, jos įdiegia naują technologiją ir sparčiai auga, vartotojams perkant naujausią įrangą.