Kas yra iždo atsargos?

Akcijų siūlymas visuomenei dažnai yra efektyvus būdas padidinti kapitalą, tačiau tam tikrais atvejais įmonė gali norėti valdyti atviroje rinkoje cirkuliuojančių akcijų skaičių. Kiekviena įmonė turi leistiną atsargų kiekį, kurį gali išleisti legaliai.

Iš šios sumos bendras akcijų skaičius, priklausantis investuotojams, įskaitant bendrovės pareigūnus ir viešai neatskleistus asmenis (ribotos atsakomybės akcijų savininkus), yra žinomas kaip neapmokėtos akcijos. Numeris, kurį tik visuomenė gali įsigyti ir parduoti, yra žinomas kaip „float“.

Nuosavos akcijos (dar žinomos kaip nuosavos akcijos) yra akcijų dalis, kurią įmonė laiko savo ižde. Jie gali būti išplaukę iš apyvartos dalies ir neapmokėtų akcijų, prieš jas atperkant bendrovei, arba iš viso nebuvo išleisti visuomenei.

Kas nutinka su iždo atsargomis?

Kai verslas perka savąsias akcijas, šios akcijos tampa „savomis akcijomis“ ir yra uždarytos. Iždo atsargos pačios savaime neturi daug vertės. Šios akcijos neturi balsavimo teisių ir nemoka jokių paskirstymų. Tačiau tam tikrose situacijose organizacijai gali būti naudinga apriboti nuosavybės teises išorėje. Akcijų įsigijimas taip pat padeda pakelti akcijų kainą, suteikdamas investuotojams tiesioginį atlygį.

Bendrovė gali nuspręsti neribotą laiką laikyti iždo atsargas, iš naujo platinti jas visuomenei ar net atšaukti.

Įgaliotosios, išleistos ir neapmokėtos akcijos

Norint geriau suprasti iždo atsargas, svarbu žinoti keletą susijusių terminų. Kai pirmą kartą įsteigiamas verslas, jo įstatuose nurodomas konkretus įgaliotų akcijų skaičius. Tai yra akcijų kiekis, kurį įmonė gali teisėtai parduoti investuotojams.

Kai organizacija vykdys viešą akcijų siūlymą, aukcionų bloke ji dažnai pateiks mažiau nei visiškai leidžiamą akcijų skaičių. Taip yra todėl, kad bendrovė gali norėti turėti akcijų rezerve, kad galėtų pritraukti papildomo kapitalo. Akcijos, kurias ji faktiškai parduoda, yra vadinamos išleistomis akcijomis.

Bendrovės finansinėje atskaitomybėje kartais nurodomas dar vienas terminas - neapmokėtos akcijos. Tai yra akcijų dalis, kurią šiuo metu laiko visi investuotojai. Apmokėtų akcijų skaičius naudojamas apskaičiuojant pagrindinę metriką, pvz., Pelną vienai akcijai.

Išleistų akcijų ir neapmokėtų akcijų skaičius dažnai yra tas pats. Bet jei įmonė supirks, akcijos, nurodytos kaip iždo akcijos, bus išleistos, bet nebeperleidžiamos. Be to, jei vadovybė galų gale nusprendžia panaikinti iždo atsargas, suma taip pat nelaikoma išleista.

Kodėl verta pirkti atgalines akcijas?

Yra keletas priežasčių, kodėl įmonė bandys sumažinti savo neapmokėtą atsargų kiekį, pateikdama pasiūlymą dabartiniams akcininkams - kurie gali priimti arba atmesti pasiūlytą kainą - arba atviroje rinkoje įsigydami pavienių akcijų. Paprastai firmų siūlomas paaiškinimas yra tas, kad sumažinus apyvartoje esančių atsargų kiekį padidėja akcininkų vertė. Tai turi prasmę. Mažėjant mažiau akcijų, kiekviena akcija tampa vertingesnė.

Paimkite kaip pavyzdį „Upbeat Musical Instruments Co“, kuris rinkoje prekiauja 30 USD už akciją. Šiuo metu bendrovė turi 10 mln. Neapmokėtų akcijų, tačiau nusprendžia išpirkti 4 mln. Akcijų, kurios tampa iždu. Sandoriui nedaro įtakos 15 milijonų JAV dolerių metinėms pajamoms. Taigi „Upbeat“ pelnas, tenkantis vienai akcijai, šokteli nuo 1, 50 USD iki 2, 50 USD. Natūralu, kad likusios akcijos turės proporcingai didesnę kainą nei dabartinė rinkos kaina.

Kadangi atpirkimas padidina akcijų kainą, tai yra alternatyva apdovanoti investuotojus grynaisiais dividendais. Anksčiau atpirkimas teikė akivaizdų mokestinį pranašumą, nes dividendai buvo apmokestinami aukštesnėmis „įprastomis pajamomis“ JAV, tačiau pastaraisiais metais dividendai ir kapitalo prieaugis buvo apmokestinami tuo pačiu tarifu, tačiau visa tai pašalino.

Be to, kad investuotojai būtų laimingi, korporacijos gali turėti ir kitų motyvų konsoliduoti nuosavybės teises. Pavyzdžiui, kai kvalifikuoti vadovai turi didelę paklausą, įmonė gali pasiūlyti akcijų pasirinkimo sandorių, kad būtų galima pasaldinti jų kompensavimo paketą. Kaupdami iždo atsargas, jie turi priemonių, kaip atsipirkti šiose sutartyse.

„Buybacks“ taip pat yra gynybinė strategija įmonėms, kurios yra nukreiptos į priešišką perėmimą - tai yra ta, kurios valdymo komanda stengiasi išvengti. Turint mažiau akcininkų, pirkėjams tampa sunkiau įsigyti akcijų kiekį, reikalingą užimti kontrolinę akcijų paketą.

Jei tai yra vadovybės tikslas, ji gali pasirinkti laikyti iždo atsargas savo knygose - galbūt tikėdamasi vėliau parduoti už didesnę kainą - arba tiesiog išeiti į pensiją.

Iždo atsargų apskaita

Nors investuotojams gali būti naudinga padidinti akcijų kainą, pridedant nuosavas akcijas - bent jau trumpalaikiu laikotarpiu - iš tikrųjų susilpnėja bendrovės balansas.

Norėdami suprasti, kodėl taip yra, atsižvelkite į pagrindinę apskaitos lygtį:

Turtas − Įsipareigojimai = Akcininkų nuosavybė \ tekstas {Turtas} - \ tekstas {Įsipareigojimai} = \ tekstas {Akcininkų nuosavybė} Turtas − Įsipareigojimai = Akcininkų kapitalas

Organizacija turi sumokėti už savo atsargas turtu (grynaisiais), taip sumažindama savo nuosavybę lygiaverte suma.

Bendrovės akcijų išleidimas

Pažvelkime dar kartą į „Upbeat“ muzikos instrumentus. Jei įmonė iš pradžių pardavė po 10 milijonų akcijų po 35 USD, sandoris įvyktų taip. Gauta suma bus debetas iš „Grynųjų pinigų“ ir kreditas iš „paprastųjų akcijų“.

Iždo atsargų įsigijimas

Remdamiesi aukščiau pateiktu pavyzdžiu, tarkime, kad bendrovė nusprendžia atpirkti 4 milijonus šių akcijų dabartine rinkos kaina: 30 USD už akciją. Sandoris kainuos neįkainojamą 120 milijonų JAV dolerių sumą, kuri bus įskaityta į „grynuosius pinigus“. Iš tos pačios sumos nurašomos „iždo atsargos“, kurios nurodomos skiltyje „Akcininkų nuosavybė“ kaip atskaitymas.

Iždo atsargų pakartotinis padengimas pelnu

Daugeliu atvejų įmonė strateginiais tikslais laikys šias iždo atsargas arba nuspręs jas nutraukti. Bet įsivaizduok, kad „Upbeat“ akcijos šoktels iki 42 USD už akciją, o įmonė nori parduoti pelningai.

Pajamos už operaciją lemia 168 milijonų dolerių grynųjų pinigų nurašymą (4 milijonai akcijų supirkta x 42 USD / akcija). Kadangi visos iždo atsargos yra likviduotos, visas 120 mln. USD likutis yra grąžinamas. Likę 48 milijonai JAV dolerių rodo, kad padidėjo įsigijimo kaina. Ši suma yra 48 mln. USD kreditinė sąskaita sąskaitai „Apmokėta kapitalu - iždo atsargos“.

Iždo atsargų nuostolių padengimas

Tai būna gana rožinis organizacijos scenarijus. Bet kas atsitiks, jei įmonė turėjo parduoti tuos pačius 4 milijonus akcijų už 25 USD, o suma mažesnė už jos įsigijimo kainą "

Kadangi sąskaita yra išeikvota, „iždo atsargos“ vis tiek gautų 120 milijonų dolerių kreditą. Tačiau dėl mažesnės akcijų kainos debetas grynaisiais yra tik 100 milijonų dolerių. „Nepaskirstytasis pelnas“ yra nurašomas iš likusių 20 milijonų JAV dolerių, atspindint akcininko nuosavybės praradimą.

Esmė

Sumažinti neapmokėtų akcijų skaičių gali būti naudojami įvairiems svarbiems tikslams, pradedant nuo nepageidaujamo įmonių perėmimo ir baigiant alternatyviomis kompensacijomis darbuotojams. Aktyviam investuotojui svarbu suprasti, kaip iždo atsargų įsigijimas daro įtaką pagrindiniams finansiniams duomenims ir įvairioms balanso eilutėms.

(Taip pat žiūrėkite: Akcijų supirkimo suskirstymas .)