4 Elgesio tendencijos ir kaip jų išvengti
Efektyvios rinkos teorijos šalininkai mano, kad visa žinoma informacija yra apskaičiuojama į akcijas ar kitus investicinius produktus. Anot EMT teoretikų, atsiradus algoritminei prekybai, šis procesas tampa beveik greitas. Tai buvo pastebėta 2013 m. Balandžio 23 d., Kai netikras tviteris, kuriame teigiama, kad Baltieji rūmai buvo bombarduojami, o prezidentas Obama sužeistas, nedelsdamas pasiuntė rinkas į avariją. Nors rinka atsigavo per keturias minutes, šis įvykis atskleidė superkompiuterių tinklą, kuris nuolat nuskaito antraštes ieškodamas raktinių žodžių, kurie užprogramuoti parduoti akcijų pozicijas, kai pažymimi teisingi žodžiai.
Atrodytų, kad tai įrodo, kad EMT yra tiesa - ypač dabar, kai rinkoje dominuoja prekybininkai, kurie nėra žmonės. Tačiau kiti sako: „ne taip“. Jie teigia, kad ilgalaikiai investuotojai, tokie kaip Warrenas Buffettas, taip pat aukšto dažnio prekybininkai gali pasipelnyti, yra dėl rinkos neefektyvumo. Šis neefektyvumas yra natūralus, nes rinkas sudaro žmonės arba žmonių užprogramuoti kompiuteriai.
Nepaisant to, kiek drausmingi, žmonės dažnai prekiauja elgesio šališkumu, dėl kurio jie turi veikti emocijas. Tai yra elgesio finansų pagrindas, palyginti nauja studijų sritis, kurioje psichologinė teorija derinama su tradicine ekonomika. Elgesio finansai numato prekybos elgesį ir yra naudojami kaip pagrindas kuriant efektyvesnes prekybos strategijas. Kalifornijos universiteto tyrime rasta svarių įrodymų, kad investuotojai turi elgesio paklaidų, kurie dažnai daro įtaką investavimo sprendimams daugiau nei empiriniai duomenys. Čia išskiriame keturis iš tų šališkumų, kurie būdingi mažmeniniams prekybininkams, kurie prekiauja savo individualiose tarpininkavimo sąskaitose.
Per didelis pasitikėjimas savimi
Neištikimybė susideda iš dviejų komponentų: per didelis pasitikėjimas savo informacijos kokybe ir jūsų sugebėjimas tinkamai naudotis minėta informacija tinkamu metu, kad būtų kuo daugiau naudos. Tyrimai rodo, kad nesąžiningi prekybininkai prekiauja dažniau ir nesugeba tinkamai diversifikuoti savo portfelio.
Viename tyrime buvo išanalizuota 10 000 klientų sandorių tam tikroje nuolaidų maklerio įmonėje. Tyrimu norėta išsiaiškinti, ar dažna prekyba lemia didesnę grąžą. Remiantis mokesčių praradimo sandorių ir kitų likvidumo poreikiams tenkinti, tyrimu nustatyta, kad nupirktų akcijų pranašumas buvo didesnis nei 5% per vienerius metus ir 8, 6% - per dvejus metus. Kitaip tariant, kuo aktyvesnis mažmeninis investuotojas, tuo mažiau pinigų jis uždirba. Šis tyrimas buvo pakartotas daugybę kartų įvairiose rinkose ir rezultatai visada buvo tie patys. Autoriai padarė išvadą, kad prekybininkai „iš esmės moka mokesčius, kad prarastų pinigus“.
Kaip išvengti šio šališkumo
Mažiau prekiaukite ir daugiau investuokite. Supraskite, kad vykdydami prekybinę veiklą prekiaujate kompiuteriais, instituciniais investuotojais ir kitais žmonėmis visame pasaulyje, turėdami geresnius duomenis ir daugiau patirties nei jūs. Šansai yra didžiąja dalimi jų naudai. Padidinę savo laiką, atspindėdami indeksus ir pasinaudodami dividendais, laikui bėgant, greičiausiai kaupsite turtus. Nesipriešinkite norui tikėti, kad jūsų turima informacija ir intuicija yra geresni nei kitų rinkoje.
Sumažinti apgailestavimą
Pripažink, tu bent kartą tai padarei. Buvote tikri, kad tam tikros akcijos yra vertingos už kainą, ir turėjo labai mažą neigiamą potencialą. Jūs įtraukėte prekybą, bet ji lėtai veikė prieš jus. Vis tiek jautiesi teisus, nepardavei, kai nuostoliai buvo maži. Jūs paleisite tai, nes jokie nuostoliai nėra nuostoliai, jei neparduodate pozicijos. Tai tęsėsi prieš jus, tačiau nepardavote, kol akcijos prarado didžiąją dalį savo vertės.
Elgesio ekonomistai vadina apgailestavimu. Kaip žmonės, mes stengiamės kiek įmanoma vengti gailesčio jausmo ir dažnai einame į ilgą, kartais nelogišką ilgį, kad išvengtume apgailėjimo jausmo. Nepardavęs pozicijos ir užfiksuodamas nuostolius, prekybininkas neturi kovoti su gailesčiu. Tyrimai rodo, kad prekybininkai 1, 5–2 kartus dažniau parduodavo laimėtą poziciją per anksti, o prarandančiąją poziciją per vėlai - visa tai norint išvengti apgailestavimų dėl prarastų laimėjimų ar prarasti pradinę išlaidų bazę.
Kaip išvengti šio šališkumo
Nustatykite prekybos taisykles, kurios niekada nesikeičia. Pvz., Jei akcijų prekyba praranda 7% savo vertės, išeikite iš pozicijos. Jei atsargos padidėja virš tam tikro lygio, nustatykite uždarymo ribotuvą, kuris užfiksuos prieaugį, jei prekyba praras tam tikrą padidėjimą. Padarykite šiuos lygius nepažeidžiamomis taisyklėmis ir neprekiaukite emocijomis.
Ribotas dėmesys
Yra tūkstančiai akcijų, iš kurių galima rinktis, tačiau atskiras investuotojas neturi nei laiko, nei noro kiekvieną ištirti. Žmones varžo tai, ką vadino ekonomistas ir psichologas Herbertas Simonas, „apribotas racionalumas“. Ši teorija teigia, kad žmogus priims sprendimus remdamasis ribotomis žiniomis, kurias gali sukaupti. Užuot priėmę efektyviausią sprendimą, jie priims patį priimtiniausią sprendimą.
Dėl šių apribojimų investuotojai linkę vertinti tik tas akcijas, į kurias jų dėmesį atkreipia internetinės svetainės, finansinės žiniasklaidos priemonės, draugai ir šeimos nariai ar kiti šaltiniai, nepriklausantys jų pačių tyrimams. Pvz., Jei tam tikros biotechnologijų atsargos gauna FDA patvirtinimą dėl populiariausio vaisto, perėjimas prie aukštyn kojom gali būti padidintas, nes paskelbtos naujienos atkreipia investuotojų dėmesį. Mažesnės naujienos apie tas pačias akcijas gali sukelti labai nedidelę rinkos reakciją, nes jos nepasiekia žiniasklaidos.
Kaip išvengti šio šališkumo
Pripažinkite, kad žiniasklaida daro įtaką jūsų prekybinei veiklai. Mokydamiesi tyrinėti ir vertinti gerai žinomas ir „nuošalyje esančias“ atsargas, gali paaiškėti pelningi sandoriai, kurių niekada nebūtumėte atradę, jei tikėtumėte, kad jie ateis pas jus. Neleiskite, kad žiniasklaidos triukšmas paveiktų jūsų sprendimus. Naudokite laikmeną kaip vieną duomenų tašką iš daugelio.
Vadovavimo tendencijos
Neabejotinai tai yra stipriausias prekybos šališkumas. Elgesio finansavimo tyrėjai nustatė, kad 39% visų investiciniams fondams skirtų naujų pinigų pateko į 10% fondų, kurių našumas buvo geriausias praėjusiais metais. Nors finansiniuose produktuose dažnai yra atsisakymas, kad „praeities rezultatai nerodo būsimų rezultatų“, mažmeninės prekybos prekybininkai vis tiek tiki, kad tyrinėdami praeitį jie gali numatyti ateitį.
Žmonės turi nepaprastą talentą aptikti modelius ir, juos radę, tiki jų pagrįstumu. Radę modelį, jis veikia pagal tai, tačiau dažnai tas modelis jau yra įkainotas. Net jei modelis yra rastas, rinka yra daug labiau atsitiktinė, nei dauguma prekybininkų nori pripažinti. Kalifornijos universiteto tyrime nustatyta, kad investuotojai, kurie įvertino savo sprendimus dėl ankstesnių rezultatų, dažniausiai buvo prasčiausi, palyginti su kitais.
Kaip išvengti šio šališkumo
Jei pastebėsite tendenciją, greičiausiai rinka ją nustatė ir išnaudojo dar ilgai prieš jus. Jūs rizikuojate nusipirkti aukštai - prekyba vykdoma būtent tam, kad stebėtumėte, kaip akcijos mažėja. Jei norite išnaudoti neefektyvumą, pasinaudokite Warreno Buffett metodu; pirkti, kai kiti bijo, ir parduoti, kai yra įsitikinę. Vykdant bandą retai gaunamas didelis pelnas.
Esmė
Ar matote šiek tiek savęs bet kuriame iš šių šališkumų? Jei tai darote, supraskite, kad geriausias būdas išvengti žmogaus emocijų spąstų yra prekybos taisyklės. Tai gali būti pardavimas, jei akcijos sumažėja tam tikru procentu, akcijų nenusipirkti padidėjus tam tikram procentui, o pozicijos neparduoti, kol nepraėjo tam tikras laiko tarpas. Negalite išvengti visų elgesio paklaidų, tačiau galite sumažinti poveikį prekybinei veiklai. (Apie tai skaitykite skyrelyje „Kognityvinis ir emocinis investavimo šališkumas“)