Įvadas į mažų kapitalų atsargas

Mažos kapitalizacijos akcijos turi blogą reputaciją. Žiniasklaida dažniausiai kreipia dėmesį į savo neigiamą pusę sakydama, kad jie yra rizikingi, dažnai apgaulingi ir pasigendantys kokybės, kurios investuotojai turėtų reikalauti iš bendrovės. Be abejo, tai kelia pagrįstą susirūpinimą bet kuriai įmonei, tačiau didelėms, didelėms kapitalizacijos bendrovėms taip pat teko pakenkti vidaus apgaulės problemoms, kurios iš esmės sunaikino akcininkų interesus (pagalvok „Enron“ ir „Worldcom“). Akivaizdu, kad įmonės dydis jokiu būdu nėra vienintelis veiksnys, kai investuotojai susiduria su sukčiavimu. Šiame straipsnyje pateiksime keletą svarbiausių veiksnių, apimančių mažųjų kapitalų visatos gėrį ir blogį. Žinodami šiuos veiksnius galėsite nuspręsti, ar jums tinka investicijos į mažesnės kapitalizacijos įmones. (Norėdami sužinoti apie mažų kapitalizacijų pranašumus, skaitykite skyrelyje „ Mažos kapitalizacijos pranašumai“ .)

Bendrosios aplinkybės

Prieš pradėdami domėtis mažų dangtelių privalumais ir trūkumais, primename, ką tiksliai turime omenyje. Terminas „mažas“ reiškia atsargas, kurių rinkos kapitalizacija yra nedidelė - nuo 250 iki 2 milijardų JAV dolerių. Atsargos, kurių rinkos viršutinė riba yra mažesnė nei 250 milijonų JAV dolerių, yra vadinamos mikrolitrukais, o atsargos, kurių rinkos vertė mažesnė nei 50 milijonų, vadinamos nano kepurėmis. Mažos kapitalizacijos akcijomis galima prekiauti bet kurioje biržoje. nors dauguma jų yra Nasdaq arba OTCBB dėl to, kad šioms biržoms taikomi švelnesni reikalavimai įtraukti į biržos sąrašus.

Svarbu atskirti mažus dangtelius ir centus, kurie yra visiškai skirtingi kamuoliukai. Akcijos gali būti mažos dangtelio, o ne nė cento atsargos. Tiesą sakant, yra daugybė mažų kapitalizacijos bendrovių, kurių akcija yra didesnė nei 1 USD, o likvidumas didesnis nei vidutinių centų. (Sužinokite daugiau skyrelyje „ Kuo skiriasi cento atsargos nuo mažos kapitalizacijos akcijų?“ )

Kodėl verta investuoti į mažų kapitalų atsargas?

Nors mažos kapitalizacijos turi savo neigiamus požymius - į kuriuos pateiksime vėliau -, jie taip pat turi nemažai teigiamų veiksnių. Žemiau mes aprašėme tris įtikinamiausias priežastis, kodėl mažosios kapitalizacijos įmonės vertos atstovavimo daugelio investuotojų portfeliuose.

1. Didžiulis augimo potencialas
Vienu metu sėkmingiausios didelių korporacijų įmonės buvo mažos įmonės. Mažos kapitalizacijos individualiam investuotojui suteikia galimybę patekti į pirmame aukšte esančias jaunesnes firmas, kurios rinkai pateikia naujus produktus ir paslaugas arba iš viso įeina į naujas rinkas. Visi kalba apie tai, kaip surasti kitą „Microsoft“, „Wal-Mart“ ar „Home Depot“, nes vienu metu šios bendrovės buvo mažos dangteliai - deimantai neapdoroti, jei tik panorėsite. Jei turėtumėte iš anksto numatę galimybę investuoti į šias įmones, net ir kuklus įsipareigojimas būtų pavertęs tvarkinga suma.

Kadangi mažos kapitalizacijos įmonės yra tik mažos bendros vertės įmonės, jos turi galimybę augti taip, kad didelėms įmonėms tiesiog neįmanoma. Didelė įmonė, kurios rinkos riba yra nuo 1 milijardo iki 2 milijardų dolerių, neturi tokio paties potencialo padvigubėti kaip įmonė, kurios rinkos riba yra 500 milijonų dolerių. Tam tikru metu jūs tiesiog negalėsite toliau augti tokiu greičiu, ar būtumėte didesnis nei visa ekonomika!

Subrendusios įmonės turi ribotą ekologinio augimo tempą, nes jos jau užima didesnę savo tikslinės rinkos dalį. Bet kuris naujas produktas ar paslauga sudaro mažesnę visų pajamų dalį nei nustatytas produkto pasiūlymas. Dėl šių priežasčių didelių kapitalizuotų akcijų pajamos ir grynųjų pinigų srautų augimas gali būti riboti, nebent jų korporacijos įsigytų kitas firmas. Jei ieškote sparčiai augančių bendrovių, mažos kapitalizacijos yra ta vieta, į kurią reikia atkreipti dėmesį.

2. Dauguma investicinių fondų į juos neinvestuoja
Neretai investiciniai fondai investuoja šimtus milijonų dolerių į vieną įmonę. Daugelis mažų kapitalizacijos bendrovių neturi tokios viršutinės rinkos ribos, kad galėtų paremti tokio dydžio investicijas. Norėdami nusipirkti pakankamai didelę poziciją, kad būtų galima pakeisti jų fondo veiklą, fondo valdytojas turėtų nusipirkti 20% ar daugiau bendrovės. SEC nustato griežtus investicinių fondų reglamentus, dėl kurių fondams sunku nustatyti tokio dydžio pozicijas. Tai suteikia pranašumo individualiems investuotojams, kurie turi galimybę pastebėti perspektyvias įmones ir patekti prieš instituciniams investuotojams. Kai institucijos įsitrauks, jos tai padarys dideliu būdu, nusipirkdamos daug akcijų ir padidindamos kainą.

3. Jie dažnai nepakankamai pripažįstami
Šis trečiasis mažų dangtelių požymis yra labai svarbus. Tai, ką mes čia sakome, yra tai, kad mažos kapitalizacijos bendrovės labai mažai aprėpia analitikus, o Wall Street beveik nekreipia jokio dėmesio. Tai reiškia, kad individualiam investuotojui yra tai, kad dėl to, kad apie mažų kapitalų visumą yra nepakankamai pranešta ar ji dar neatrasta, yra didelė tikimybė, kad mažos kapitalizacijos akcijos yra netinkamai įkainojamos, o tai suteikia galimybę pasipelnyti iš neveiksmingumo, kurį sukelia trūkumas. aprėptis, skirta tam tikrai rinkos sričiai. (Sužinokite, kaip pastebėti nugalėtojus „ Spot Hotshot Penny“ akcijose .)

Trūkumai mažoms įmonėms investuojant

Nepaisant to, kad mažos dangteliai pasižymi patraukliomis savybėmis, jie neturi būdingų trūkumų. Jie apima:

1. Rizika

Pagal kapitalo kategorijas, pagrįstas rinkos kapitalizacija, mažos kapitalizacijos įmonės yra ketvirta rizikingiausia grupė iš penkių. (Kitos kategorijos nuo mažiausiai iki rizikingiausių yra didžiosios, didžiosios, viduriniosios, mažosios ir mikrotinklinės.)

Dažnai nedidelės kapitalizacijos vertės pagrindas yra polinkis generuoti grynuosius pinigus, tačiau tam, kad tai įvyktų, ji turi sugebėti išplėsti savo verslo modelį. Čia slypi didelė rizika. Nedaug kompanijų gali atkartoti tai, ką nuveikė JAV mažmeninės prekybos milžinė „Wal-Mart“, pradedant iš esmės „mama ir pop“ parduotuvė Arkanzase iki visos šalies tinklo, turinčio tūkstančius vietų. Jų mažesni balansai yra mažiau izoliuoti nuo ekonomikos pokyčių ir prastų ekonominių sąlygų. Be to, mažos kapitalizacijos akcijos paprastai turi daug mažesnę klientų bazę, todėl jų perspektyvos yra neaiškesnės ir susijusios su konkrečia regionine sritimi. Dėl šios priežasties daugelis smulkaus kapitalo bendrovių negali išgyventi per sunkią verslo ciklo dalį.

Mažos dangteliai taip pat yra jautresni nepastovumui vien dėl jų dydžio; kainoms judėti reikia mažiau tūrio. Įprasta, kad maža kapitalizacija per vieną prekybos dieną svyruoja 5% ar daugiau, o kai kurie investuotojai paprasčiausiai negali to pasiekti. Ir kadangi šios akcijos yra mažiau likvidžios (stambūs instituciniai investuotojai negali arba nevykdys apyvartos jomis, atminkite), kažkas gali nesugebėti išeiti iš pozicijos rinkos kaina, o rinkos panikos metu ši galimybė yra didesnė.

Taigi, pinigai, kuriuos investuojate į mažus dangtelius, turėtų būti tokie, kuriems galite kelti daug didesnę riziką nei įrodytam pinigus generuojančiam aparatui, tokiam kaip dideli dangteliai ir mėlynieji lustai.

2. Laikas
Laikas atrasti tą mažą kapitalą yra sunkus darbas - investuotojai turi būti pasirengę atlikti rimtus tyrimus, kurie gali atgrasyti. Finansiniai santykiai ir augimo tempai yra plačiai skelbiami didelėms, bet ne mažoms įmonėms. Jūs turite patys atlikti visus skaičiavimus, kurie gali būti labai nuobodūs ir reikalaujantys daug laiko. Tai yra tiesioginė aprėpties stoka, kurią gauna mažos kapitalizacijos įmonės: Yra nedaug analitikų ataskaitų, kuriose galite pradėti formuoti gerai informuotą įmonės nuomonę.

Kadangi trūksta lengvai prieinamos informacijos apie mažų kapitalų bendroves, palyginti su didelėmis kapitalizacijos įmonėmis, kurias reguliariai skelbia žiniasklaida, daugelio mažesnių firmų savaitėmis negirdėsite jokių naujienų. Pagal įstatymą šios įmonės privalo išleisti savo ketvirčio pajamas, tačiau investuotojams, ieškantiems daugiau informacijos, bus sunku priversti ką nors rasti. (Norėdami perskaityti daugiau, skaitykite skyrelyje Kaip įvertinti „Micro-Cap Company“ .)

Esmė

Pagrindinis investavimo į mažos kapitalizacijos akcijas pranašumas yra didelis augimo potencialas, kurio nepraranda subrendusios bendrovės, turinčios didelę rinkos kapitalizaciją.

Susijungimų ir įsigijimų veikla taip pat suteikia galimybę mažų kapitalų investuotojams. Mažos kapitalizacijos įmonės įsigyjamos dažniau nei didesnės įmonės; didelės įmonės dažnai gali patekti į naujas rinkas arba įgyti intelektinės nuosavybės įsigydamos mažesnes įmones. Įsigyjančios įmonės paprastai moka priemoką už rinkos kainą, norėdamos įsigyti augimo įmones, todėl akcijų kaina padidėja, kai tik apie sandorį paskelbiama viešai.

Be abejo, yra ką pasakyti apie augimo galimybes, kurias investuotojams gali suteikti mažos kapitalizacijos akcijos. Tačiau kartu su šiomis augimo galimybėmis padidėja rizika. Mažos kapitalizacijos investuotojai aukoja stabilumą dėl potencialo. Jei sugebate prisiimti papildomus rizikos lygius, į ką turėtumėte atkreipti dėmesį, tyrinėdami mažų dangčių visatą. Alternatyva, jei esate nepaprastai rizikingas, važiuoti kalneliais, kurie yra mažos kapitalizacijos bendrovės akcijų kaina, gali būti jums netinkamas.

Trumpai tariant, pinigai, kuriuos investuojate į mažus dangtelius, turėtų būti pinigai, kuriuos galite kelti kur kas didesniam rizikos laipsniui nei įrodyta, kad pinigų generavimo aparatai, tokie kaip dideli dangteliai ir „mėlynieji žetonai“. Bet jei jūs parduodate, kitas žingsnis yra sužinoti apie mažų kapitalų vertybinių popierių vertinimą ir kaip diversifikuoti naudojant mažų kapitalų atsargas.