Neapmokėtų akcijų ir „float“ pagrindai

Finansinis lingo gali sukelti painiavą, tačiau vis dėlto labai svarbu suvokti tuos, kurie domisi investavimu į tokius produktus kaip akcijos, obligacijos ar investiciniai fondai. Daugelį pagrindinėje analizėje naudojamų finansinių rodiklių sudaro tokios sąvokos kaip neapmokėtos akcijos ir apyvartinės vertės pokyčiai. Perskaitykime terminus „ akcijos“ ir plūduriuokime, kad kitą kartą susidūrę su jais žinotumėte jų reikšmę.

Apribota ir plūduriuojanti

Pažvelgus šiek tiek atidžiau į bendrovės akcijų kotiruotes, gali būti neaiškių terminų, su kuriais niekada nesusidūrėte. Pavyzdžiui, ribotos akcijos reiškia bendrovės išleistas akcijas, kurių negalima nusipirkti ar parduoti be specialaus SEC leidimo. Dažnai šios rūšies atsargos yra suteikiamos viešai neatskleistam atlyginimui arba kaip papildomos išmokos. Kitas terminas, su kuriuo galite susidurti, yra plūduriuojantis. Tai reiškia bendrovės akcijas, kurias visuomenė laisvai perka ir parduoda be apribojimų. Atkreipiant dėmesį į didžiausią biržose prekiaujančių akcijų dalį, akcijų paketą sudaro įprastos akcijos, apie kurias daugelis iš mūsų išgirsime ar perskaitysime naujienose.

Įgaliotosios akcijos

Įgaliotosios akcijos reiškia didžiausią akcijų skaičių, kurį gali išleisti viena korporacija. Vienos bendrovės įstatinių akcijų skaičius yra įvertinamas kuriant bendrovę ir gali būti padidintas ar sumažintas tik akcininkų balsavimu. Jei steigimo metu dokumentuose nurodoma, kad leidžiama įsigyti 100 akcijų, tada galima išleisti tik 100 akcijų.

Bet vien todėl, kad įmonė gali išleisti tam tikrą skaičių akcijų, dar nereiškia, kad ji visas išleis visuomenei. Paprastai bendrovės dėl daugelio priežasčių dalį akcijų pasiliks savo ižde. Pavyzdžiui, įmonė XYZ gali nuspręsti išlaikyti kontrolinį iždo akcijų paketą, kad išvengtų bet kokių priešiškų akcijų perėmimo pasiūlymų. Kita vertus, įmonė gali turėti akcijų, jei ji nori jas parduoti už grynųjų pinigų perteklių (o ne skolintis). Ši bendrovės tendencija rezervuoti kai kurias savo įgaliotas akcijas veda mus prie kito svarbaus ir susijusio termino: neapmokėtų akcijų.

Neapmokėtos akcijos

Negalima painioti su įgaliotomis akcijomis, neapmokėtos akcijos reiškia akcijų, kurias įmonė išleido, skaičių. Šis skaičius parodo visas akcijas, kurias gali pirkti ir parduoti visuomenė, taip pat visas ribotas akcijas, kurioms prieš sudarant sandorius reikalingas specialus leidimas. Kaip jau paaiškinome, akcijos, kurias laisvai gali nusipirkti ir parduoti viešieji investuotojai, vadinamos „float“. Ši vertė kinta priklausomai nuo to, ar įmonė nori išpirkti akcijas iš rinkos, ar iš savo iždo parduoti daugiau įgaliotų akcijų.

Pažvelkime atgal į mūsų įmonę XYZ. Iš ankstesnio pavyzdžio mes žinome, kad ši įmonė turi 1 000 įstatinių akcijų. Jei ji siūlytų 300 IPO akcijų, duotų 150 vadovų ir išlaikytų 550 ižde, išleistų akcijų skaičius būtų 450 akcijų (300 apyvartinių akcijų + 150 ribotų akcijų). Jei po poros metų XYZ būtų sekę ypač gerai ir norėtų iš rinkos nupirkti 100 akcijų, apyvartoje esančių akcijų skaičius sumažėtų iki 350, savų akcijų skaičius padidėtų iki 650, o apyvarta sumažėtų iki 200 akcijų, nes atpirkimas buvo vykdomas per rinką (300–100).

Išleistų akcijų skaičius taip pat gali kisti ir kitais būdais. Be akcijų, kurias jie išleidžia investuotojams ir vadovams, daugelis kompanijų siūlo akcijų opcionus ir varantus. Tai yra instrumentai, suteikiantys turėtojui teisę įsigyti daugiau akcijų iš bendrovės iždo. Kiekvieną kartą suaktyvinus vieną iš šių priemonių, apyvartinė apyvarta ir akcijos didėja, o iždo atsargų skaičius mažėja. Pavyzdžiui, tarkime, kad XYZ išleidžia 100 orderių. Jei visi šie varantai bus suaktyvinti, XYZ turės parduoti 100 akcijų iš savo iždo varantų turėtojams. Taigi, sekant naujausią pavyzdį, kai neapmokėtų akcijų skaičius yra 350, o iš viso 650 savų akcijų, pasinaudojant visais varantais, jų skaičius pasikeis atitinkamai į 450 ir 550, o apyvartinis rodiklis padidės iki 300. Šis poveikis žinomas. kaip skiedimas.

Esmė

Kadangi skirtumas tarp įstatinių ir neapmokėtų akcijų skaičiaus gali būti toks didelis, svarbu suvokti, kokios jos yra ir kokius skaičius įmonė naudoja. Skirtingi santykiai gali naudoti pagrindinį neapmokėtų akcijų skaičių, kiti gali naudoti sumažintą versiją. Tai gali smarkiai paveikti skaičius ir galbūt pakeisti jūsų požiūrį į tam tikrą investiciją. Be to, identifikuodami ribotų akcijų skaičių palyginti su akcijų paketo skaičiumi, investuotojai gali įvertinti nuosavybės ir autonomijos lygį, kurį įmonės viduje turi viešai neatskleista informacija. Visi šie scenarijai yra svarbūs investuotojams, kad jie suprastų prieš priimdami sprendimą pirkti ar parduoti.