„Bear Put Spread“
Lėšų vertės padidėjimas yra pasirinkimo galimybių strategijos rūšis, kai investuotojas ar prekybininkas tikisi, kad vertybinio popieriaus ar turto kaina šiek tiek sumažės. Lokių padengimo kursas yra pasiekiamas įsigyjant pardavimo pasirinkimo sandorius, tuo pačiu parduodant tą patį turtą tuo pačiu turtu su tuo pačiu galiojimo terminu už mažesnę pardavimo kainą. Maksimalus pelnas naudojant šią strategiją yra lygus skirtumui tarp dviejų pagrindinių kainų atėmus opcionų grynąsias sąnaudas.
Primintina, kad pasirinkimo sandoris yra teisė be įsipareigojimo parduoti nustatytą pagrindinio vertybinio popieriaus kiekį už nurodytą pardavimo kainą.
Lokių padengtų lėšų paskirstymas taip pat žinomas kaip debeto pardavimo ar ilgalaikio pardavimo tarpai.
Meškos išplikimo pagrindai
Pavyzdžiui, tarkime, kad akcijomis prekiaujama už 30 USD. Pasirinkimo sandorių prekiautojas gali naudoti padengtos paskolos kainą, nusipirkdamas vieną pardavimo pasirinkimo sandorį, kurio pradinė kaina yra 35 USD, kai kaina yra 475 USD (4, 75 USD x 100 akcijų / sutartis), ir parduodama vieno pardavimo pasirinkimo sandorio sutartį su 30 USD už 175 USD (1, 75 USD). x 100 akcijų / sutartis).
Tokiu atveju investuotojui reikės sumokėti 300 USD, kad būtų nustatyta ši strategija (475 USD - 175 USD). Jei pagrindinio turto kaina pasibaigs, pasibaigus 30 USD, investuotojas sukurs bendrą 200 USD pelną. Šis pelnas apskaičiuojamas kaip 500 USD, streiko kainų skirtumas [35 USD – 30 USD x 100 akcijų / sutartis] - 300 USD, dviejų sutarčių grynoji kaina [475– 175 USD] lygi 200 USD.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Lėtos skolos paskirstymas yra pasirinkimo strategija, kurią įgyvendina pesimistinis investuotojas, kuris nori padidinti pelną ir sumažinti nuostolius.
- Neapmokėtų paskolų pardavimo strategija apima tuo pačiu pagrindinio turto pardavimo, tuo pačiu galiojimo pabaigos datą, bet skirtingomis pardavimo kainomis, pirkimą ir pardavimą tuo pačiu metu.
- Lokių platinamas pinigų srautas uždirba pelną, kai sumažėja pagrindinio vertybinio popieriaus kaina.
Privalumai ir trūkumai lokio užtepėlės
Pagrindinis platinamos meškos pranašumas yra tai, kad sumažėja grynoji prekybos rizika. Parduodant pardavimo pasirinkimo sandorį su mažesne pardavimo kaina padeda kompensuoti pardavimo pasirinkimo sandorio įsigijimo kainą su aukštesne pardavimo kaina. Todėl grynosios kapitalo išlaidos yra mažesnės nei perkant vienkartinius vienkartinius pinigus. Be to, rizika yra kur kas mažesnė nei atsargų ar vertybinių popierių trūkumas, nes rizika apsiriboja grynosiomis lokio sąnaudomis. Jei akcijų atsargos juda aukščiau, teoriškai parduodama neribota rizika.
Jei prekiautojas mano, kad pagrindinės akcijos ar vertybiniai popieriai nuo prekybos dienos iki galiojimo pabaigos sumažės ribotai, tuomet padengimo kursas gali būti idealus pasirinkimas. Tačiau, jei pagrindinės akcijos ar vertybiniai popieriai sumažėja daugiau, prekybininkas atsisako galimybės reikalauti to papildomo pelno. Daugeliui prekybininkų patrauklus yra rizikos ir galimo atlygio skirtumas.
Argumentai už
Mažiau rizikinga nei paprastas skolintų vertybinių popierių pardavimas
Gerai veikia kukliai mažėjančiose rinkose
Apriboja nuostolius suma, sumokėta už pasirinkimo sandorius
Minusai
Ankstyvo paskyrimo rizika
Rizikinga, jei turtas smarkiai išaugs
Pelnas ribojamas iki streiko kainų skirtumo
Pateikus aukščiau pateiktą pavyzdį, meškos pelnas išplis maksimaliai, jei bazinis vertybinis popierius baigsis už 30 USD, tai yra mažesnė pardavimo kaina pasibaigus galiojimo laikui. Jei jis bus mažesnis nei 30 USD, papildomo pelno nebus. Jei jis uždarys tarp dviejų pagrindinių kainų, pelnas bus mažesnis. Ir jei ji uždarys virš didesnės 35 USD įspėjimo kainos, bus prarasta visa suma, išleista spredui pirkti.
Be to, kaip ir bet kuri trumpa pozicija, opcionų savininkai nekontroliuoja, kada jie turės įvykdyti įsipareigojimą. Visada yra ankstyvo perleidimo rizika - tai yra, faktiškai pirkti ar parduoti nurodytą turtą už sutartą kainą. Ankstyvas opcionų įgyvendinimas dažnai įvyksta, jei įvyksta susijungimas, perėmimas, specialūs dividendai ar kitos naujienos, turinčios įtakos pasirinkimo sandorio bazinėms vertybėms.
1:37Susipažinkite su šiomis 6 variantų strategijomis
Realusis „Bear Put Spreads“ pavyzdys
Tarkime, kad „Levi Strauss & Co.“ (LEVI) prekiauja 2019 m. Spalio 20 d. 50 USD. Artėja žiema ir jūs negalvojate, kad džinsų gamintojo atsargos klestės. Vietoj to jūs manote, kad tai bus švelniai depresija. Taigi jūs perkate 40 USD kainą, kurios kaina yra 4 USD, ir 30 USD, kurią kainuoja 1 USD. Abi sutartys baigsis 2019 m. Lapkričio 20 d. Jei nusipirksite 40 USD, tuo pačiu parduodami 30 USD, jums kainuotų 3 USD (4 USD - 1 USD).
Jei akcijų uždarymas viršytų 40 USD per lapkričio 20 d., Jūsų maksimalus nuostolis būtų 3 USD. Tačiau jei jis būtų uždarytas už 30 USD ar mažiau, jūsų didžiausias pelnas būtų 7–10 USD popieriuje, tačiau jūs turite išskaityti 3 USD už kitą prekybą ir visus tarpininko komisinius mokesčius. Likusioji kaina yra 37 USD - kaina, lygi didesnei streiko kainai atėmus grynąją prekybos skolą.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.