Beta
Beta koeficientas yra atskirų akcijų kintamumo arba sisteminės rizikos matas, palyginti su nesistemine visos rinkos rizika. Statistiškai vertinant, beta reiškia linijos nuolydį per duomenų taškų regresiją pagal atskirų akcijų grąžą palyginti su rinkos verte.
4:00Beta supratimas
Beta formulė ir skaičiavimas
Beta yra naudojama kapitalo turto kainų nustatymo modelyje (CAPM), kuris apskaičiuoja numatomą turto grąžą naudojant beta versiją ir numatomą rinkos grąžą.
Beta koeficientas (β) = Kovariacijos (Re, Rm) dispersija (Rm), kur: Re = atskirų atsargų grąžaRm = visos rinkos grąžaCovariance = kaip akcijų grąžos pokyčiai yra susiję su rinkos grąžos pokyčiaisVariance = kaip toli nuo rinkos duomenų taškų, išsiskyrus iš jų vidutinės vertės \ prasideda {suderinta} & \ tekstas {Beta koeficientas} (\ beta) = \ frac {\ text {Covariance} (R_e, R_m)} {\ text {Variance} (R_m) } \\ & \ textbf {kur:} \\ & R_e = \ text {atskirų akcijų grąža} \\ & R_m = \ text {bendros rinkos grąža} \\ & \ text {Covariance} = \ text { kaip akcijų grąžos pokyčiai yra} \\ & \ tekstas {susijęs su rinkos grąžos pokyčiais} \\ & \ tekstas {variacija} = \ tekstas {kiek rinkos duomenų taškai pasklido} \\ & \ tekstas {iš jų vidutinė vertė} \\ \ pabaiga {suderinta} Beta koeficientas (β) = dispersijos (Rm) kovariacija (Re, Rm), kur: Re = atskirų atsargų grąžaRm = viso produkto grąža marketCovariance = kaip akcijų grąžos pokyčiai yra susiję su rinkos grąžos pokyčiaisVaria nce = kiek rinkos duomenų taškai skiriasi nuo jų vidutinės vertės
Ką apibūdina beta
Beta apibūdina vertybinių popierių grąžinimo veiksmus, susijusius su rinkos svyravimais. Vertybinio popieriaus beta vertė apskaičiuojama padalijant vertybinių popierių grąžos ir rinkos grąžos kovariacijos koeficientą iš rinkos grąžos per tam tikrą laikotarpį variacijos.
Beta skaičiavimas yra naudojamas siekiant padėti investuotojams suprasti, ar akcijos juda ta pačia kryptimi, kaip likusi rinkos dalis, ir kaip nestabilios ar rizikingos, palyginti su rinka. Kad beta gautų bet kokią įžvalgą, „rinka“, naudojama kaip etalonas, turėtų būti susieta su atsargomis. Pvz., Apskaičiuoti obligacijų ETF beta vertę naudojant S&P 500 kaip etaloną nėra naudinga, nes obligacijos ir akcijos yra per daug skirtingos.
Palyginamasis indeksas arba rinkos grąža, naudojama skaičiuojant, turi būti susieti su akcijomis, nes investuotojas bando įvertinti, kokią didelę riziką akcija kelia portfeliui. Akcijos, kurios labai mažai skiriasi nuo rinkos, portfeliui nekelia daug rizikos, tačiau taip pat nedidina teorinės didesnės grąžos galimybės.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Akcijų beta ar beta koeficientas yra akcijų ar portfelio sistemingos ir nesisteminės rizikos lygio matas, remiantis ankstesniais jo rodikliais.
- Atskirų akcijų beta versija tik teoriškai nurodo investuotojui, kokia rizika padidės (ar galbūt atims) iš diversifikuoto portfelio.
- Kad beta reikšmė būtų reikšminga, skaičiavimuose naudojamos atsargos ir etalonas turėtų būti susiję.
- Beta pasirinkimas akcijų pasirinkimui yra viena iš priemonių, leidžiančių sumažinti nepastovumą ir sukurti įvairesnį portfelį.
„R-Squared for Beta“ naudojimas
Norint įsitikinti, ar atsargos yra lyginamos su tinkamu etalonu, jos vertė R turėtų būti aukšta, palyginti su etalonu. R kvadratas yra statistinė priemonė, parodanti vertybinių popierių istorinių kainų pokyčių procentą, kurį galima paaiškinti lyginamojo indekso pokyčiais.
Pavyzdžiui, aukso biržoje prekiaujamas fondas (ETF), toks kaip SPDR aukso akcijos (GLD), yra susietas su aukso vertės pokyčiais. Taigi aukso ETF, pvz., S&P 500, turėtų mažą beta ir R kvadratuką. Kai sisteminės rizikos laipsniui nustatyti naudojamas beta, vertybinių popierių, turinčių didelę R kvadrato vertę, palyginti su jos etalonu, padidėtų beta matavimo tikslumas.
Investuotojams naudojama beta versija
Vienas būdas akcijų investuotojui galvoti apie riziką yra suskirstyti ją į dvi kategorijas. Pirmoji kategorija vadinama sistemine rizika, tai yra visos rinkos nuosmukio rizika. 2008 m. Finansinė krizė yra sisteminės rizikos įvykio pavyzdys, kai jokia diversifikacija negalėjo sutrukdyti investuotojams prarasti vertybinių popierių portfelio vertės. sisteminė rizika taip pat žinoma kaip nediversifikuojama rizika.
Nesisteminė ar diversifikuojama rizika yra susijusi su atskiromis akcijomis. Pranešimas apie netikėtumą, kad „Lumber Liquidators“ (LL) 2015 m. Pardavė kietmedžio grindis su pavojingais formaldehido kiekiais, yra nesistemingos tai įmonei būdingos rizikos pavyzdys. Nesisteminę riziką galima iš dalies sumažinti diversifikuojant.
Beta reikšmių iššifravimas
Jei akcijų beta beta yra 1, 0, tai rodo, kad jų kainų aktyvumas yra stipriai susijęs su rinka. Atsargos, kurių beta beta yra 1, 0, turi sistemingą riziką, tačiau beta apskaičiavimas negali aptikti jokios nesisteminės rizikos. Pridėjus akcijų prie portfelio, kurio beta beta yra 1, 0, portfeliui jokios rizikos nėra, tačiau tai taip pat nedidina tikimybės, kad portfelis duos per didelę grąžą.
Beta reikšmė, mažesnė nei 1, 0, reiškia, kad vertybiniai popieriai teoriškai yra mažiau kintantys nei rinka, ty portfelis yra mažiau rizikingas įtraukiant akcijas nei be jos. Pavyzdžiui, komunalinių paslaugų vertybinių popierių akcijos dažnai būna žemos, nes jos kinta lėčiau nei rinkos vidurkiai.
Beta, didesnė kaip 1, 0, rodo, kad vertybinio popieriaus kaina teoriškai yra nestabili nei rinka. Pvz., Jei vertybinių popierių beta beta vertė yra 1, 2, laikoma, kad ji kinta 20% labiau nei rinka. Technologijų akcijų ir mažų kapitalizacijų akcijų kainos paprastai būna didesnės nei etalonas. Tai rodo, kad pridėjus akcijas prie portfelio, padidės portfelio rizika, bet kartu padidės ir laukiama grąža.
Kai kurios akcijos netgi turi neigiamą betą. Beta -1, 0 reiškia, kad akcijos yra atvirkščiai koreliuojamos su rinkos etalonu, lyg tai būtų priešingas, veidrodinis etalono tendencijų vaizdas. Pirkimo pasirinkimo sandoriai arba atvirkštiniai ETF yra sukurti taip, kad turėtų neigiamas betas, tačiau yra keletas pramonės grupių, pavyzdžiui, aukso kasyklos, kuriose taip pat dažnai pasitaiko neigiama beta versija.
„Beta“ teorijoje ir praktikoje
Beta koeficientas daro prielaidą, kad atsargų grąža paprastai paskirstoma statistiniu požiūriu. Tačiau finansų rinkos patiria didelius netikėtumus, todėl iš tikrųjų grąža paprastai ne visada paskirstoma. Todėl tai, kas beta gali numatyti akcijų judėjimą, ne visada yra tiesa.
Akcijos, kurių beta yra labai mažos, gali turėti mažesnių kainų svyravimų, tačiau vis dar turi ilgalaikę nuosmukį. Tokiu atveju pridedant mažėjančią akcijų atsargą su mažu beta kiekiu, portfelio rizika tik sumažėja, jei riziką apibūdinate kaip griežtą kintamumą, o ne dėl nuostolių galimybės. Praktiniu požiūriu mažai tikėtina, kad mažėjanti beta atsarga nepagerins portfelio našumo.
Panašiai, didelės beta atsargos, kurios yra nepastovios daugiausia didėjančia kryptimi, padidins portfelio riziką, tačiau padidins ir pelną. Investuotojams, vertinantiems vertybinius popierius, beta taip pat reikės įvertinti juos kitais aspektais, tokiais kaip pagrindiniai ar techniniai veiksniai, prieš manant, kad jis padidins ar pašalins portfelio riziką.
Beta apribojimai
Nors „beta“ siūlo naudingos informacijos vertinant atsargas, ji turi keletą trūkumų. Beta yra naudinga nustatant trumpalaikę vertybinio popieriaus riziką ir analizuojant kintamumą, norint apskaičiuoti nuosavybės išlaidas naudojant CAPM. Tačiau kadangi beta statistika apskaičiuojama naudojant istorinius duomenų taškus, ji tampa mažiau prasminga investuotojams, norintiems numatyti būsimus akcijų pokyčius.
Be to, kadangi beta versija remiasi istoriniais duomenimis, ji neatsižvelgia į naują informaciją apie rinką, vertybinių popierių ar portfelį, kuriai ji naudojama. Beta taip pat yra mažiau naudinga ilgalaikėms investicijoms, nes akcijų kintamumas kiekvienais metais gali labai pasikeisti, priklausomai nuo bendrovės augimo stadijos ir kitų veiksnių.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.