Ar galite tikėtis geros valios?

Prestižo sunku pasikliauti, nes jo vertė gali kilti dėl abstrakčių ir dažnai nepatikimų dalykų, tokių kaip idėjos ir žmonės, iš kurių nė vieno negarantuojama, kad jis dirba įmonei amžinai. Prestižo nustatymas taip pat reikalauja tam tikro laiko, kad būtų išvengta apskaitos taisyklių. Analizuodami įmonės pagrindus, investuotojai turėtų stengtis suvokti, iš kur kyla įmonės prestižo vertė ir kur ji gali vykti. (Taip pat žiūrėkite: Finansinės sąvokos: Įvadas .)

Atsižvelgiant į miglotą pobūdį, prestižas yra priskiriamas nematerialiajam turtui. Tai yra bendras terminas, išreiškiantis vienkartinę sumą prekės ženklų, patentų, klientų lojalumo, konkurencinės padėties, mokslinių tyrimų ir plėtros bei kito sunkiai įkainojamo turto, kurį įmonė gali turėti, vertę. Tai apima visus veiksnius, viršijančius ir viršijančius buhalterinę vertę, dėl kurių investuotojai nori pirkti verslą.

Geros valios pavojaus susijungimams ir įsigijimams

Investuotojams reikia jaudintis dėl prestižo, kai įmonė perka kitą įmonę ir sumoka daugiau nei grynojo turto tikroji rinkos vertė. Tarkime, kad jūs investuojate į „Thunder Inc.“. Bendrovė turi 100 milijonų dolerių grynaisiais ir neturi jokio kito turto ar įsipareigojimų, todėl 100 mln. Dabar įsivaizduokite, kad „Thunder Inc.“ perka „Lightning Inc.“ už 100 milijonų dolerių. „Lightning Inc.“ turi daugybę įvairių turtų, kurių tikroji rinkos vertė yra 100 mln. USD, įsipareigojimai - 50 mln. USD, o apskaitinė vertė - 50 mln.

Iki sandorio „Thunderbolt“ buhalterinė vertė siekė 100 milijonų dolerių. Po pirkimo „Thunderbolt“ išleidžia 100 milijonų dolerių turtą ir 50 milijonų dolerių įsipareigojimų, tai reiškia, kad jo balansinė vertė (turtas atėmus įsipareigojimus) yra tik 50 milijonų dolerių. Čia paaiškėja prestižo apskaitos praktika. Prestižas yra suma, viršijanti „Lightning“ grynojo turto tikrąją rinkos vertę. Norint apskaičiuoti 100 mln. USD pirkimo kainą, iš viso „Thunderbolt“ balanse bus įrašyta 50 mln. USD prestižo.

Visi šie apskaitos darbai palieka „Thunderbolt“ investuotojus sunkioje padėtyje. Kiek iš tikrųjų vertas „Thunderbolt“ prestižas? Gali paaiškėti, kad prekės ženklas ar klientų bazė siekia 150 milijonų dolerių. Primename, gali būti, kad „Thunderbolt“ tiesiog sumokėjo per daug. Tai labai sunku žinoti. (Taip pat žiūrėkite: Kas daro M&A susitarimą? )

Jei įmonė yra verta daugiau nei jos materialusis turtas, tai gali nutikti todėl, kad savininkai galėjo sukurti mažiau apčiuopiamą vertę. Pavyzdžiui, didžioji „Coca-Cola“ akcijų vertės dalis yra ne jos išpilstymo gamyklose, o prekės ženkle, kurį įmonė sukūrė per daugelį metų. Arba pagalvokite apie „Microsoft“, nes jos didelę vertę lemia beveik monopolinė kompiuterio programinės įrangos padėtis.

Prestižo nurašymai

Apskaitos taisyklėse vienu metu buvo daroma prielaida, kad nematerialiojo turto vertė laikui bėgant nuvertėja, taip pat, kad materialusis turtas susidėvi. Šiais laikais įmonės, pripažindamos, kad daugelio rūšių prestižas nenusidėvi, nebereikalauja automatiškai imti mokesčių už prestižą kiekvienu ataskaitiniu laikotarpiu. Vietoj to, jie turi kasmet iš naujo įvertinti prestižo vertę. Jei prestižas yra vertas tiek, kiek už jį iš pradžių buvo sumokėta, vertė lieka nuošalyje. Kita vertus, jei paaiškėja, kad įsigijimas yra mažesnis už tai, už kurį vadovybė iš pradžių sumokėjo už jį, įmonė sumažins jo vertę arba nurašys visą vertę.

Liūdnai pagarsėjęs bendrovės, kuriai reikia sumažinti prestižą, pavyzdys yra „AOL Time Warner“, kuri 2003 m. Pradžioje investuotojams pripažino, kad jos neramaus „America Online“ vieneto vertė yra per didelė. Ji pranešė, kad 2002 m. Grynieji nuostoliai siekė 98, 7 milijardo JAV dolerių, kai buvo imtasi 45, 5 milijardo JAV dolerių ketvirtojo ketvirčio mokesčio, daugiausia priskiriamo neramiausio „America Online“ vieneto vertei. Nurašymas, sukuriantis didžiausią metinį įmonės nuostolį istorijoje, buvo daugiau nei du kartus didesnis nei tikėtasi Volstrytoje. permokėta už AOL ir „Time Warner“ susijungimą.

Jei įmonės valdymo komanda nuolat nurašo gerą valią, ji signalizuoja, kad vadovybė priėmė blogus sprendimus. Investuotojai gali norėti pergalvoti investicijas.

Mokėjimo už gerą valią priešingybė

Jei verslas įsigyjamas už kainą, mažesnę už jo materialiojo turto tikrąją vertę, marža kartais vadinama „prestižu“ arba neigiamu prestižu. Tokie pirkimai yra reti; iš prigimties jie reiškia sandorį, bet vis tiek įvyksta. Tačiau kai yra dar daugiau blogo valio, nei mano pirkėjas, investuotojams nėra jokio sandorio. (Taip pat žiūrėkite: Mokesčiai už vertės sumažėjimą: geras, blogas ir bjaurus .)

Esmė

Verta pasistengti ištirti gerą valią. Sąskaita yra balanse, tačiau dažniausiai ji pateikiama kartu su kitu turtu ir atskleidžiama išnašose finansinių ataskaitų pabaigoje. Nustačius jį, su juo reikia elgtis atsargiai ir tikrinti jo vertės šaltinius.