Ar galite užsidirbti pinigų akcijose?

Niujorko vertybinių popierių birža buvo įsteigta 1792 m. Gegužės 17 d., Kai 24 biržos makleriai pasirašė sutartį po 68 mm Wallwood gatvėje esančiu sagasmedžio medžiu. Nuo to laiko buvo prarasta ir prarasta nesuskaičiuojama daugybė pranašumų, o akcininkai skatino pramonės amžių, kuris dabar užgimė per didelių, kad žlugtų korporacijų kraštovaizdis. Viešai neatskleista informacija ir vadovai sulaukė gražaus pelno per šį didžiulį pakilimą, tačiau kaip pasijuto mažesni akcininkai, kuriuos apėmė dvigubi godumo ir baimės varikliai?

Nuolaidų makleriai, patarėjai ir kiti finansų specialistai gali rinkti statistiką, rodančią, kad atsargos dešimtmečius atnešė išskirtinę grąžą. Tačiau netinkamų akcijų laikymas gali taip pat lengvai sunaikinti likimą ir paneigti akcininkams pelningesnes pelno galimybes. Be to, šie kulkų taškai nesustabdys skausmo jūsų žarnyne kitoje lokių rinkoje, kai „Dow Industrial Average“ gali nukristi daugiau nei 50%, kaip tai darė nuo 2007 m. Spalio mėn. Iki 2009 m. Kovo mėn.

Tokios pensijų sąskaitos kaip 401 (k) ir kitos per tą laikotarpį patyrė didžiulius nuostolius. Labiausiai nukentėjo 56–65 metų amžiaus turėtojai, nes artėjantys prie pensijos paprastai išlaiko didžiausią nuosavybės vertybinių popierių riziką. Išmokų darbuotojams tyrimų institutas (EBRI) ištyrė 2009 m. Katastrofą ir įvertino, kad 401 (k) sąskaitoms prireiks iki 10 metų, kad būtų galima susigrąžinti tuos nuostolius, kurių metinė grąža būtų vidutiniškai 5%. Tai mažai paguoda, kai sukaupti turtai ir namų kapitalas prarandami prieš pat išėjimą į pensiją, o akcininkams parodomas blogiausiu įmanomu laikotarpiu.

Šis nerimą keliantis laikotarpis pabrėžia temperamento ir demografinių rodiklių įtaką akcijų rodikliams, nes godumas skatina rinkos dalyvius pirkti akcijas nepateisinamai didelėmis kainomis, o baimė verčia juos parduoti su didžiulėmis nuolaidomis. Ši emocinė švytuoklė taip pat skatina pelno plėšimą - temperamento ir nuosavybės stiliaus neatitikimą, kurį iliustruoja godus neinformuota minia, žaidžianti prekybinį žaidimą, nes tai atrodo lengviausias kelias į pasakišką grąžą.

Uždirbkite atsargas atsargose naudodamiesi pirkimo ir palaikymo strategija

Investicijų „pirkti ir laikyti“ strategija išpopuliarėjo praėjusio amžiaus dešimtajame dešimtmetyje, paremta keturių „Nasdaq“ raitelių, dar vadinamų didelėmis technologijų akcijomis, kurias finansų patarėjai rekomendavo klientams kaip kandidatus pirkti ir laikyti visą gyvenimą. Deja, daugelis žmonių, sekdami jų patarimais, vėlyvame bulių rinkos cikle, įsigijo „Cisco Systems Inc.“, „Intel Corp“ ir kitą išpūstą turtą, kuris vis dar negrįžo į aukštą „dotcom“ / interneto burbulo eros kainų lygį. Nepaisant šių nesėkmių, strategija suklestėjo turint mažiau nepastovių akcijų paketų, apdovanojant investuotojus įspūdinga metine grąža.

2011 m. Raymondas Jamesas ir „Associates“ paskelbė ilgalaikio pirkimo ir palaikymo rezultatų tyrimą, kuriame buvo nagrinėjamas 84 metų laikotarpis nuo 1926 iki 2010 m. Šioje epochoje įvyko ne mažiau kaip trys rinkos nuosmukiai, sukuriant realistiškesnę metriką nei daugumą vyšnių, rinko pramonės duomenis. Mažos atsargos per šį laikotarpį uždirbo vidutiniškai 12, 1%, tuo tarpu didelės atsargos šiek tiek atsiliko - 9, 9% grąža. Abi turto klasės pralenkė vyriausybės obligacijas, iždo vekselius ir infliaciją, siūlydamos labai naudingas investicijas viso turto kūrimo laikotarpiui.

Akcijos ir toliau vykdė gerus rezultatus nuo 1980 iki 2010 m., Jų metinė grąža sudarė 11, 4%. REIT akcijų pogrupis įveikė platesnę kategoriją ir paskelbė 12, 3 proc. Grąžos, o „baby boomer“ nekilnojamojo turto bumas prisidėjo prie įspūdingų šios grupės rezultatų. Ši laikina vadovybė pabrėžia, kad reikia atsargiai rinkti atsargas pirkimo ir palaikymo matricoje, pasitelkiant gerai išvalytus įgūdžius arba patikimą trečiosios šalies patarėją.

Didelių akcijų atsargos buvo prastesnės nei 2001–2010 m., Jos grąža buvo nedidelė - 1, 4%, o mažų akcijų - 9, 6% grąža. Rezultatai sustiprina skubų vidaus turto klasių diversifikavimą, reikalaujant kapitalizacijos ir sektoriaus pozicijų derinio. Šiuo laikotarpiu taip pat išaugo vyriausybės obligacijos, tačiau masinis skrydis į saugumą per 2008 m. Ekonomikos griūtį greičiausiai suklaidino tuos skaičius.

Džeimso tyrime nurodytos kitos bendrosios akcijų portfelio diversifikavimo klaidos, pažymint, kad rizika didėja geometriškai, kai nepavyksta paskirstyti pozicijų kapitalizacijos lygiu, augimu ir vertės poliškumu bei pagrindiniais etalonais, įskaitant „Standard & Poor's 500“ indeksą. Be to, rezultatais pasiekiama optimali pusiausvyra diversifikuojant įvairius aktyvus, pasižyminčius akcijų ir obligacijų deriniu. Šis pranašumas sustiprėja akcijų padengimo rinkose, palengvinant mažesnę riziką.

Rizikos ir grąžos svarba

Uždirbti pinigų vertybinių popierių biržoje yra lengviau nei juos laikyti, nes grobuoniški algoritmai ir kitos vidinės jėgos sukuria nepastovumą ir atšaukimus, pasinaudodami minios bandos panašiu elgesiu. Šis poliškumas išryškina kritinę metinės grąžos problemą, nes nėra prasmės pirkti akcijų, jei jos duoda mažesnį pelną nei nekilnojamasis turtas ar pinigų rinkos sąskaita. Istorija mums sako, kad akcijos gali gauti didesnę grąžą nei kiti vertybiniai popieriai, tačiau ilgalaikiam pelningumui reikalingas rizikos valdymas ir griežta disciplina, kad būtų išvengta spąstų ir periodiškų nuokrypių.

Šiuolaikinė portfelio teorija pateikia kritinį rizikos suvokimo ir turto valdymo šabloną, nesvarbu, ar jūs tik pradedate kaip investuotojas, ar sukaupėte nemažą kapitalą. Diversifikacija sukuria pagrindą šiam klasikiniam rinkos metodui, įspėdama ilgalaikius žaidėjus, kad nuosavybės teise priklauso ir pasikliauja viena turto klasė, rizika yra daug didesnė nei krepšelis, užpildytas akcijomis, obligacijomis, prekėmis, nekilnojamuoju turtu ir kitomis vertybinių popierių rūšimis.

Taip pat pripažinkite, kad rizika yra dviejų skirtingų skonių - sistemingo ir nesisteminio. Sisteminė karų, nuosmukių ir juodosios gulbės įvykių rizika sukuria aukštą koreliaciją tarp skirtingų turto rūšių ir neigiamai paveikia diversifikaciją. Nesisteminė rizika nukreipta į būdingą pavojų, kai atskiros įmonės nepateisina Volstrito lūkesčių ar įsipainioja į pasikeitusį paradigmą, pavyzdžiui, apsinuodijimo maistu protrūkį, kuris „Chipotle Mexican Grill Inc.“ 2015– 2017 m. Sumažino daugiau nei 500 balų.

Daugelis asmenų ir konsultantų sprendžia nesisteminę riziką, o ne atskiras akcijas valdo biržoje prekiaujamus fondus (ETF) ar savitarpio pagalbos fondus. Investicijos į indeksus siūlo populiarią šios temos variaciją, ribojančią „S&P 500“, „Russell 2000“, „Nasdaq 100“ ir kitus svarbiausius etalonus. Abu metodai mažina, bet ne pašalina nesistemingą riziką, nes iš pažiūros nesusiję katalizatoriai gali parodyti aukštą koreliaciją su rinkos kapitalizacija ar sektoriumi, sukeldami šoko bangas, kurios vienu metu paveikia tūkstančius akcijų. Kryžminio rinkos ir turto klasių arbitražas naudojant žaibiškus algoritmus gali sustiprinti ir iškraipyti šią koreliaciją, sukeldamas visokį nelogišką kainų elgesį.

Dažnos investuotojų klaidos

2011 m. Atliktas Raymondo Jameso tyrimas pažymėjo, kad atskiri investuotojai prasčiau nei „S&P 500“ nuo 1988 m. Iki 2008 m., Kai indeksas užsakė 8, 4% metinę grąžą, palyginti su ribota 1, 9% asmenų grąža. Labiausiai žalingos investuotojų klaidos buvo suskirstytos į segmentus taip:

Šaltinis: „AllianceBernstein Investments“. 2005 m. Finansų patarėjų turto paskirstymo tyrimas

Aukščiausi rezultatai pabrėžia, kad reikalingas gerai sudarytas portfelis ar kvalifikuotas patarėjas investavimo klausimais, kuris paskirstytų riziką įvairioms turto rūšims ir nuosavybės subklasėms. Aukštesnis akcijų ar fondų rinkėjas gali atsikratyti natūralių turto paskirstymo pranašumų, tačiau nuolatiniam veikimui reikia daug laiko ir pastangų tyrimams, signalų generavimui ir agresyviai pozicijų valdymui. Net kvalifikuotiems rinkos dalyviams sunku išlaikyti šį intensyvumo lygį per metus ar dešimtmečius, todėl paskirstymas daugeliu atvejų yra protingesnis pasirinkimas.

Tačiau paskirstymas yra prasmingesnis mažose prekybos ir išėjimo į pensiją sąskaitose, kuriose, prieš pradedant tikrąjį turto valdymą, reikia sukaupti nemažą kapitalą. Nedidelė ir strateginė nuosavybės vertybinių popierių rizika tokiomis aplinkybėmis gali duoti didesnę grąžą, o sąskaitos formavimas atliekant atlyginimų išmokas ir suderinant darbdavius ​​- didžiąją dalį kapitalo. Net ir toks požiūris kelia nemažą riziką, nes žmonės gali tapti nekantrūs ir perdėtai sudėti rankas, padarydami antrą labiausiai kenksmingą klaidą, ty bandydami laiku nustatyti rinką.

Profesionalūs laikmačių laikraščiai dešimtmečius tobulina savo amatus, tūkstančius valandų stebi varnele pažymėtą juostą ir nustato pasikartojančius elgesio modelius, kurie tampa pelningomis įėjimo ir išėjimo strategijomis. Laikmačiai supranta priešingą rinkos cikliškumą ir tai, kaip pasinaudoti minios godumu ar baimės sukeltu elgesiu. Tai yra radikalus nukrypimas nuo atsitiktinių investuotojų elgesio, kurie dabar galbūt nevisiškai supranta, kaip orientuotis į ciklinį rinkos pobūdį. Todėl jų bandymai laiku nustatyti rinką gali išduoti ilgalaikę grąžą, o tai galiausiai gali sukrėsti investuotojo pasitikėjimą.

Investuotojai dažnai būna emociškai prisirišę prie kompanijų, į kurias investuoja, todėl jie gali užimti didesnes nei reikia pozicijas ir užmerkti juos neigiamiems signalams. Ir nors daugelį apakina „Apple“, „Amazon“ ir kitų žvaigždžių vertybinių popierių investicijų grąža, iš tikrųjų tokių paradigmų pokyčių yra nedaug. Tam reikalingas keliaujančiojo požiūris į akcijų nuosavybę, o ne strategija, nukreipianti paskui kitą didelį dalyką. Tai gali būti sudėtinga, nes internetas paprastai didina atsargas, o tai investuotojus gali sujaudinti dėl per mažai atsargų.

Žinokite skirtumą: prekyba palyginti su investavimu

Darbdavių pagrįsti išėjimo į pensiją planai, tokie kaip 401 (k) programos, skatina ilgalaikio pirkimo ir laikymo modelius, kai turto paskirstymas paprastai subalansuotas tik kartą per metus. Tai naudinga, nes atgraso nuo kvailo impulsyvumo. Bėgant metams didėja portfeliai, o naujos darbo vietos suteikia naujų galimybių, investuotojai sukaupia daugiau pinigų, kad galėtų atidaryti savarankiškai nukreiptas tarpininkavimo sąskaitas, prisijungti prie savarankiškai nukreiptų IRA sąskaitų arba investuoti dolerius pas patikimus patarėjus, kurie gali aktyviai valdyti. jų turtas.

Kita vertus, padidėjęs investicinis kapitalas gali privilioti kai kuriuos investuotojus į jaudinantį trumpalaikės spekuliacinės prekybos pasaulį, kurį suvilioja pasakos apie dieną prekiaujančias roko žvaigždes, turinčias daug naudos iš techninių kainų pokyčių. Tačiau iš tikrųjų šie atnaujinto prekybos metodai sukelia didesnius nuostolius, nei sukuria netikėtus nuostolius.

Kaip ir rinkos planavimo metu, pelningai prekybai reikalingas įsipareigojimas visą darbo dieną, o tai beveik neįmanoma, jei dirbama ne finansinių paslaugų pramonėje. Pramonės atstovai savo amatą vertina taip pat pagarbiai, kaip chirurgas - chirurgiją, stebi kiekvieną dolerį ir kaip jis reaguoja į rinkos jėgas. Pajutę sąžiningą nuostolių dalį, jie įvertina didelę su tuo susijusią riziką ir žino, kaip drąsiai apeiti grobuoniškus algoritmus, kartu atmesdami kvailus patarimus iš nepatikimų rinkos dalyvių.

2000 m. „Journal of Finance“ paskelbė Daviso Kalifornijos universiteto tyrimą, kuriame nagrinėjami paplitę prekybos žaidimo mitai. Apklausę daugiau nei 60 000 namų ūkių, autoriai sužinojo, kad tokios aktyvios prekybos vidutinė metinė grąža buvo 11, 4%, nuo 1991 m. Iki 1996 m. - žymiai mažesnė nei 17, 9% pagrindinių vertybių grąža. Jų išvados taip pat parodė atvirkštinį santykį tarp grąžos ir atsargų pirkimo ar pardavimo dažnumo.

Tyrimas taip pat atskleidė, kad mažų labai beta produktų atsargos, susijusios su per dideliu pasitikėjimu, paprastai sąlygoja nepakankamą našumą ir padidino prekybos lygį. Tai patvirtina nuostatą, kad „Gunslinger“ investuotojai klaidingai tiki, kad jų trumpalaikiai statymai bus įvykdyti. Šis požiūris prieštarauja kelionių vadovo investavimo metodui tiriant ilgalaikes pagrindines rinkos tendencijas, siekiant priimti labiau pagrįstus ir pagrįstus investicinius sprendimus.

Autoriai Xiaohui Gao ir „Tse-Chun Lin“ 2011 m. tyrime pateikė įdomių įrodymų, kad pavieniai investuotojai prekybą ir azartinius žaidimus vertina kaip panašias pramogas, atkreipdami dėmesį į tai, kaip Taivano vertybinių popierių biržos apimtis atvirkščiai koreliuoja su tos šalies loterijos „jackpot“ dydžiu. Šios išvados sutampa su tuo, kad prekybininkai spėlioja dėl trumpalaikių sandorių, siekdami užvaldyti adrenalino srautą, tikėdamiesi laimėti didelius. Įdomu tai, kad pralaimėjus statymus atsiranda panašus jaudulio pojūtis, dėl kurio tai gali tapti savaime žlugdančia praktika, ir paaiškinama, kodėl šie investuotojai dažnai dvigubai padidina blogus statymus. Deja, jų viltys susigrąžinti savo turtą retai išblėso.

Finansai, gyvenimo būdas ir psichologija

Norint gauti pelningą akcijų nuosavybę, reikia susiaurinti asmens asmeninius finansus. Pirmą kartą į profesinę darbo jėgą įeinantys asmenys iš pradžių gali turėti ribotas turto paskirstymo galimybes savo 401 (k) planuose. Tokie asmenys paprastai apsiriboja savo investicinių dolerių statymu keliose patikimose „blue-chip“ įmonėse ir fiksuotų pajamų investicijomis, kurios siūlo stabilų ilgalaikį augimo potencialą. Priešingai, nors pensinio amžiaus asmenys gali sukaupti pastotės turtą, jiems gali neužtekti ateinančių metų, kad lėčiau, bet užtikrintai kauptų grąžą. Patikimi patarėjai gali padėti tokiems asmenims valdyti savo turtą praktiškiau ir agresyviau. Dar kiti asmenys mieliau augina savo sparčiai populiarėjančius lizdų kiaušinius per savarankiškas investavimo sąskaitas.

Jaunesni investuotojai gali kraujuoti kapitalą, beatodairiškai eksperimentuodami su per daug skirtingų investavimo metodų, tačiau neįvaldydami nė vieno iš jų. Vyresni investuotojai, pasirinkę savarankišką kelią, taip pat rizikuoja patirti klaidų. Todėl geriausios galimybės padidinti portfelius yra patyrusiems investavimo specialistams.

Prieš imantis aktyvaus investavimo stiliaus, būtina visapusiškai išspręsti asmens sveikatos ir drausmės problemas, nes rinkos paprastai imituoja tikrąjį gyvenimą. Nesveiki, neprofesionalūs asmenys, turintys žemą savivertę, gali užsiimti trumpalaike spekuliatyvia prekyba, nes jie nesąmoningai mano, kad nėra verti finansinės sėkmės. Sąmoningas dalyvavimas rizikingoje prekybos veikloje, turintis didelę tikimybę, kad blogai baigsis, gali būti sabotažo išraiška.

2005 m. Atliktas tyrimas apibūdina stručio efektą, kuris nustatė, kad investuotojai pasirenka dėmesį, kai kalbama apie jų akcijų ir rinkos riziką, dažniau apžiūri portfelius kylančiose rinkose ir rečiau arba „įkiša galvas į smėlį“ krintančiose rinkose. Tyrimas toliau paaiškina, kaip toks elgesys daro įtaką prekybos apimčiai ir rinkos likvidumui. Apimtys didėja augančiose rinkose, o mažėjančiose rinkose mažėja, o tai dar labiau padidina pastebėtą dalyvių polinkį persekioti pakilimo tendencijas, tuo pačiu užmerkiant nuosmukius. Dėl sutapimo dar kartą gali atsirasti varomoji jėga, dalyviui pridedant naują poziciją, nes kylanti rinka patvirtina jau buvusį teigiamą šališkumą.

Rinkos likvidumo praradimas nuosmukio metu atitinka tyrimo pastebėjimus, rodančius, kad „investuotojai laikinai ignoruoja nuosmukių rinką, kad neprivalėtų psichiškai susitaikyti su skaudžiais nuostoliais“. Šis savaiminis elgesys taip pat vyrauja įprastiniame rizikos valdyme. įmonės, paaiškindamos, kodėl investuotojai dažnai parduoda savo laimėtojus per anksti, leisdami pralaimėtojams paleisti - visiškai priešingas ilgalaikio pelningumo archetipas.

Juodosios gulbės ir pašaliniai dalykai

Wall Street mėgsta statistiką, parodančią ilgalaikę akcijų nuosavybės naudą, kurią nesunku pastebėti sudarant 100 metų „Dow Industrial Average“ diagramą, ypač logaritminiu mastu, kuris slopina keturių pagrindinių nuosmukių vizualinį poveikį. Gerai, kad trys iš tų žiaurių meškų rinkų įvyko per pastaruosius 31 metus, gerai atsižvelgiant į šių dienų kūdikių augintojų investicijas. Tarp šių skrandžio veržimo griūčių akcijų rinkos pasinaudojo keliolika mažų susidūrimų, downdraft'ų, nuosmukių ir kitų vadinamųjų pašalinių rodiklių, kurie patikrino akcijų savininkų valią.

Lengva sumenkinti tuos įnirtingus nuosmukius, kurie, atrodo, patvirtina protingumą pirkti ir laikyti investavimą, tačiau aukščiau aprašyti psichologiniai trūkumai visada atsiranda, kai rinkos tampa mažesnės. Kitaip racionalių akcininkų legionai meta ilgalaikes pozicijas, pavyzdžiui, karštas bulves, kai šie išpardavimai įsibėgėja, norėdami panaikinti kasdienį skausmą stebėdami, kaip jų santaupos eina į tualetą. Ironiška, bet neigiama pusė stebuklingai pasibaigia, kai parduodama pakankamai žmonių, siūlantį dugninės žvejybos galimybes tiems, kurie patiria mažiausius nuostolius, arba nugalėtojams, kurie pateikė trumpalaikius statymus, kad pasinaudotų mažesnėmis kainomis.

Nassimas Talevas išpopuliarino juodosios gulbės renginį savo 2010 m. Knygoje „Juodoji gulbė: labai nepageidaujamas poveikis“. Jis apibūdina tris šios spalvingos rinkos analogijos atributus.

1. Pirma, tai yra pašaliniai ar normalūs lūkesčiai.
2. Antra, jis daro nepaprastą ir dažnai destruktyvų poveikį.
3. Trečia, žmogaus prigimtis skatina racionalizavimą po įvykio, „padarydama jį paaiškinamu ir nuspėjamu“. Atsižvelgiant į trečią požiūrį, nesunku suprasti, kodėl Volstrytoje niekada nekalbama apie neigiamą juodosios gulbės neigiamą poveikį akcijų portfeliams.

Akcininkams reikia planuoti juodosios gulbės įvykius įprastomis rinkos sąlygomis, pakartoti veiksmus, kuriuos jie imsis, kai įvyks tikras dalykas. Procesas yra panašus į gaisro pratybas, atidžiai stebint išėjimo durų vietą ir, jei reikia, kitas evakuavimo priemones. Jie taip pat turi racionaliai įvertinti savo toleranciją skausmui, nes nėra prasmės rengti veiksmų plano, jei jo atsisakoma kitą kartą, kai rinka pateks į nosį. Žinoma, „Wall Street“ nori, kad šiais nerimo laikotarpiais investuotojai sėdėtų ant rankų, tačiau niekas, išskyrus akcininką, negali priimti tokio gyvenimo įtakos.

Esmė

Taip, jūs galite užsidirbti pinigų iš akcijų ir gauti klestėjimą visą gyvenimą, tačiau potencialūs investuotojai stengiasi įveikti ekonomines, struktūrines ir psichologines kliūtis. Patikimiausias kelias į ilgalaikį pelningumą prasidės mažu, pasirinkus tinkamą akcijų brokerį ir pradedant siaurą dėmesį skiriant turto kaupimui, o kapitalui augant, atsiras naujų galimybių. Pirkdami ir laikydamiesi investavimo, dauguma rinkos dalyvių siūlo patvariausią kelią, o mažuma, įvaldanti specialiuosius įgūdžius, gali pasiekti geresnės grąžos naudodama įvairias strategijas, apimančias trumpalaikes spekuliacijas ir skolintų vertybinių popierių pardavimą.