Chipotle: „Wall Street Darling“ pakilimas ir kritimas

„Chipotle“ akcijų kaina prekyboje padidėjo daugiau nei 23% 2018 m. Balandžio 26 d., Po to, kai ji pranešė apie geresnį nei tikėtasi šių metų pirmojo ketvirčio pajamas. Iki šiol bendrovės akcijos per ilgą blogos spaudos ciklą padidėjo 45% per metus, palyginti su teigiamais įvykiais. 2018 m. Vasario 13 d. Naujuoju generaliniu direktoriumi kovojanti greitojo maisto produktų parduotuvių grandinė Brian Niccol pavadino savo likimą. Likus keturioms dienoms iki šio pranešimo, „Chipotle“ akcijos prekiavo 249, 87 USD, tai yra žemiausia kaina per penkerius metus. „Chipotle“ akcijos krito daugiau nei 17% per tris dienas po to, kai ji paskelbė 2017 m. Ketvirtojo ketvirčio pajamas. Su sveikata susijusios problemos padidino nerimą dėl bendrovės veiklos ir padidino jos atsargų problemas.

Nors bendrovės akcijos per pastaruosius kelis mėnesius buvo akivaizdžiai važiuojamos dėl daugelio klausimų, įskaitant susirūpinimą sveikata, kažkada tai buvo didelis investuotojų mėgstamumas. Dabar, kai apie jos ateitį žvelgiama optimistiškai, galbūt taip pat laikas pasidomėti ankstesniais įmonės veiklos rezultatais ir nustatyti, ar šis teigiamas postūmis yra tvarus.

Chipotle augimas

Nuo 2006 m. Sausio 26 d. „Chipotle Mexican Grill Inc.“ (CMG) akcijų pasirodymo rinkoje investuotojai negalėjo gauti pakankamai lėšų. Akcijos atsidarė 45, 00 USD, daugiau nei dvigubai viršydamos pradinę viešo akcijų platinimo (IPO) kainą - 22, 00 USD - pati padidėjo nuo pradinio diapazono nuo 15, 50 iki 17, 50 USD - ir uždarė lygiai 100%, 44, 00 USD.

Spauda gurkštelėjo. Debiutas buvo „pikantiškesnis nei trijų pavojaus signalų karštas padažas“, - kitą dieną rašė Dow Jones Newswires. Cituodama kitą elementą, kurio tinklas neparduoda, „USA Today“ akciją pavadino „karšta tamale“. „MarketWatch“ pažymėjo įspūdingą geriausiųjų sąrašą.

Tuo metu 13 metų burrito grandinė, vis dar priklausanti „McDonald's Corp.“ (MCD), buvo kylanti žvaigždė dviejų pagrindinių tendencijų santakoje: „greito atsitiktinio“ požiūrio į pietus, kuris pakeitė restoranų pramonę ir tikro maisto postūmis, kuris vengė pramoninės žemdirbystės ir per daug supakuotų, perdirbtų valgomųjų plastikų. Kas yra geriau, skirtingai nuo daugelio karštų IPO prieš ir po jo, „Chipotle“ laikė investuotojus užsikabinusius naudodama tą patį požiūrį, kuris ir išlaikydavo klientus: paprastą, kokybišką pasiūlymą.

Klientams tai teikė paprastą pasirinkimą ir suvokimą, kad jie valgo ką nors sąžiningo ir pakankamai sveiko. Pirmomis dienomis, kai nebuvo meniu, klientai ateidavo, susipainiodavo ir pasisukdavo išeiti. Įkūrėjas ir generalinis direktorius Steve'as Ellsas „nuseis juos ir pasakys:„ Ne, ne, ne, aš nupirksiu jums burrito. Tiesiog išbandykite “.„ COO Gretchen Selfridge 2015 m. Sakė „Bloomberg“. Kaip Ellsas sakė: „Geriau nei meniu lenta, pažiūrėkite į maistą “. Žmonės tai išbandė, ir jie grįžo. Jie atsivedė savo draugus. (Taip pat žiūrėkite Steve'o Ellso biografiją. )

Investuotojai taip pat įgijo gaivinančią grįžtamąjį pagrindą su „Chipotle“. Jis pardavinėjo produktą beveik pagal kiekvieno „kompetencijos ratą“ ir nuo to laiko, kai Ells atidarė savo pirmąją vietą, jis pardavė žymiai didesnius jo kiekius, nei kas nors tikėjosi. Norint sulyginti, pirmoje parduotuvėje reikėjo parduoti 107 (arba 114, sąskaitos skiriasi) per dieną. Per mėnesį nuo atidarymo „Ells“ kasdien išstūmė virš 1000 durų. Monty Moran, kuri buvo generalinė direktorė iki 2016 m. Gruodžio mėn., „Bloomberg“ sakė: „Niekada daugiau nebežiūrėjo į verslo planą“.

Pajamos sprogo. „Chipotle“ per pirmąjį ketvirtį kaip akcinė bendrovė pardavė 187, 0 mln. USD. Po metų šis skaičius padidėjo 26%, po to sekančiais metais - 29%, o po metų - 16%. Tai nėra blogai dėl katastrofos užpildytų metų iki 2009 m. Kovo mėn. Iki 2015 m. Trečiojo ketvirčio pajamos siekė 1, 2 milijardo USD, o padidėjimas 639% per dešimt metų.

Pelnas buvo panašus: 8, 0 mln. USD per pirmąjį 2006 m. Ketvirtį padidėjo 55% iki 12, 4 mln. USD po metų, o po 40% padidėjo iki 17, 3 mln. „Chipotle“ pranešė, kad ketvirčio, ​​kuris pasibaigė 2015 m. Rugsėjo mėn., Grynosios pajamos siekė 144, 9 mln. USD - tai 2741% šuolis per dešimtmetį.

Ne todėl, kad investuotojai norėjo, kad kuris nors iš šių pelnų būtų grąžintas. „Chipotle“ niekada nemokėjo dividendų, o sutelkė dėmesį į negailestingą plėtrą. Kas 10 K kompanija išleido pasigirti naujų valstybių sąrašu, išsiskiriančiu iš naujų šalių - Kanados, Britanijos, Prancūzijos, Vokietijos - ir patikimai triženkliu metiniu visų restoranų skaičiaus padidėjimu.

„Chipotle“ darė tai, ką padarė jos patronuojanti įmonė (nuo 1998 m. Iki 2005 m.), Atlikdama ankstesnes kartas, spausdindama grynuosius pinigus, parduodama greitą, pigų, skanų maistą visiems ir visiems. Bet tai darė geriau nei „McDonald's“. Jo maistas buvo šviežesnis, linija ėjo: sveikesnė, etiškesnė, geresnė aplinkai. Tai skaniau. Kas galėtų atsispirti burritams ar akcijoms? Chipotle'ą perėmė.

Kurį laiką vienintelė problema buvo vertinimas. Akcijoms augant, net ir sparčiai augantys pardavimai ir pelnas negalėjo išlikti. 2012 m. Balandžio mėn. „Motley Fool“ straipsnyje buvo pažymėta, kad įmonė daugiau kaip 60 kartų prekiavo uždirbtu dvylikos mėnesių pelnu, tačiau vadino „kilniu“ vertinimu „gana pagrįstu“, atsižvelgiant į pelno augimą, kuris gerokai pranoko konkurentų, tokių kaip „Panera Bread Co.“, pelną. PNRA) ir „Qdoba“ savininkas Džekas dėžėje (JACK).

„Chipotle“ akcijos 2015 m. Rugpjūčio 5 d. Pasiekė visų laikų rekordą - 758, 61 JAV dolerio. Hipotetinis investuotojas iš orakulerio, kuris pirko akcijų vertybinių popierių atidarymo kainą ir pardavė tą patį lygį, būtų uždirbęs 1, 586% pelno.

Žiogelio kritimas - E.Coli debatas

Tada penki žmonės pagavo E. coli iš Chipotle Sietle. Niekas nepastebėjo. Vėliau įvyko noroviruso protrūkis Simi slėnyje (Kalifornija), kuris užklupo dešimtis 2015 m. Rugpjūčio mėn. Viduryje. Rugsėjo pradžioje šis protrūkis buvo aptiktas Chipotle, kaip ir salmonelių protrūkis Minesotoje. Spalio pabaigoje Vašingtone ir Oregone pradėjo plisti E. coli ligos atvejai, todėl, tyrę sveikatos apsaugos pareigūnus, teko uždaryti 43 vietas tose valstijose. CDC pranešė apie papildomus E. coli atvejus vėliau tą mėnesį Kalifornijoje, Minesotoje, Ohajo ir Niujorke, vėliau - Ilinojus, Pensilvanija ir Merilandas. Netrukus po to įvyko noroviruso protrūkis Bostono koledže, paveikė daugiau nei 100 studentų.

CDC toliau tyrė daugybinius E. coli protrūkius, o paveiktų valstijų gretas jungė Oklahoma, Kanzasas ir Šiaurės Dakota. 2016 m. Sausio mėn. Bendrovė atskleidė, kad gavo didelę žiuri teismo šaukimą, susijusį su Simi slėnio protrūkiu. Vadovybė pradėjo žalos kontrolę, surengdama klausimus ir atsakymus Floridoje vykusioje konferencijoje, kurioje buvo pakeista akcija porai sesijų. CDC paskelbė E. coli protrūkių pabaigą 2016 m. Vasario 1 d., Dieną prieš bendrovei paskelbiant ketvirtojo ketvirčio rezultatus. (Taip pat žiūrėkite, Štai kodėl kiekvienas burundukas uždaromas vienai dienai. )

Pirmą kartą kaip akcinė bendrovė ir grįžusi bent prieš aštuonis ketvirčius iki savo IPO, „Chipotle“ tos pačios parduotuvės pardavimai sumažėjo. Tai taip pat nebuvo švelnus nuosmukis - 14, 6%. Bendri pardavimai ir pajamos užėmė panašų rezultatą: pajamos sumažėjo 6, 8% per metus iki 997, 5 mln. USD, o pelnas sumažėjo 44, 0% iki 67, 9 mln. USD. Bendrovė taip pat atskleidė išplėstinį kriminalinį zondavį, JAV advokatų kontoroje paprašius dokumentų dar 2013 m. Pradžioje.

Bendrovė teigė, kad 2016-ieji bus „labai sunkūs metai“. Tai buvo.

Viskas pasakyta, šimtai susirgo ir daugelis jų buvo paguldyti į ligoninę. Akcijų sumažėjo beveik 40%. Po 2004 m. Įvyko brangios akcijos ir visas reklaminis skelbimas, kaip ir pirmasis „Chipotle“ nuostolis - 26, 4 mln. USD - ketvirtį. Vadovybė atkreipė dėmesį į naujas maisto saugos iniciatyvas - nuo sūrio smulkinimo centrinėse virtuvėse iki mokamų nedarbingumo atostogų teikimo (tokia politika jau buvo taikoma). vieta).

„Investopedia“ kalbėjosi su Šiaurės Karolinos valstijos universiteto maisto saugos ekspertu daktaru Benu Chapmanu apie „Chipotle“ atsaką į vasario pradžios protrūkius. „Chipotle“ atsakyme į protrūkius jis matė daugiau retorikos nei esmės, ypač Ellso tvirtinime, kad tinklas dabar buvo „priešais“ tuo, ką darė kiti restoranai: „Aš tiesiog nežinau, ką tai reiškia“.

Ar Chipotle pasveiks?

2016 m. Lapkričio 1 d. Akcijų žemiausia kaina buvo 352, 96 USD, ty 53% mažesnė už visų laikų rekordą. Baimė, kad žmonės vėl suserga, retkarčiais nugrimzta į atsargas. Liepos mėn. Kai kurių Bourne romanų autorius perspėjo, kad jo redaktorius susirgo Manheteno čipotle, o jo akcijos sumažėjo 3, 4% prieš prekybą rinka. Grandinė uždarė parduotuvę Virdžinijoje po to, kai liepos 18 d. „Business Insider“ pranešė, kad mažiausiai 13 pirkėjų susirgo pavalgę ten. (Taip pat žr. Beveik 10 000 darbuotojų, pateikiančių ieškinį dėl darbo užmokesčio vagystės. )

Pasikeitęs nuo ankstesnio požiūrio, „Chipotle“ prideda elementų į savo meniu. Rizika yra tai, kad papildomos galimybės tampa blaškymu, tačiau tam tikra prasme būtent to ir siekia „Chipotle“ - atitraukimas nuo bakterijų skleidžiamų antraščių. Pietų linijos vėl pildosi, nors „Ells“ pakeitimą iš dalies priskyrė prastesnei tarnybai; bet kokiu atveju prireiktų tik vieno protrūkio, kad klientai pasitrauktų, galbūt visam laikui.

Ligos paūmėjimo metu Chipotle yra toli nuo savo nesustabdomo augimo laikų. Kita vertus, grandinė rodo nuolatinio atsigavimo požymius. Per pirmuosius tris 2017 m. Mėnesius tų pačių parduotuvių pardavimai vėl augo ir buvo „Chipotle“ ketvirtasis pelningas ketvirtis. Žinoma, šie dvylika mėnesių iš esmės nesiekia vieno ketvirčio uždarbio per ikikolinio laikotarpio dienas. Praėjusiais metais bendrovė turėjo apytikslį trečiąjį ketvirtį, tačiau panašu, kad augimo tempas grįžo.

Deja, dugninių žvejų savininkams akcijos, kuriomis prekiaujama 67 kartus viršijant dvylikos mėnesių pajamas, vis dar nėra pigios. Į tai neįskaičiuotas papildomas mokestis už „guac“.

Šis įrašas buvo atnaujintas visame.