Numatytoji rizika
Įsipareigojimų neįvykdymo rizika yra tikimybė, kad įmonė ar asmuo nesugebės atlikti reikiamų mokėjimų pagal savo skolinį įsipareigojimą. Kreditoriai ir investuotojai patiria įsipareigojimų neįvykdymo riziką praktiškai visomis kredito pratęsimo formomis. Didesnis rizikos lygis lemia didesnę reikalaujamą grąžą, o savo ruožtu - didesnę palūkanų normą.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Įsipareigojimų neįvykdymo rizika yra galimybė, kad įmonės ar asmenys negalės sumokėti reikalaujamų skolų.
- Laisvų grynųjų pinigų srautas, artimas nuliui arba neigiamas, rodo, kad įmonei gali kilti problemų su grynaisiais pinigais, kurių reikia mokant pažadėtus mokėjimus, ir tai gali reikšti didesnę įsipareigojimų neįvykdymo riziką.
- Įsipareigojimų neįvykdymo rizika gali būti įvertinta naudojant standartines vertinimo priemones, įskaitant FICO vartojimo kredito reitingus ir kredito reitingus, panašius į „S&P“ ir „Moody's“ įmonių ir vyriausybių skolų klausimais.
Nesąžiningos rizikos supratimas
Įsipareigojimų neįvykdymo rizika gali būti įvertinta naudojant standartines vertinimo priemones, įskaitant FICO įvertinimus už vartojimo kreditą ir kredito reitingus įmonių ir vyriausybių skoloms. Kredito reitingus skolos vertybiniams popieriams teikia nacionaliniu mastu pripažintos statistinių reitingų organizacijos (NRSRO), tokios kaip „Standard & Poor's“ (S&P), „Moody's“ ir „Fitch Ratings“.
Įsipareigojimų neįvykdymo rizika gali pasikeisti dėl didesnių ekonominių pokyčių ar įmonės finansinės padėties pokyčių. Ekonominis nuosmukis gali paveikti daugelio įmonių pajamas ir pajamas, darydamas įtaką jų galimybėms sumokėti palūkanas už skolą ir galiausiai grąžinti pačią skolą. Bendrovės gali susidurti su tokiais veiksniais kaip padidėjusi konkurencija ir mažesnė kainų nustatymo galia, o tai daro panašų finansinį poveikį. Ūkio subjektai turi gauti pakankamai grynųjų pajamų ir pinigų srautų, kad sumažintų įsipareigojimų neįvykdymo riziką.
Įsipareigojimų neįvykdymo atveju investuotojai gali prarasti periodines palūkanas ir investuoti į obligacijas. Dėl įsipareigojimų nevykdymo gali būti 100% nuostolių dėl investicijų.
Siekdami sušvelninti įsipareigojimų neįvykdymo rizikos poveikį, skolintojai dažnai taiko grąžos normas, kurios atitinka skolininko įsipareigojimų neįvykdymo rizikos lygį.
Ypatingos aplinkybės
Paprastai skolintojai tikrina įmonės finansinę atskaitomybę ir taiko kelis finansinius rodiklius, kad nustatytų skolos grąžinimo tikimybę.
Techninis įsipareigojimų neįvykdymas gali įvykti, jei skolą galima grąžinti, tačiau negalima įvykdyti tam tikrų paskolos sąlygų.
Laisvas grynųjų pinigų srautas yra grynieji pinigai, kurie sugeneruojami įmonei reinvestuojant į save ir apskaičiuojami iš veiklos grynųjų pinigų srautų atimant kapitalo išlaidas. Laisvas grynųjų pinigų srautas naudojamas tokiems dalykams kaip skolos ir dividendai. Laisvų grynųjų pinigų srautas, artimas nuliui arba neigiamas, rodo, kad įmonei gali kilti problemų su grynaisiais pinigais, kurių reikia mokant pažadėtus mokėjimus. Tai gali reikšti didesnę įsipareigojimų neįvykdymo riziką.
Palūkanų padengimo santykis apskaičiuojamas padalijus įmonės pelną prieš palūkanas ir mokesčius (EBIT) iš periodinių skolos palūkanų mokėjimų. Didesnis santykis rodo, kad gaunamos pajamos yra pakankamos palūkanų išmokoms padengti. Tai gali reikšti mažesnę įsipareigojimų neįvykdymo riziką.
Įsipareigojimų neįvykdymo rizikos tipai
Reitingų agentūrų nustatyti kredito balai gali būti suskirstyti į dvi kategorijas: investicinio lygio ir neinvesticinio (arba nepageidaujamo). Laikoma, kad investicinio lygio skola turi mažą įsipareigojimų neįvykdymo riziką ir paprastai yra labiau ieškoma investuotojų. Neinvesticinio lygio skolos, priešingai, suteikia didesnį pajamingumą nei saugesnės obligacijos, tačiau kartu yra ir žymiai didesnė įsipareigojimų neįvykdymo tikimybė.
Nors reitingų agentūrų naudojamos vertinimo skalės šiek tiek skiriasi, dauguma skolų yra klasifikuojamos panašiai. Bet kuri obligacijų emisija, kuriai S&P suteikė AAA, AA, A arba BBB reitingą, yra laikoma investicine ranga. Viskas, kas įvertinta BB ir žemesnėmis vertėmis, yra laikoma neinvestuojamu.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.