Nuolaidos marža (DM)
Kas yra nuolaidų marža (DM)Diskonto marža (DM) yra vidutinė tikėtina grąža, gauta papildomai prie indekso, kuris yra kintamos palūkanų normos vertybinis popierius, arba orientacinė norma. Diskonto maržos dydis priklauso nuo kintamo dydžio vertybinių popierių kainos. Kintamos palūkanos vertybinių popierių grąža laikui bėgant keičiasi, todėl diskonto marža yra įvertinimas, pagrįstas numatomu vertybinio popieriaus modeliu tarp emisijos ir termino.
Nuolaidų maržos (DM) supratimas
Yra trys pagrindinės situacijos, susijusios su nuolaidos marža:
- Jei kintamo dydžio vertybinių popierių arba kintamų palūkanų kaina yra lygi par, investuotojo diskonto marža būtų lygi iš naujo nustatytai maržai.
- Dėl obligacijų kainų tendencijos artėti prie nominalios vertės, kai obligacija pasibaigia iki išpirkimo, investuotojas gali gauti papildomą grąžą per nustatytą maržą, jei kintamos palūkanos obligacija buvo įkainota su nuolaida. Papildoma grąža plius atstatymo marža lygi diskonto maržai.
- Jei kintamos palūkanos obligacijos kaina būtų didesnė už nominaliąją vertę, diskonto marža būtų lygi referencinei normai atėmus sumažintą pelną.
DM apskaičiavimas
Kitas būdas įvertinti diskonto maržą yra manyti, kad tai skirtumas, viršijantis pamatinį indeksą, kuris visų numatomų būsimųjų pinigų srautų dabartinę vertę prilygins nagrinėjamos kintamos palūkanų normos vekselio dabartinei rinkos kainai. Diskonto maržos formulė yra sudėtinga lygtis, kurioje atsižvelgiama į pinigų laiko vertę ir kuriai tiksliai apskaičiuoti reikalinga finansinė skaičiuoklė ar skaičiuoklė. Į formulę įeina septyni kintamieji. Jie yra:
- P = kintamos palūkanos lakšto kaina ir visos sukauptos palūkanos
- c (i) = grynųjų pinigų srautas, gautas i laikotarpio pabaigoje (paskutiniam n laikotarpiui turi būti įskaičiuota pagrindinė suma)
- I (i) = numanomas indekso lygis laikotarpiu i
- I (1) = dabartinis indekso lygis
- d (i) = faktinis i laikotarpio dienų skaičius, darant prielaidą, kad faktinis / 360 dienų skaičiavimo susitarimas
- d (s) = dienų skaičius nuo laikotarpio pradžios iki atsiskaitymo dienos
- DM = diskonto marža, kintamasis, kurį reikia išspręsti
Visi kupono mokėjimai, išskyrus pirmąjį, nežinomi, ir jie turi būti įvertinti apskaičiuojant diskonto maržą. Formulė, kuri turi būti išspręsta iteracijos būdu, norint rasti DM, yra tokia:
Dabartinė kaina P yra lygi šios frakcijos sumai už visus laikotarpius nuo pradžios laikotarpio iki termino:
skaitiklis = c (i)
vardiklis = (1 + (I (1) + DM) / 100 x (d (1) - d (s)) / 360) x produktas (i, j = 2) (1 + (I (j) + DM)) / 100 xd (j) / 360)
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.