DuPont analizė
DuPont analizė (dar vadinama DuPont tapatybe arba DuPont modeliu) yra pagrindinio našumo analizės sistema, kurią išpopuliarino „DuPont Corporation“. DuPont analizė yra naudinga technika, naudojama išskaidyti skirtingus nuosavybės grąžos (ROE) faktorius. ROE suskaidymas leidžia investuotojams individualiai sutelkti dėmesį į pagrindinius finansinės veiklos rodiklius, kad būtų galima nustatyti stipriąsias ir silpnąsias puses.
Yra trys pagrindiniai finansiniai rodikliai, lemiantys nuosavybės grąžą (ROE): veiklos efektyvumas, turto naudojimo efektyvumas ir finansinis svertas. Veiklos efektyvumą parodo grynasis pelno dydis arba grynosios pajamos, padalytos iš bendrų pardavimų ar pajamų. Turto naudojimo efektyvumas matuojamas turto apyvartos santykiu. Svertas matuojamas nuosavybės koeficientu, kuris yra lygus vidutiniam turtui, padalytam iš vidutinės nuosavybės.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- DuPont analizė yra pagrindinio veikimo analizės sistema, kurią iš pradžių išpopuliarino „DuPont Corporation“.
- DuPont analizė yra naudinga technika, naudojama išskaidyti skirtingus nuosavybės grąžos (ROE) faktorius.
- Investuotojas, naudodamas tokią analizę, gali palyginti dviejų panašių firmų veiklos efektyvumą. Vadovai gali naudoti „DuPont“ analizę, kad nustatytų stipriąsias ar silpnąsias puses, į kurias reikėtų atkreipti dėmesį.
DuPont analizės formulė ir apskaičiavimas
„Dupont“ analizė yra išplėsta nuosavybės grąžos formulė, apskaičiuojama grynąjį pelno dydį padauginus iš turto apyvartos iš nuosavybės koeficiento.
DuPont analizė = grynoji pelno marža × AT × EMvietė: grynoji pelno marža = grynoji pajamosRevenueAT = turto apyvartaAtsetinė apyvarta = pardavimo vidurkis iš viso turtoEM = nuosavybės koeficientasEkcijos koeficientas = vidutinis viso turto vertės vidurkis akcininkų nuosavybė \ prasideda {suderinta} ir \ tekstas {DuPont analizė} = \ tekstas {grynasis pelno dydis} \ kartų \ tekstas {AT} \ kartų \ tekstas {EM} \\ & \ textbf {kur:} \\ & \ tekstas {grynasis pelno dydis} = \ frac {\ tekstas {grynosios pajamos} } {\ text {Revenue}} \\ & \ text {AT} = \ text {Turto apyvarta} \\ & \ text {Turto apyvarta} = \ frac {\ text {Sales}} {\ text {Average Total Assets} } \\ & \ tekstas {EM} = \ tekstas {Nuosavybės koeficientas} \\ & \ tekstas {Nuosavybės koeficientas} = \ frac {\ text {Vidutinis bendras turtas}} {\ text {Vidutinis akcininkų kapitalas}} \\ \ pabaiga {suderinta} DuPont analizė = grynojo pelno marža × AT × EMvietė: grynoji pelno marža = „RevenueNet“ pajamos AT = Turto apyvartaApsaugų apyvarta = Vidutinė viso turto vertėApsaugų vertė EM = Nuosavybės koeficientasEkcijos koeficientas = Vidutinis akcininkų nuosavo kapitalo vidurkis Iš viso turto
1:41DuPont analizė
Ką jums sako „DuPont“ analizė
DuPont analizė naudojama norint įvertinti sudedamąsias įmonės nuosavybės grąžos (ROE) dalis. Tai leidžia investuotojui nustatyti, kokia finansinė veikla labiausiai prisideda prie ROE pokyčių. Investuotojas, naudodamas tokią analizę, gali palyginti dviejų panašių firmų veiklos efektyvumą. Vadovai gali naudoti „DuPont“ analizę, kad nustatytų stipriąsias ar silpnąsias puses, į kurias reikėtų atkreipti dėmesį.
DuPont analizės komponentai
„DuPont“ analizė suskaido ROE į sudedamąsias dalis, kad nustatytų, kurie iš šių veiksnių yra atsakingiausi už ROE pokyčius.
Grynasis pelno dydis
Grynasis pelno dydis yra mažesnio pelno santykis su bendromis pajamomis ar pardavimais. Tai yra viena iš pagrindinių pelningumo rodiklių.
Vienas iš būdų galvoti apie grynąją maržą yra įsivaizduoti parduotuvę, kurioje parduodamas vienas produktas už 1, 00 USD. Po išlaidų, susijusių su atsargų pirkimu, vietos išlaikymu, darbuotojų apmokėjimu, mokesčiais, palūkanomis ir kitomis išlaidomis, parduotuvės savininkas pasilieka 0, 15 USD pelno iš kiekvieno parduoto vieneto. Tai reiškia, kad savininko pelno marža yra 15%, kurią galima apskaičiuoti taip:
Pelno marža = Grynoji IncomeRevenue = 0, 15 USD 1, 00 = 15% \ prasideda {suderinta} & \ tekstas {Pelno marža} = \ frac {\ text {Grynosios pajamos}} {\ tekstas {Pajamos}} = \ frac {\ 0, 15 USD} { \ $ 1.00} = 15 \% \\ \ pabaiga {suderinta} Pelno marža = „RevenueNet“ pajamos = 1, 00 USD 0, 15 USD = 15%
Pelno marža gali būti padidinta, jei sumažės savininko išlaidos arba padidės kainos, o tai gali turėti didelę įtaką ROE. Tai yra viena iš priežasčių, dėl kurios bendrovės atsargos patirs didelį kintamumą, kai vadovybė pakeis savo rekomendacijas dėl būsimų maržų, sąnaudų ir kainų.
Turto apyvartos santykis
Turto apyvartos santykis matuoja, kaip efektyviai įmonė naudoja savo turtą pajamoms gauti. Įsivaizduokite, kad įmonė turėjo 100 USD turto, o pernai ji uždirbo 1 000 USD bendrų pajamų. Turtas, generuojamas 10 kartų, palyginti su jo verte iš visų pajamų, kuris yra toks pat kaip turto apyvartos santykis ir kurį galima apskaičiuoti taip:
Turto apyvartos koeficientas = „RevenueAverage Assets“ = 1 000 USD 100 = 10 \ prasideda {suderintas} ir \ tekstas {Turto apyvartos santykis} = \ frac {\ text {Revenue}} {\ text {Vidutinis turtas}} = \ frac {\ 1000 USD} {\ $ 100} = 10 \\ \ pabaiga {suderinta} Turto apyvartos koeficientas = Vidutinis turto įplaukos = 100 USD 1 000 = 10
Įprastas turto apyvartos santykis įvairiose pramonės grupėse skirsis. Pvz., Mažmenininkas su nuolaida ar maisto prekių parduotuvė gaus nedidelį pelną iš savo turto su maža marža, todėl turto apyvartos santykis bus labai didelis. Kita vertus, komunalinių paslaugų įmonei priklauso labai brangus ilgalaikis turtas, palyginti su jos pajamomis, todėl turto apyvartos santykis bus daug mažesnis nei mažmeninės prekybos įmonės.
Šis santykis gali būti naudingas lyginant dvi labai panašias įmones. Kadangi vidutinis turtas apima tokius komponentus kaip atsargos, šio santykio pokyčiai gali reikšti, kad pardavimai lėtėja arba spartėja anksčiau, nei tai būtų parodyta kitose finansinėse priemonėse. Jei įmonės turto apyvarta padidės, jos ROE pagerės.
Finansinis svertas
Finansinis svertas arba nuosavybės koeficientas yra netiesioginė įmonės skolos panaudojimo jos turtui finansuoti analizė. Tarkime, kad įmonė turi 1 000 USD turto ir 250 USD nuosavo kapitalo. Balanso lygtis jums pasakys, kad įmonė taip pat turi 750 USD skolų (turtas - įsipareigojimai = nuosavas kapitalas). Jei įmonė daugiau skolinsis turtui įsigyti, santykis ir toliau kils. Sąskaitos, naudojamos finansiniam svertui apskaičiuoti, yra balanse, taigi analitikai padalins vidutinį turtą pagal vidutinę nuosavybės vertę, o ne pagal laikotarpio pabaigos likutį:
Finansinis svertas = Vidutinis turto vidurkis Nuosavas kapitalas = 1 000 USD 250 = 4 \ prasideda {suderintas} ir \ tekstas {finansinis svertas} = \ frac {\ text {Vidutinis turtas}} {\ tekstas {Vidutinis kapitalas}} = \ frac {\ 1000 USD} {\ $ 250} = 4 \\ \ pabaiga {suderinta} finansinis svertas = vidutinis „EquityAverage“ turtas = 250 USD 1 000 = 4
Daugelis kompanijų turėtų naudoti skolas su nuosavu kapitalu, kad finansuotų operacijas ir augimą. Jokio sverto nenaudojimas gali paversti įmonę nepalankesne padėtimi, palyginti su jos kolegomis. Tačiau per didelis skolos panaudojimas siekiant padidinti finansinio sverto koeficientą - taigi ir padidinti ROE - gali sukelti neproporcingą riziką.
DuPont analizės naudojimo pavyzdys
Investuotojas stebėjo dvi panašias bendroves - „SuperCo“ ir „Gear Inc.“, kurios pastaruoju metu gerina nuosavo kapitalo grąžą, palyginti su likusia jų kolegų grupe. Tai gali būti geras dalykas, jei abi bendrovės geriau naudojasi turtu arba padidina pelno maržas.
Siekdamas nuspręsti, kuri įmonė turi geresnę galimybę, investuotojas nusprendžia pasitelkti DuPont analizę, kad nustatytų, ką kiekviena įmonė daro siekdama pagerinti savo ROE ir ar tas patobulinimas yra tvarus.
Kaip matote lentelėje, „SuperCo“ padidino savo pelno maržas padidindamas grynąsias pajamas ir sumažindamas visą savo turtą. „SuperCo“ pokyčiai pagerino pelno maržą ir turto apyvartą. Iš informacijos investuotojas gali daryti išvadą, kad „SuperCo“ taip pat sumažino dalį savo skolų, nes vidutinis nuosavas kapitalas išliko tas pats.
Atidžiai apžiūrėjęs „Gear Inc.“, investuotojas gali pastebėti, kad visas ROE pokytis įvyko dėl padidėjusio finansinio sverto. Tai reiškia, kad „Gear Inc.“ pasiskolino daugiau pinigų, o tai sumažino vidutinį nuosavą kapitalą. Investuotojui nerimą kelia tai, kad papildomos paskolos nepakeitė įmonės grynųjų pajamų, pajamų ar pelno maržos, o tai reiškia, kad svertas įmonei negali suteikti jokios realios vertės.
Arba, kaip realaus gyvenimo pavyzdį, pažiūrėkite į „Wal-Mart Stores“ (NYSE: WMT). „Wal-Mart“ grynosios pajamos per paskutinius dvylika mėnesių sudarė 5, 2 milijardo dolerių, pajamos - 512 milijardų dolerių, turtas - 227 milijardų dolerių, o akcininkų nuosavybė - 72 milijardus dolerių.
Įmonės pelno marža yra 1%, arba 5, 2 milijardo dolerių / 512 milijardų dolerių. Jos turto apyvarta yra 2, 3 arba 512 milijardų dolerių / 227 milijardų dolerių. Finansinis svertas (arba eqiuty daugiklis) yra 3, 2, arba 227 milijardai dolerių / 72 milijardų dolerių. Taigi jo grąža arba nuosavas kapitalas (ROE) yra 7, 4%, arba 1% x 2, 3 x 3, 2.
DuPont analizė ir ROE
Nuosavybės grąžos (ROE) metrika yra grynosios pajamos, padalytos iš akcininkų nuosavybės. „Dupont“ analizė vis dar yra ROE, tik išplėsta versija. Vien ROE skaičiavimas rodo, kaip gerai įmonė naudojasi akcininkų kapitalu.
Atlikdami „Dupont“ analizę, investuotojai ir analitikai gali išsiaiškinti, kas lemia ROE pokyčius arba kodėl ROE laikoma aukšta ar žema. Tai yra, „Dupont“ analizė gali padėti išsiaiškinti, ar pelningumas, turto naudojimas ar skolos lemia ROE.
DuPont analizės naudojimo apribojimai
Didžiausias „DuPont“ analizės trūkumas yra tas, kad nors ir plati, ji vis tiek remiasi apskaitos lygtimis ir duomenimis, kuriais galima manipuliuoti. Be to, net ir atsižvelgiant į jo išsamumą, „Dupont“ analizei trūksta konteksto, kodėl individualūs santykiai yra aukšti ar maži, ar net reikėtų juos vertinti kaip aukštus ar žemus.
Sužinokite daugiau apie „DuPont“ analizę
Norėdami dar labiau suskaidyti „DuPont“ analizę, įskaitant išplėstinę penkių žingsnių formulę, skaitykite: „Investopedia“ dekodavimo „Dupont“ analizė.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.