Fed modelis
Fed modelis yra rinkos laiko nustatymo įrankis, skirtas nustatyti, ar JAV akcijų rinka yra teisingai įvertinta. Šis modelis pagrįstas lygtimi, kurioje S&P 500 pelningumas lyginamas su 10 metų JAV iždo obligacijų pajamingumu. Šis modelis niekada nebuvo oficialiai patvirtintas Federalinių rezervų sistemos ir iš pradžių buvo vadinamas Fed's Stock Valuation Model.
„Fed“ modelis šiandien diktuoja, kad jei „S&P“ pajamingumas yra didesnis nei JAV 10 metų obligacijų pajamingumas, rinka yra „smailėjanti“; jei pelno pajamingumas smuko žemiau 10 metų obligacijų pajamingumo, rinka laikoma „meškiu“. . “
Fed modelio supratimas
Ekonomistas Edas Yardeni buvo įskaitytas už Fed modelio dabartinės formos sukūrimą 1999 m., Tačiau grafikas, kuriame parodytas ryšys tarp ilgalaikių iždo obligacijų pajamingumo ir uždarbio pajamingumo nuo 1982 iki 1997, buvo paskelbtas dvejais metais anksčiau Fedo Humphrey-Hawkinso ataskaitoje.
Šiandien „Fed“ modelis diktuoja, kad jei „S&P“ uždarbis yra didesnis nei JAV 10 metų obligacijų pajamingumas, rinka yra „smailėjanti“., Tai yra, bendras „S&P 500“ bendrovių pelnas yra palyginti didelis, palyginti su pajamingumu iš akcijų paketo. 10 metų vyriausybės obligacijos. Bulių rinka daro prielaidą, kad akcijų kainos kils, todėl dabar yra tinkamas laikas pirkti akcijas.
Jei pajamingumas netenka mažesnio nei 10 metų obligacijų pajamingumas, rinka laikoma „meškos“. Bendrovės neuždirba palyginti aukštų pajamų, palyginti su 10 metų obligacijų pajamingumu. „Fed“ modelis prognozuoja rimtą rinką ir siūlo, kad akcijų kainos kris.
„Fed“ modelis neturi patikimo rinkų prognozuotojo reputacijos, nes jis nesugebėjo numatyti Didžiosios recesijos. Fed modelis, vertindamas finansų krizę, nuo 2003 m. Įvertino rinkos augimą. Tai FED modelio stebėtojams suteikė optimizmo rinkose ir paskatino juos pirkti akcijas. 2007 m. Spalio mėn., Vis dar skelbdamas apie Didžiąją recesiją, šis modelis vis tiek paskelbė rimtą rinką.
Investuotojai, kurie laikėsi netiesioginių Fed modelio patarimų, įsigijo akcijų, manydami, kad jų kainos kils. Vietoj to, jie pamatė, kad jie smarkiai sumažėja ir toliau praranda vertę per ilgą nuosmukį.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- „Fed“ modelis yra rinkos laiko nustatymo įrankis, pagrįstas formule, kuri palygina pajamų ir iždo obligacijų pajamingumą.
- Kai obligacijų rinkoje pajamingumas yra didesnis nei pelningumas, Fed modelis sako, kad prognozė yra meškos ir atėjo laikas parduoti akcijas.
- Jei uždirbamos pajamos yra didesnės nei obligacijų pajamingumas, Fed modelis sako, kad rinka yra rutulinga ir tinkamas laikas pirkti akcijas.
- „Fed“ modelio rezultatai nėra įtikinami - jis išliko smarkus prieš keletą svarbių rinkos nuosmukių, įskaitant 2008 m. Finansinę krizę.
Fed modelio alternatyvos
Negalėdamas numatyti Didžiosios recesijos, Fed modeliui taip pat nepavyko numatyti euro krizės ir 2015 m. Nepageidaujamų obligacijų rinkinio. Nepaisant šių nuosmukių, kai kurie investuotojai vis dar remiasi modeliu kaip numatymo priemone.
Taip pat egzistuoja kiti rinkos laiko nustatymo ir vertinimo modeliai - kai kurie iš jų turi geresnių rezultatų prognozuodami rinkos kryptį. Šie vertinimo modeliai nagrinėja kitus rinkos duomenis: kainos ir pelno santykį, kainos ir pardavimo santykį arba namų ūkio nuosavybę kaip viso finansinio turto procentinę dalį.
Pažymėtina, kad ekonomistas Ned Davis iš „Ned Davis Research“ peržvelgė kiekvieno iš šių modelių, įskaitant Fed modelį, nuspėjamą istoriją ir nustatė, kad Fed modelis pasirodė esąs mažiausiai tikslus prognozuojant meškų ir bulių rinkas.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.