Kaip nustatoma bendrovės akcijų kaina?

Apskritai, akcijų rinką, kaip ir bet kurią kitą rinką, lemia pasiūla ir paklausa. Parduodamas akcijas pirkėjas ir pardavėjas keičia pinigus už nuosavybės teises. Kaina, už kurią akcijos yra perkamos, tampa naująja rinkos kaina. Kai parduodama antra akcija, ši kaina tampa naujausia rinkos kaina ir t.

Kuo didesnė akcijų paklausa, tuo didesnė ji lemia kainą ir atvirkščiai. Kuo daugiau atsargų pasiūla, tuo mažesnė jos kaina ir atvirkščiai. Taigi, nors teoriškai akcijų pirminis viešas platinimas (IPO) kainuoja lygi numatomų ateityje išmokėti dividendų vertei, akcijų kaina kinta priklausomai nuo pasiūlos ir paklausos. Daugelis rinkos jėgų prisideda prie pasiūlos ir paklausos, taigi ir prie bendrovės akcijų kainos.

Įmonės vertė ir bendrovės akcijų kaina

Suprasti pasiūlos ir paklausos dėsnį lengva; suprasti paklausą gali būti sunku. Akcijų kainų pokyčiai rodo, ko investuotojai mano, kad įmonė verta, tačiau kaip jie nustato, ko ji verta? Vienas veiksnys, be abejo, yra dabartinis jos uždarbis: kiek jis uždirba. Tačiau investuotojai dažnai žvelgia ne tik į skaičius. T. y., Akcijų kaina ne tik atspindi dabartinę įmonės vertę - ji atspindi ir įmonės perspektyvas, augimą, kurio ateityje tikisi investuotojai.

Bendrovės akcijų kainos numatymas

Yra numatyti kiekybiniai metodai ir formulės, naudojami įmonės akcijų kainai numatyti. Vadinami dividendų nuolaidų modeliais (DDM), jie grindžiami koncepcija, kad dabartinė akcijų kaina yra lygi visų būsimų dividendų išmokų sumai, kai diskontuojama iki jų dabartinės vertės. Nustatant bendrovės dalį iš numatomų dividendų sumos, dividendų nuolaidų modeliai naudoja pinigų laiko vertės (TVM) teoriją.

Gordono augimo modelis

Yra keli skirtingi dividendų nuolaidų modelių tipai. Vienas populiariausių dėl savo tiesumo yra „Gordon“ augimo modelis. Septintajame dešimtmetyje sukūrė JAV ekonomistas Myronas Gordonas, Gordono augimo modelio lygtis pavaizduota taip:

Dabartinė akcijų vertė = (dividendai vienai akcijai) / (diskonto norma - augimo tempas)

Arba kaip lygtį:

P = D1r − g kur: P = Dabartinė akcijų kaina g = Pastovus nuolatinio augimo tempas, kurio tikimasi, kad dividendų teikėjas = Pastovios tos bendrovės nuosavo kapitalo kaina (arba grąžos norma) D1 = Kitų metų dividendų vertė \ prasideda {suderinta} & P = \ dfrac {D_1} {rg} \\ & \ textbf {kur:} \\ & P = \ tekstas {\ maža dabartinė akcijų kaina} \\ & g = \ tekstas {\ mažas Pastovus augimo greitis perpetuity} \\ & \ tekstas {\ mažų tikėtinų dividendų} \\ & r = \ tekstas {\ mažas Pastovios to paties kapitalo kaina} \\ & \ tekstas {\ maža įmonė (arba grąžos norma)} \\ & D_1 = \ tekstas { \ maža kitų metų dividendų vertė} \\ \ pabaiga {suderinta} P = r − gD1, kur: P = dabartinė akcijų kainag = nuolatinis augimo tempas, kurio tikimasi gauti dividendą, = nuolatinė tos bendrovės nuosavo kapitalo kaina, (arba grąžos norma) D1 = kitų metų dividendų vertė

Kodėl įmonėms rūpi jų akcijų kaina?

Akcijų kainos įvertinimo pavyzdys

Pavyzdžiui, tarkime, kad „Alphabet Inc.“ akcijos prekiauja 100 USD už akciją. Šiai bendrovei reikalingas 5% minimalus pelno procentas (r) ir šiuo metu mokama 2 USD dividendai vienai akcijai (D ₁ ), kuris, tikimasi, padidės 3% per metus (g).

Vidinė akcijų vertė (p) apskaičiuojama taip: 2 USD / (0, 05 - 0, 03) = 100 USD.

Pagal Gordono augimo modelį, akcijos yra teisingai įvertintos jų vidiniu lygiu. Jei jie prekiautų, tarkime, 125 USD už akciją, jie būtų pervertinti 25%; jei jie prekiautų 90 USD, jie būtų nuvertinti 10 USD (ir pirkimo galimybė vertinti investuotojus, ieškančius tokių akcijų).

Esmė

Aukščiau pateikta Gordono augimo modelio lygtis vertina akcijų dabartinę vertę panašiai kaip ir neterminuotumas, o tai reiškia pastovų identiškų pinigų srautų srautą neribotą laiką be pabaigos datos. Žinoma, realiame gyvenime įmonės negali išlaikyti tokio paties augimo tempo metai iš metų, o jų akcijų dividendai gali nedidėti pastoviu tempu.

Be to, nors akcijų kainą konceptualiai lemia numatomi dividendai ateityje, daugelis kompanijų dividendų neskirsto.