Kaip naudoti koeficientus, norint nustatyti, ar atsargos yra pervertintos, ar per mažai

Akcijų rinkos investuotojams svarbu nustatyti akcijų vidinę vertę, norint nustatyti, ar jos per didelė, ar nepakankamai įvertinta. Vidinė vertė yra apskaičiuota (arba suvokiama) įmonės vertė, atsižvelgiant į įvairius veiksnius ir atliekant fundamentalią analizę. Vidinė vertė gali (arba negali) skirtis nuo dabartinės rinkos vertės.

Vidutinei vertei nustatyti daugelis investuotojų ir analitikų naudoja įvairius statistinius rodiklius. Čia yra keletas populiariausių:

P / E, P / B ir EV / EBITDA santykiai

Įvertinimai, pagrįsti dividendų nuolaidų modeliu, apima būsimųjų bendrovės dividendų mokėjimų grynosios dabartinės vertės nustatymą. Įvertinimais, apskaičiuotais pagal diskontuotų pinigų srautų modelį, siekiama įvertinti kompaniją šiandien, remiantis numatomais būsimais pinigų srautais. Kiti modeliai taiko palyginamąjį požiūrį, pavyzdžiui, P / E, P / B ir EV / EBITDA kartotinius, kuriuos galima palyginti su kitomis įmonėmis tame pačiame ar panašiuose sektoriuose.

Pvz., Kuo mažesnis įmonės P / E santykis, tuo didesnė vertė, kurią atsargos gali suteikti. Tuo tarpu įmonės, turinčios didesnį P / E koeficientą, gali būti nepervertintos, jei jų pajamos ir pajamos auga padidėjusiu tempu. Įvertinimo koeficientų naudojimas gali būti veiksminga priemonė, padedanti nustatyti, ar akcijos yra nepakankamai įvertintos ar pervertintos, palyginti su jų konkurentais, tačiau vertinant, ar atsargos daro gerą investiciją į priekį, yra priežasčių neapsiriboti ankstesniais veiklos rezultatais.

Ar klausiate, ar akcijos yra pervertintos, ar nepakankamai įvertintos, yra teisingas klausimas svarstant investiciją? Markas Hebneris, „Index Fund Advisors“ įkūrėjas ir prezidentas Irvineje, Kalifornijoje, perspėja dėl įvairių būdų, kaip bandyti nustatyti akcijos tikrąją vertę ir prielaidų apie būsimą jos grąžos normą:

„Aš labai rekomenduoju neužsiimti šia praktika“, - sakė Hebneris. „Kodėl aš tai sakau? Supraskite, kad milijonai analitikų, profesionalių investuotojų ir kt. Visame pasaulyje užsiima tuo pačiu procesu, kurį ką tik aprašiau. Jie perka ir parduoda remdamiesi tuo, kas, jų manymu, yra tų akcijų „tikroji vertė“. “

Tai reiškia, kad labai realia prasme vertinimo procesą jau įvertino milijonai investuotojų ir analitikų.

Kainos ir pardavimo santykis (P / S)

Kai kurios įmonės neturi uždarbio, tačiau turi pajamų. Tokiais atvejais investuotojai gali grįžti prie kainos ir pardavimo santykio. P / S santykis apskaičiuojamas dalijant dabartinę akcijų kainą iš vienos akcijos pardavimo. Dabartinę akcijų kainą galite sužinoti įdėdami akcijų simbolį į bet kurią pagrindinę finansų svetainę. Vienos akcijos pardavimo metrika apskaičiuojama padalinant bendrovės pardavimus iš apyvartoje esančių akcijų skaičiaus. Mažas P / S santykis būtų laikomas „pigu“, o didelis P / S - „brangiu“.

Kaina už dividendą (P / D)

Kainų ir dividendų santykis visų pirma naudojamas analizuojant dividendų atsargas. Šis santykis rodo, kiek turite sumokėti, kad gautumėte 1 USD dividendų išmokėjimą. Šis santykis yra naudingiausias palyginant akcijų vertę per laiką arba su kitomis dividendus mokančiomis atsargomis.

Įmonės vertės ir pardavimo santykis (EV / S)

Įmonės vertė yra alternatyvi rinkos kapitalizacijos metrika. Pagrindinis skirtumas yra tas, kad jis įtraukia skolą į lygtį. Apskaičiuokite EV, pridėdami rinkos viršutinę ribą prie visos skolos (įskaitant privilegijuotąsias akcijas ir mažumos dalį) ir atimdami pinigus ir pinigų ekvivalentus. Kai kurie palankiai vertina šį skaičiavimą vertindami įmones, kurias būtų galima perimti, nes skola ir grynieji pinigai yra pagrindiniai bet kokio susijungimo ir įsigijimo sandoriai.

Kainos / uždarbio ir augimo (PEG) santykis

Akcijų PEG santykis yra akcijų kainos ir uždarbio (P / E) santykis, padalytas iš jo pajamų augimo greičio per nurodytą laikotarpį. Tai yra svarbus duomenų rinkinys daugeliui finansų pramonės atstovų, nes atsižvelgiama į bendrovės uždarbio augimą ir investuotojams suteikiamas didesnis vaizdas apie būsimą pelningumą, palyginti su P / E santykiu.

Nors dėl mažo P / E santykio akcijos gali atrodyti tokios, kad jas verta pirkti, faktorius atsižvelgiant į augimo tempą gali papasakoti kitą istoriją. Kuo mažesnis PEG santykis, tuo labiau atsargos gali būti nepakankamai įvertintos atsižvelgiant į jų pelningumą. PEG santykio vertės laipsnis, rodantis, kad atsargos yra per didelės ar per mažos, priklauso nuo pramonės šakos ir įmonės tipo.

PEG santykio tikslumas priklauso nuo įvesties tikslumo ir patikimumo. Pavyzdžiui, naudojant istorinius augimo tempus, gali būti pateiktas netikslus PEG santykis, jei tikimasi, kad ateityje augimo tempai nukryps nuo ankstesnių augimo tempų. Norint atskirti skaičiavimo metodus, naudojant būsimą augimą, nuo istorinio augimo, kartais vartojamos sąvokos „pirmyn nukreiptas PEG“ ir „galutinis PEG“.

Paprastai, kai PEG santykis yra mažesnis, palyginti su jo bendraamžiais, tuo labiau atsargos gali būti nepakankamai įvertintos atsižvelgiant į jų uždarbį. Paprastai manoma, kad mažesnis nei vienas PEG santykis rodo, kad atsargos gali būti nepakankamai įkainotos, tačiau tai gali skirtis įvairiose pramonės šakose.

Esmė

Vidinė vertė ir santykiai, bandantys ją išmatuoti, turėtų būti vertinami tik atsižvelgiant į visą įmonės istoriją. Taip pat svarbu atsižvelgti į investuotojo finansinius tikslus ir toleranciją rizikai, taip pat į rizikos ir naudos potencialą, nurodytą kitų rūšių analizėse.