Einamosios sąskaitos deficitas: vyriausybės investicijos ar neatsakingumas?

Einamoji sąskaita yra šalies mokėjimų balanso (BOP) skyrius, kuriame registruojamos einamosios operacijos. Sąskaita yra padalinta į keturis skyrius: prekės, paslaugos, pajamos (pvz., Atlyginimai ir investicinės pajamos) ir vienašaliai pervedimai (pavyzdžiui, darbuotojų perlaidos).

Einamosios sąskaitos deficitas atsiranda, kai šalis viršija vienas ar daugiau iš keturių sąskaitą sudarančių veiksnių. Kai einamoji operacija patenka į sąskaitą, ji įrašoma kaip kreditas; kai vertė išeina iš sąskaitos, ji pažymima kaip debetas. Iš esmės einamosios sąskaitos deficitas atsiranda tada, kai išmokama daugiau pinigų nei įvežama į šalį.

Ką reiškia deficitas

Kai einamosios sąskaitos deficitas, tai paprastai reiškia, kad šalis daugiau investuoja užsienyje nei taupo namuose. Dažnai logika, diktuojanti šalies investicinius sprendimus, yra ta, kad norint užsidirbti reikia pinigų. Siekdama padidinti savo bendrąją vidaus produkciją (BVP) ir būsimą augimą, šalis gali įsiskolinti, prisiimdama įsipareigojimus kitoms šalims. Tada jis tampa vadinamuoju „grynuoju skolininku“ pasauliui. Tačiau probleminis deficitas gali susidaryti, jei vyriausybė neplanuoja patikimos ekonominės politikos ir savo skolas panaudojo vartojimo, o ne būsimo augimo, tikslams. (Norėdami gauti daugiau įžvalgos, skaitykite „Žvilgsnis į nacionalines skolas ir vyriausybės obligacijas“. )

Einamosios sąskaitos deficitas reiškia, kad šalies ekonomika veikia skolintosiomis priemonėmis. Kitaip tariant, kitos šalys iš esmės finansuoja ekonomiką ir taip palaiko deficitą. Nustatant tautos ekonominę būklę svarbu suprasti, iš kur kyla deficitas, kaip jis finansuojamas ir kokie galimi jo mažinimo sprendimai. Norėdami tai padaryti, turime pažvelgti ne tik į einamąją sąskaitą, bet ir į kitus du MB balanso skyrius - kapitalo sąskaitą ir finansinę sąskaitą.

Kapitalo ir finansinės sąskaitos
Užsienio lėšos, įvežamos į šalį parduodant ar perkant materialųjį turtą, o ne fizinis turtas, pavyzdžiui, akcijos ar obligacijos, įrašomos į MB kapitalinę sąskaitą. (Vėlgi, pinigai, įeinantys į sąskaitą, yra pažymimi kaip kreditai, o pinigai, išeinantys iš sąskaitos, yra debetai.) Finansinės operacijos, tokios kaip pinigai, išvežami iš šalies investicijoms į užsienį, apskaitomos finansinėje sąskaitoje. Kartu šios dvi sąskaitos finansuoja einamosios sąskaitos deficitą.

Kodėl yra deficitas?

Ar einamosios sąskaitos deficitas yra tik blogo vyriausybės planavimo ir (arba) nekontroliuojamo išlaidų ir vartojimo klausimas? Na, kartais. Tačiau dažniausiai planuojamas deficitas siekiant padėti ekonomikos plėtrai ir augimui. Tai taip pat gali būti stiprios ekonomikos, saugios užsienio lėšų prieglobsčio, ženklas (tai paaiškinsime toliau). Kai ekonomika yra pereinamojo laikotarpio ar vykdo reformų būklę arba vykdo aktyvią augimo strategiją, deficitas šiandien gali suteikti finansavimą vidaus vartojimui ir investicijoms rytoj. Čia yra keletas planuojamų ir neplanuotų deficito rūšių, su kuriomis susiduria šalys.

Prekybos deficito balansas Ilgalaikėje perspektyvoje šalis gali patirti deficitą, importuodama daugiau nei eksportuoja, o pagrindinis tikslas yra gaminti gatavas prekes eksportui. Pagal šį scenarijų šalis planuoja vėliau sumokėti laikiną importo perteklių iš pajamų, gautų iš būsimo eksporto pardavimo. Iš šių pardavimų gautos pajamos taptų einamosios sąskaitos kreditu. (Norėdami sužinoti daugiau, skaitykite skyrelyje „Pagirti prekybos deficitą“.) Investuodami į ateitį, užuot taupę pinigus dabar, šalis taip pat galėtų pasirinkti investuoti į užsienį, kad ateityje gautų naudą. Išmokėtos lėšos būtų apskaitomos kaip debetai finansinėje sąskaitoje, o atitinkamos gaunamos investicinės pajamos galiausiai būtų nurodytos kaip kreditai einamojoje sąskaitoje. Dažnai einamosios sąskaitos deficitas sutampa su šalies užsienio atsargų išeikvojimu (riboti užsienio valiutos ištekliai, kuriuos galima investuoti užsienyje) .Užsienio investuotojai Kai užsienio investuotojai siunčia pinigus į šalies ekonomiką, pastarieji ilgainiui turi išmokėti užsienio valiutos grąžą. investuotojams. Apskritai, deficitą gali sukelti užsieniečių pretenzijos vietinei ekonomikai (įrašytos einamosios sąskaitos debete). Toks deficitas taip pat gali būti stiprios, veiksmingos ir skaidrios vietos ekonomikos, kurioje užsienio pinigai randa saugią vietą investicijoms, ženklas. Pavyzdžiui, JAV kapitalo rinka buvo laikoma tokia, kai „kokybės turto“ ieškojo investuotojai, sudeginti Azijos krizės metu. JAV patyrė staigų užsienio investicijų augimą savo kapitalo rinkose. Ir nors JAV gaudavo pinigų, galinčių padėti padidinti šalies produktyvumą ir taip išplėsti savo ekonomiką, visos šios investicijos turės būti apmokėtos kaip grąža (dividendai, kapitalo prieaugis), ty einamosios sąskaitos debetai. Taigi deficitą gali sukelti padidėjusios užsienio investuotojų pretenzijos, kurių pinigai naudojami vietiniam našumui didinti ir ekonomikai skatinti. Perviršis be pakankamai pajamų Kartais vyriausybės išleidžia daugiau nei uždirba vien dėl netinkamo ekonominio planavimo. Pinigai gali būti išleidžiami brangiam importui, o vietos produktyvumas atsilieka. Arba vyriausybės prioritetas gali būti išleidžiamas kariuomenei, o ne ekonominei gamybai. Nepriklausomai nuo priežasties, jei kreditai ir debetai nebus pusiausvyros, susidarys deficitas.

Deficito finansavimas

Valstybiniai ir privatūs užsienio fondai Lėšos, nukreipiamos į kapitalo ir finansines sąskaitas (atminkite, kad šios sąskaitos finansuoja einamosios sąskaitos deficitą), gali būti gaunamos iš viešųjų (oficialiųjų) ir privačių šaltinių. Vyriausybės, atsakingos už oficialius kapitalo srautus, dažnai perka ir parduoda užsienio valiutas. Kreditas iš šių pardavimų įrašomas į finansinę sąskaitą. Privatūs šaltiniai, nepriklausomai nuo to, ar įstaigos, ar asmenys, gali gauti pinigų iš tam tikros tiesioginių užsienio investicijų (TUI) schemos, kuri einamosios sąskaitos pajamų skyriuje parodoma kaip debetas, tačiau, kai pagaliau gaunamos pajamos iš investicijų, tampa kreditu. Subalansuotas finansavimas Norint išvengti nereikalingos papildomos rizikos, susijusios su pinigų investavimu į užsienį, deficito finansavimas turėtų būti pagrįstas ilgalaikių ir trumpalaikių lėšų deriniu, o ne vienu ar kitu. Jei, pavyzdžiui, staiga žlunga užsienio kapitalo rinka, ji nebegali aprūpinti pajamų iš kitos šalies. Tas pats būtų ir tuo atveju, jei šalis skolintųsi pinigų, o politiniai skirtumai sumažintų kredito liniją. Tačiau planuodama gauti periodiškas investicines pajamas per kelerius metus, pavyzdžiui, įgyvendindama TUI, šalis galėtų protingai finansuoti savo einamosios sąskaitos deficitą.Kapitalinis skrydis Visuotinės recesijos laikais deficito finansavimas kartais gali būti atsektas. kapitalo nutekėjimas, tai yra, privatūs asmenys ir korporacijos siunčia savo pinigus į „saugią“ ekonomiką. Šie pinigai einamoje sąskaitoje yra įrašomi kaip kreditai, tačiau iš tikrųjų jie nėra patikimas finansavimo šaltinis. Tiesą sakant, tai yra aiškus požymis, kad pasaulio ekonomika lėtėja ir artimiausiu metu gali nesugebėti suteikti finansavimo.

Esmė

Norint nustatyti, ar šalies ekonomika silpna, svarbu žinoti, kodėl yra deficitas ir kaip jis finansuojamas. Kai kurių šalių deficitas gali būti ekonominės bėdos, o kitoms - ekonominės sveikatos ženklas. Norint paremti viso pasaulio šalių einamosios sąskaitos deficitą, pasaulio ekonomika turi būti pakankamai stipri, kad būtų galima nusipirkti eksportą ir grąžinti investicijas. Tačiau dažnai einamosios sąskaitos deficito negalima išlaikyti per ilgai - plačiai diskutuojama, ar dėl šiandieninio vartojimo ateities kartoms susidarys ilgalaikės skolos.