Kas yra OIS LIBOR sklaida ir kam ji skirta?
Prieš dešimtmetį dauguma prekybininkų nekreipė daug dėmesio į skirtumą tarp dviejų svarbių palūkanų normų - Londono tarpbankinės siūlomos palūkanų normos (LIBOR) ir vienos nakties indeksuotos apsikeitimo normos (OIS). Taip yra todėl, kad iki 2008 m. Atotrūkis arba „pasklidimas“ tarp šių dviejų buvo minimalus.
Tačiau kai 2007 m. Prasidėjusios finansinės krizės metu LIBOR trumpai pakilo OIS atžvilgiu, finansų sektorius atkreipė dėmesį į tai. Šiandien LIBOR-OIS skirtumas yra laikomas pagrindiniu kredito rizikos rodikliu bankų sektoriuje.
Norėdami įvertinti, kodėl šių dviejų tarifų variacija yra svarbi, svarbu suprasti, kuo jie skiriasi.
Apibrėždami du tarifus
LIBOR (nuo 2014 m. Vasario mėn. Oficialiai žinomas kaip ICE LIBOR) yra vidutinė palūkanų norma, kurią bankai taiko vieni kitiems už trumpalaikes neužtikrintas paskolas. Skirtingo skolinimo trukmė - nuo vienos nakties iki vienerių metų - skelbiama kasdien. Palūkanos už daugelį hipotekų, studentų paskolas, kreditines korteles ir kitus finansinius produktus yra susietos su viena iš šių LIBOR normų.
LIBOR yra sukurtas tam, kad viso pasaulio bankams būtų pateiktas tikslus vaizdas, kiek kainuoja trumpalaikis skolinimasis. Kiekvieną dieną keli žymiausi pasaulio bankai praneša, kiek jiems kainuotų skolintis iš kitų skolintojų Londono tarpbankinėje rinkoje. LIBOR yra šių atsakymų vidurkis.
Tuo tarpu OIS reiškia šalies centrinio banko kursą tam tikru laikotarpiu; JAV tai yra Fed fondų norma - pagrindinė palūkanų norma, kurią kontroliuoja federalinis rezervas. Jei komercinis bankas ar korporacija nori konvertuoti kintamas palūkanas į fiksuotų palūkanų mokėjimus arba atvirkščiai, tai galėtų „sukeisti“ palūkanų įsipareigojimus su kita šalimi. Pvz., JAV subjektas gali nuspręsti pakeisti kintamą palūkanų normą - Fed fondų efektyvią normą į fiksuotą - OIS normą. Per pastaruosius 10 metų tam tikri išvestinių finansinių priemonių sandoriai žymiai pasikeitė link OIS.
Kadangi pagrindinės palūkanų normos apsikeitimo šalys keičiasi ne pagrindine, o dviejų palūkanų srautų skirtumais, kredito rizika nėra pagrindinis veiksnys nustatant OIS normą. Įprastu ekonominiu laikotarpiu tai taip pat neturi didelės įtakos LIBOR. Bet dabar mes žinome, kad ši dinamika keičiasi neramumų metu, kai skirtingi skolintojai pradeda nerimauti dėl vienas kito mokumo.
Paplitimas
Prieš hipotekos paskolų krizę 2007 ir 2008 m., Skirtumas tarp dviejų normų buvo tik 0, 01 procentinio punkto. Krizės įkarštyje atotrūkis šoktelėjo iki 3, 65%.
Šioje diagramoje parodytas LIBOR-OIS skirtumas prieš finansinį žlugimą ir jo metu. Krizės metu atotrūkis tarp visų LIBOR normų padidėjo, o dar labiau - ilgesnės trukmės palūkanų normos.
(Šaltinis: Sent Luiso federalinis rezervų bankas)Esmė
LIBOR-OIS skirtumas atspindi skirtumą tarp palūkanų normos, susijusios su tam tikra kredito rizika, ir tos, kurios praktiškai nėra tokioms rizikoms. Todėl, padidėjus atotrūkiui, tai geras ženklas, kad finansų sektorius yra ant krašto.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.