Nepastovumo apibrėžimas

Kas yra nepastovumas?

Kintamumas yra statistinis tam tikro vertybinio popieriaus arba rinkos indekso grąžos pasiskirstymo matas. Daugeliu atvejų, kuo didesnis nepastovumas, tuo rizikingesnis saugumas. Nepastovumas dažnai matuojamas kaip standartinis nuokrypis arba dispersija tarp to paties vertybinio popieriaus ar rinkos indekso grąžos.

Vertybinių popierių rinkose kintamumas dažnai susijęs su dideliais svyravimais abiem kryptimis. Pavyzdžiui, kai akcijų rinka per ilgą laiką kyla ir krinta daugiau nei vienu procentu, ji vadinama „nepastoviąja“ rinka. Turto nepastovumas yra pagrindinis veiksnys sudarant kainų pasirinkimo sandorius.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Kintamumas parodo, kiek turto kainos svyruoja apie vidutinę kainą - tai yra statistinė jo grąžos pasiskirstymo priemonė.
• Yra keletas kintamumo matavimo būdų, įskaitant beta koeficientus, opcionų kainų modelius ir standartinius grąžos nuokrypius.
• Nepastovus turtas dažnai laikomas rizikingesniu nei mažiau nepastovus turtas, nes tikimasi, kad kaina bus mažiau nuspėjama.
• Kintamumas yra svarbus kintamasis opcionų kainoms apskaičiuoti.

Nepaaiškinamas kintamumas

Nepastovumas dažnai reiškia neapibrėžtumą ar riziką, susijusią su vertybinių popierių vertės pokyčiais. Didesnis nepastovumas reiškia, kad vertybinio popieriaus vertė gali būti paskirstyta didesniam verčių diapazonui. Tai reiškia, kad vertybinių popierių kaina per trumpą laiką gali dramatiškai pasikeisti abiem kryptimis. Mažesnis kintamumas reiškia, kad vertybinio popieriaus vertė nesikeičia dramatiškai ir yra pastovesnė.

Vienas iš būdų įvertinti turto kitimą yra kiekybiškai įvertinti turto grąžą (procentinę dalį kiekvieną dieną). Istorinis kintamumas grindžiamas istorinėmis kainomis ir parodo turto grąžos kintamumo laipsnį. Šis skaičius yra be vieneto ir išreiškiamas procentais. Nors dispersija atspindi grąžos pasiskirstymą pagal turto vidurkį apskritai, kintamumas yra to dispersijos matas, kurį riboja konkretus laikotarpis. Taigi, mes galime pranešti apie dienos, savaitės, mėnesio arba metų svyravimus. Todėl naudinga galvoti apie kintamumą kaip metinį standartinį nuokrypį: nepastovumas = √ (dispersija apskaičiuota metine reikšme).

Kaip apskaičiuoti kintamumą

Kintamumas dažnai apskaičiuojamas naudojant dispersiją ir standartinį nuokrypį. Standartinis nuokrypis yra dispersijos kvadratinė šaknis.

Paprastumo dėkime, tarkime, kad mėnesinės akcijų uždarymo kainos yra nuo 1 USD iki 10 USD. Pvz., Vienas mėnuo yra 1 USD, antras mėnuo yra 2 USD ir pan. Norėdami apskaičiuoti dispersiją, atlikite penkis toliau nurodytus veiksmus.

1. Raskite duomenų rinkinio vidurkį. Tai reiškia, kad reikia pridėti kiekvieną vertę ir padalyti ją iš verčių skaičiaus. Jei pridedame 1 USD, 2 USD ir 3 USD, iki 10 USD, mes gauname 55 USD. Tai padalijama iš 10, nes duomenų rinkinyje yra 10 skaičių. Tai reiškia, kad vidutinė arba vidutinė kaina yra 5, 50 USD.
2. Apskaičiuokite skirtumą tarp kiekvienos duomenų vertės ir vidurkio . Tai dažnai vadinama nukrypimu. Pvz., Mes imame 10 USD - 5, 50 USD = 4, 50 USD, tada 9 USD - 5, 50 USD = 3, 50 USD. Tai tęsiasi iki pat mūsų pirmosios duomenų vertės, 1 USD. Leidžiami neigiami skaičiai. Kadangi mums reikia kiekvienos vertės, šie skaičiavimai dažnai atliekami skaičiuoklėje.
3. Nukrypimus pažymėkite kvadratu . Tai pašalins neigiamas vertes.
4. Pridėkite kvadratinius nuokrypius prie r. Mūsų pavyzdyje tai lygu 82, 5.
5. Padalinkite kvadratinių nuokrypių sumą (82, 5) iš duomenų verčių skaičiaus .

Tokiu atveju gaunamas skirtumas yra 8, 25 USD. Kvadratinė šaknis imama norint gauti standartinį nuokrypį. Tai lygi 2, 87 USD. Tai yra rizikos matas ir parodo, kaip vertės pasiskirsto po vidutinę kainą. Tai prekybininkams suteikia supratimą, kiek kaina gali skirtis nuo vidutinio.

Jei kainos paskirstomos atsitiktine tvarka (o dažnai jos nėra), tada apie 68% visų duomenų verčių pateks į vieną standartinį nuokrypį. 95% duomenų verčių pateiks du standartinius nuokrypius (mūsų pavyzdyje - 2 x 2, 87), o 99, 7% visų verčių pateks į tris standartinius nuokrypius (3 x 2, 87). Šiuo atveju nuo 1 iki 10 USD vertės nėra paskirstomos atsitiktinai varpo kreivėje, greičiau yra didelis pakreipimas į viršų. Todėl visos vertės nepatenka į tris standartinius nuokrypius. Nepaisant šio apribojimo, prekybininkai vis dar dažnai naudoja standartinį nuokrypį, nes kainų duomenų rinkiniuose dažnai būna judesių aukštyn ir žemyn, kurie labiau primena atsitiktinį pasiskirstymą.

(Norėdami sužinoti daugiau, skaitykite supaprastintą kintamumo ir pasirinkimo galimybių nepastovumo skaičiavimo metodą.)

Kitos nepastovumo priemonės

Vienas iš santykinio tam tikrų akcijų nepastovumo rinkoje rodiklių yra jos beta (β). Beta apytiksliai atspindi bendrą vertybinių popierių grąžos kintamumą ir atitinkamo lyginamojo indekso grąžą (paprastai naudojamas S&P 500). Pavyzdžiui, akcijų, kurių beta vertė yra 1, 1, istoriškai pakito 110% kiekvienam 100% palyginamojo indekso pokyčiui, atsižvelgiant į kainų lygį. Atvirkščiai, akcijų, kurių beta beta rodiklis yra 9, istoriškai pakito 90% už kiekvieną 100% bazinio indekso pokytį.

Rinkos nepastovumą taip pat galima pamatyti naudojantis VIX arba nepastovumo indeksu. Čikagos valdybos opcionų birža sukūrė VIX kaip priemonę, skirtą įvertinti 30 dienų tikėtiną JAV akcijų rinkos svyravimą, gautą iš S&P 500 pirkimo ir pardavimo pasirinkimo sandorių realiojo laiko kainų. Tai iš tikrųjų yra būsimų statymų, kuriuos investuotojai ir prekybininkai daro rinkų ar atskirų vertybinių popierių kryptimi, matuoklis. Aukštas VIX rodmuo reiškia rizikingą rinką.

Opcionų kainodaros formulių kintamasis, parodantis, kokiu mastu pagrindinio turto grąža svyruos nuo dabar iki pasirinkimo sandorio galiojimo pabaigos. Pastovumas, išreikštas procentiniu koeficientu pasirinkimo sandorių kainodaros formulėse, atsiranda dėl kasdieninės prekybos veiklos. Tai, kaip matuojamas nepastovumas, turės įtakos naudojamo koeficiento vertei.

Kintamumas taip pat naudojamas opcionų sutarčių kainai nustatyti, naudojant tokius modelius kaip Black-Scholes ar dvinarių medžių modeliai. Dėl nepastovesnio turto padidės opcionų įmokos, nes esant nepastovumui yra didesnė tikimybė, kad pasirinkimo sandoriai pasibaigs grynaisiais pinigais. Opcionų prekeiviai bando numatyti būsimą turto nepastovumą, taigi pasirinkimo sandorio kaina rinkoje atspindi numanomą jo nepastovumą.

Tikrojo pasaulio nepastovumo pavyzdys

Tarkime, kad investuotojas kuria pensijų portfelį. Kadangi ji išeina į pensiją per kelerius ateinančius metus, ji siekia atsargų, kurių kintamumas yra mažas ir pastovi grąža.

Ji mano, kad dvi įmonės:

1. „Microsoft Corporation“ (MSFT) beta koeficientas yra 1, 03, todėl jis yra maždaug toks pat nepastovus kaip „S&P 500“ indeksas.
2. „Shopify Inc.“ (SHOP) beta koeficientas yra 1, 88, todėl jis yra žymiai nepastovesnis nei „S&P 500“ indeksas.

Investuotojas greičiausiai pasirinktų „Microsoft Corporation“ savo portfeliui, nes jis turi mažiau nepastovumo ir yra labiau nuspėjamas trumpalaikės vertės. (Apie tai skaitykite skyrelyje „Kaip lažintis dėl nepastovumo pasibaigus VXX galiojimo laikui“)

Numanomas kintamumas prieš istorinį kintamumą

Numanomas kintamumas (IV), dar žinomas kaip prognozuojamas kintamumas, yra vienas iš svarbiausių opcionų prekybininkų rodiklių. Kaip rodo pavadinimas, tai leidžia jiems nuspręsti, kokia nepastovi rinka bus toliau. Ši sąvoka taip pat suteikia prekybininkams galimybę apskaičiuoti tikimybę. Svarbu pažymėti, kad jis neturėtų būti laikomas mokslu, todėl jame nepateikiama prognozė, kaip rinka judės ateityje.

Priešingai nei istorinis kintamumas, numanomas kintamumas kyla iš paties pasirinkimo sandorio kainos ir parodo ateities kintamumo lūkesčius. Kadangi tai numanoma, prekybininkai negali naudoti ankstesnės veiklos rezultatų kaip būsimos veiklos rodiklio. Vietoj to, jie turi įvertinti pasirinkimo sandorio galimybes rinkoje.

Taip pat vadinamas statistiniu kintamumu, istoriniu kintamumu (HV), kuriuo įvertinami pagrindinių vertybinių popierių svyravimai, matuojant kainų pokyčius iš anksto nustatytais laikotarpiais. Tai mažiau paplitusi metrika, palyginti su numanomu kintamumu, nes ji nėra nukreipta į ateitį.

Padidėjus istoriniam kintamumui, vertybinio popieriaus kaina taip pat kils labiau nei įprasta. Šiuo metu tikimasi, kad kažkas pasikeis ar pasikeitė. Kita vertus, jei istorinis nepastovumas mažėja, tai reiškia, kad bet koks neapibrėžtumas buvo pašalintas, todėl viskas grįš taip, kaip buvo.

Šis skaičiavimas gali būti pagrįstas dienos pokyčiais, tačiau dažnai matuojami pokyčiai, atsižvelgiant į vienos uždarymo kainos kitimą. Priklausomai nuo numatomos opcionų prekybos trukmės, istorinis kintamumas gali būti matuojamas kas 10–180 prekybos dienų.

Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.

Susijusios sąlygos

Standartinis nuokrypis Apibrėžtis Standartinis nuokrypis yra statistika, matuojanti duomenų rinkinio sklaidą, palyginti su jo vidurkiu, ir apskaičiuojama kaip dispersijos kvadratinė šaknis. Jis apskaičiuojamas kaip kvadratinė dispersijos šaknis, nustatant kiekvieno duomenų taško kitimą vidurkio atžvilgiu. daugiau CBOE nepastovumo indekso (VIX) apibrėžimas Apibrėžimas CBOE nepastovumo indeksas, arba VIX, yra Čikagos valdybos opcionų biržos (CBOE) sukurtas indeksas, parodantis rinkos lūkesčius, kad svyruos 3 dienos. plačiau Apibrėžimas Istorinis kintamumas (HV) Istorinis kintamumas yra statistinis tam tikro vertybinio popieriaus arba rinkos indekso grąžos, išskaidytos per tam tikrą laikotarpį, pasiskirstymo matas. daugiau Ką reiškia kintamumo citata. "> Kintamumo prekyba yra investavimo metodas, pagrįstas numatomu vertybinių popierių kintamumu. Paprastai jį naudoja labiau patyrę investuotojai. Plačiau Kaip kvadratų suma veikia statistikos metodą Kvadratų suma yra statistinis metodas naudojami regresinėje analizėje, siekiant nustatyti duomenų taškų sklaidą pagal jų vidutinę vertę. Atliekant regresinę analizę, siekiama išsiaiškinti, kaip gerai duomenų eilutes galima pritaikyti funkcijai, kuri galėtų padėti paaiškinti, kaip buvo generuojamos duomenų eilutės. Mažesnė rizikos sąmata Mažiausia rizika yra vertybinio popieriaus tikimybės patirti vertės sumažėjimą, jei pasikeis rinkos sąlygos, ar nuostolių, kuriuos galėtų patirti dėl nuosmukio, įvertinimas. Daugiau partnerių nuorodų.