Billo Ackmano geriausi hitai ir nevykėliai

Billas Ackmanas matė geresnes dienas. Jo aukštai skraidantis rizikos draudimo fondas „Pershing Square Holdings, Ltd.“ kadaise visur pavydėdavo pinigų valdytojams ir gyrėsi 40 proc. 2014 m. Grąža (tais pačiais metais „S&P“ grįžo 13 proc.). Tačiau dėl „Valeant Pharmaceuticals International Inc.“ nugrimzdimo ir jo mūšio su Carlu Icahnu dėl „Herbalife Ltd“ (HLF) Pershing aikštės grąža smarkiai sumažėjo: 2018 m. Rugsėjo 30 d. Fondas paskelbė 15, 8 proc. 4, 0 proc. - 2017 m., Ir –13, 5 proc. - 2016 m., Taigi rimtai prastesni rinkos rodikliai.

2018 m. Spalio mėn. CNBC pranešė, kad Ackmano „Pershing Square Capital“ padarė 900 milijonų dolerių statymą „Starbucks“.

Buvo pranešta, kad 2018 m. Vasario mėn. Ackmanas atsisakė viso savo 1 milijardo dolerių trumpojo lažybų prieš „Herbalife“. Fondas susidūrė su tokių investuotojų kaip „Blackstone Group“ išpirkimo banga, o daugelis turto valdytojų, tokių kaip „JP Morgan“, neberekomenduoja jo naudoti klientams, balandžio mėn. Pranešė „Wall Street Journal“.

Trumpai apžvelgiame geriausius ir blogiausius Billo Ackmano investavimo karjeros momentus.

Pataikymai

Savivaldybių obligacijų draudimo asociacija (MBI)

Viena didžiausių Ackmano sėkmių buvo dar prieš įkūriant „Pershing“. 2002 m. 36-erių Ackmanas buvo vienas iš pirmųjų investuotojų, pastebėjusių, kad milijardų dolerių vertės kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoriai (CDS) nėra teisingi į hipotekos užtikrinamus įkaito skolinius įsipareigojimus (CDO), kuriuos MBIA sudarė kaip sandorio šalis. iki (Ackmano disertacija).

Ackmanas elgėsi sunkiai, įsigydamas savo paties kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandorius ir padengdamas MBIA skolą, taip pat sutrumpindamas bendrovės akcijas, lažindamas, kad draudikas neįvykdytų įsipareigojimų dėl CDO pozicijų. Po penkerių metų, praleistų MBIA vadovybei, Ackmano atkaklumas atsipirko, nes obligacijų draudiko akcijos ir skolos reitingai smuko per 2008 m. Finansinę krizę.

Wendy kompanija (WEN)

Wendy'as buvo vienas iš pirmųjų Ackmano pasisekimų Pershingo vairo metu. 2004 m. „Pershing“ ėmėsi didelio susidomėjimo greito maisto grandinėje ir sėkmingai spaudė vadovybę atsisakyti savo „Tim Hortons“ prekės ženklo (tikros religijos Kanadoje). Vėliau Ackmanas pasitrauktų iš savo pozicijos, gaudamas nemažą pelną, nors Wendy akcijų kaina būtų prastesnė pasibaigus rinkos atskyrimui ir be sparčiausiai augančio vieneto. (Norėdami palyginti, skaitykite apie „Burger King“, „Tim Hortons“ ir „Restaurant Brands International“.)

„General Growth Properties Inc.“

Didžiausias Ackmano karjeros lažybas ir, be abejo, vienas geriausių visų laikų rizikos draudimo fondų sandorių, buvo „Pershing Square“ pakeitimas neramiam prekybos centrų valdytojui „General Growth Properties“ nuo bankroto ribos, užskaitant rizikos draudimo fondą už didžiulę 1, 6 milijardo dolerių grąžą iš 60 milijonų dolerių. investicijos.

„Canadian Pacific Railway Ltd.“ (CP)

2011 m., Po to, kai Pershing įsigijo 14, 2% CP akcijų, prasidėjo nuožmi įgaliotinio mūšis tarp CP valdybos ir Ackman rizikos draudimo fondo. Galiausiai Pershing pasirodė pergalingas, po to, kai paskyrė naują generalinį direktorių ir pakeitė įmonės verslo strategiją. Kaip praneša „Financial Post“, rezultatai buvo dramatiškas CP akcijų padidėjimas nuo 49 USD vienai akcijai iki 220 USD vienai akcijai nuo 2011 m. Rugsėjo mėn. Iki 2014 m. Gruodžio mėn. 2016 m. „Pershing“ pardavė savo 6, 7% akcijų paketą, kurio vertė maždaug 1, 45 mlrd. USD.

Trūksta

„Valeant Pharmaceuticals International Inc.“

Nebent jūs gyvenate oloje, jūs gerai žinotumėte apie Pershingo aikštės košmarišką padėtį neramioje farmacijos kompanijoje „Valeant“. Iš pradžių už maždaug 180 USD už akciją įtraukus didžiulį „Ackman“ 8, 5% akcijų paketą, jis buvo kruopščiai sunaikintas po kaltinimų kanalo įdaru / sukčiavimu, nukreiptu prieš „Valeant“. Bendrovė kovoja su daugybe iššūkių, įskaitant vadovybės nesėkmes, žiaurias pajamas ir gaires dėl patarimų, šešėlinius konferencijų skambučius ir sandorių pažeidimų galimybę, lemiantį techninius įmonės skolų nevykdymus.

2017 m. Kovo 13 d. Buvo pranešta, kad „Pershing“ aikštė pardavė visą savo poziciją, patirdama daugiau nei 3 milijardų JAV dolerių nuostolį. Tačiau tai Valeantui nebuvo pabaiga.

Tikslinė korporacija (TGT)

Net labiausiai patyrusiems investuotojams kartais reikia mesti į rankšluostį. Nors Ackmanas galiausiai triumfavo savo įgaliotinių mūšyje „CP rail“, rezultatai buvo akivaizdžiai skirtingi, kai Pershing bandė užimti penkias lentas antrame pagal dydį JAV mažmeninės prekybos tinklalapyje. Negalėdamas įtikinti akcininkų, kuriuos daugiausia sudarė jo bendraamžiai Wall Street institucinėje investicijų bendruomenėje, kad jis ir jo pasirinkti valdybos nariai buvo tinkami žmonės šiam darbui atlikti, ir susidūrė su stulbinančiais nuostoliais fonde, kurį specialiai įsteigė investuoti į Tikslinius darinius Ackmanas galiausiai buvo priverstas mesti į rankšluostį (šaltinis: „Barrons“).

Sienų grupė

Kitas klaidingas Ackmano karjeros etapas buvo jo aktyvisto pozicija dabar nebegyvoje „Borders“ grupėje. 2006 m. Įsigijęs knygyno akcijų paketą ir padidinęs savo akcijų paketą 2008 m., Ackmanas sudarė paskolos sutartis, kai „Borders“ bandė susirasti pirkėją. Net pasižadėjus 960 USD finansavimui, skirtam „Borders“ perimti „Barnes & Noble Inc.“ (BKS), kuris galiausiai niekur nedingo, „Borders“ paskelbė bankrotą 2011 m., Prarasdama šimtus milijonų Pershing Square (WSJ).

„Herbalife Ltd.“ (HLF)

Ko gero, didžiausia prekyba, susijusi su Billu Ackmanu, yra jo įsitikinimas, kad trūksta sveikatos papildymo kompanijos „Herbalife Ltd.“ (HLF). Tvirtindamas, kad įmonė yra piramidės schema, kurios tikroji vertė yra lygi nuliui, Ackmanas 2012 m. Sudarė trumpąją poziciją, kurios vertė siekė 1 milijardą JAV dolerių. Prekyba ilgą laiką buvo finansuojama beveik kiekvienoje finansinių naujienų parduotuvėje net iki šios dienos ir garsėjo tiesioginį Ackmano ir Carlo Icahno ginčą dėl CNBC, kuris (be kitų pagrindinių rizikos draudimo fondų žaidėjų) užėmė ilgą poziciją akcijų biržoje. Per kelias savaites po trumpos pozicijos Ackmanas pamatė, kad „Herbalife“ akcijos smuko maždaug 60 procentų, tačiau bendrovė pasirodė nepaprastai patvari ir vėl atsinaujino iki trumpo lygio, todėl „Ackman“ kainavo milijonus skolinimosi mokesčių ir popieriaus nuostolių. Pranešama, kad nuo 2018 m. Vasario 28 d. Ackmanas atsisakė viso savo trumpo lažybų dėl „Herbalife“.

Esmė

Rizikos draudimo fondo valdytojas Billas Ackmanas yra garsinamas ir pasmerktas už pasitikėjimą savimi ir atkaklumą, kai reikia daryti didelius statymus iš daugybės pozicijų. Dėl jo požiūrio „viskas arba nieko“ paskatino vieni didžiausių, ankstyviausių skambučių investuojančiame pasaulyje - ir vieni didžiausių.