Pagrindinės strategijos, kaip išvengti neigiamos obligacijų grąžos

Kalbant apie finansų rinkas, investuotojai gali būti tikri dėl trijų dalykų: kad rinkos kils, kris ir kartais išliks tokios pačios. Visa kita iš esmės priklauso nuo atsitiktinumo, nors investuotojai gali pasitelkti įvairias strategijas, kad bandytų apdairiai naršyti rinkose. Kai reikia investuoti į fiksuotų pajamų ar obligacijų rinkas, kylant palūkanų normoms portfeliai gali padaryti gana didelę žalą. Jie netgi gali prarasti, jei tikimasi, kad palūkanų normos ateityje padidės.

Žiūrėkite: 5 pagrindiniai dalykai, kuriuos reikia žinoti apie obligacijas

Pagrindinė investavimo į obligacijas rizika
Norėdami nustatyti neigiamos obligacijų grąžos riziką, investuotojai turi žinoti pagrindinius rizikos veiksnius, kurie daro įtaką obligacijų kainoms. Pirmasis yra palūkanų normos rizika. Obligacijos mažėja, kai kyla palūkanų normos, nes investuotojai gali investuoti į naujas panašias savybes turinčias obligacijas, kurios moka didesnes obligacijų kuponų normas. Norėdami suvienodinti rinkos atkarpos normą, esamos obligacijos turi kristi. Antra, obligacijų kainos gali kristi dėl kredito rizikos. Jei esamos obligacijos kredito reitingas sumažėja, tai yra mažiau patraukli investuotojams ir jiems reikės didesnių palūkanų normų, kad investuotų, o tai vėlgi įvyksta dėl žemos obligacijų kainos.

Kredito rizika taip pat gali paveikti likvidumo riziką, kuriai įtakos turi investuotojų pasiūla ir paklausa. Mažas likvidumas paprastai pasireiškia padidėjus siūlomų pasiūlos kainų skirtumui arba padidėjus kotiruojamos kainos skirtumui tarp investuotojo, kuris perka obligacijas iš to, kuris parduoda. Galiausiai, kita rizika apima pareikalavimo riziką, kuri egzistuoja, jei įmonei leidžiama pareikalauti obligacijų ir išleisti naują. Tai beveik visada vyksta mažėjančiais tempais. Galiausiai yra reinvestavimo rizika, kuri kyla kylančių palūkanų normų laikotarpiu, kai investuotojas, pavyzdžiui, turi reinvestuoti obligaciją, kurios terminas yra suėjęs.

Atsižvelgiant į minėtą riziką, toliau pateikiamos kelios strategijos, kaip išvengti neigiamos obligacijų grąžos. Vėlgi, didžiausia kainų kritimo rizika kyla kylančių palūkanų normų aplinkoje, tačiau tam tikra rizika taip pat egzistuoja mažėjančios arba stabilesnės palūkanų normos sąlygomis.

Išlaikyti individualias obligacijų pozicijas
Paprasčiausias būdas išvengti nuostolių dėl savo obligacijų portfelio kylančių palūkanų normų laikotarpiu yra įsigyti atskiras obligacijas ir laikyti jas iki termino. Taikant šį metodą pagrįstai užtikrinama, kad investuotojas gaus pagrindinę sumą suėjus terminui, ir šis metodas pašalina palūkanų normos riziką. Dabartinė obligacijų kaina gali sumažėti, kai kursai kils, tačiau investuotojas gaus savo pradinę investiciją nustatytą obligacijos grąžinimo terminą.

Taip pat galima pašalinti kredito riziką, ypač esant stipresniems kredito reitingams, nes yra minimali rizika, kad pagrindinė įmonė taps nemoki ir negalės grąžinti skolų. Likvidumo rizika taip pat pašalinama perkant ir laikant obligacijas iki termino pabaigos, nes nereikia ja prekiauti. Mažėjančių palūkanų normų laikotarpiu vienintelė rizika, kurios negalima pašalinti, yra reinvestavimo rizika, nes lėšas, gautas suėjus terminui, reikės reinvestuoti mažesne atkarpos norma. Tačiau tai yra palanki padėtis augimo laikotarpiu.

Pagrindinė alternatyva investuojant į atskiras obligacijas yra per obligacijų fondus. Kylančių palūkanų normų laikotarpiu šių fondų pozicijos sumažės rinkos verte. Pagrindinė priežastis, dėl kurios šie nuostoliai gali būti nuolatiniai, yra tai, kad daugelis fondų valdytojų aktyviai perka ir parduoda obligacijas, tai reiškia, kad jie labai linkę parduoti pozicijas nuostolingai, kai padidėja palūkanų normos, sumažėja kredito reitingas arba kai likvidumo stoka gali reikšti, kad jie turi. parduoti už mažesnę rinkos kainą. Dėl šių priežasčių atskiros obligacijos tikrai gali būti prasmingesnės.

Likti trumpam, kai kyla kainos
Kylančių palūkanų normų aplinkoje arba laikotarpiu, kai numatoma, kad palūkanų normos kils ateityje, gali būti svarbu likti investuojant į obligacijas, kurių terminas yra artimesnis. Iš esmės palūkanų normos rizika yra mažesnė obligacijoms, kurių terminas yra artimesnis. Obligacijos trukmė, matuojanti obligacijų kainos jautrumą palūkanų normos pokyčiams, rodo, kad artimiausio išpirkimo dienomis kainos kinta mažiau. Pinigų rinkų fondams trumpiausią terminą pasibaigus, jie nedelsdami prisitaiko prie didesnio kurso ir daugeliu atvejų pagrindinės sumos nepraranda. Apskritai, buvimas trumpesniame išpirkimo grafiko gale gali padėti obligacijų investuotojui išvengti neigiamos obligacijų grąžos ir užtikrinti padidėjusį pajamingumą palūkanų normos kilimo laikotarpiu.

Parduokite trumpas savo obligacijas
Aktyvesniems investuotojams yra keletas trumpalaikių obligacijų galimybių. Kaip ir bet kurio vertybinio popieriaus atveju, trumpalaikis vertybinis popierius reiškia skolinimąsi vertybinį popierių ir numatomą kainos kritimą, po kurio investuotojas gali jį nusipirkti ir grąžinti tai, kas buvo pasiskolinta. Individualių obligacijų trumpalaikių paskolų rinka nėra didelė ar likvidi, tačiau pavieniams investuotojams yra daug galimybių investuoti į trumpalaikių obligacijų investicinius fondus ir fondus, kuriais prekiaujama biržoje.

Kitos aplinkybės
Be abejo, yra daugybė kitų strategijų ir derinių, kuriais siekiama išvengti neigiamos obligacijų grąžos. Tai apima apsidraudimo metodus, tokius kaip ateities sandorių, pasirinkimo sandorių ir apsikeitimo sandorių kainų skirtumų naudojimas, kad būtų galima spekuliuoti kylančiomis (arba mažėjančiomis) palūkanų normomis tam tikrose pajamingumo kreivės dalyse arba konkrečiomis obligacijų klasėmis ar kredito reitingais. Infliacijos tempai ir būsimos infliacijos lūkesčiai taip pat yra svarbūs aspektai investuojant į obligacijas. Pagal infliaciją pakoreguotos obligacijos, tokios kaip iždo infliacija saugomi vertybiniai popieriai, gali padėti investuotojams sumažinti žalą, kurią infliacija gali padaryti realioms obligacijų grąžoms.

Kaip aprašyta aukščiau, investuoti į obligacijų fondus gali būti sudėtinga kylančių palūkanų normų laikotarpiu, tačiau jie turi pranašumų tuo, kad investuotojas perleidžia savo kapitalą obligacijų specialistui, kuris turėtų turėti pakankamai žinių apie konkrečias obligacijų strategijas. palūkanų normų aplinkos derinys.

Esmė
Nepaisant beveik begalinio strategijų derinio, kuris gali būti naudojamas spekuliuoti kylančiomis ar mažėjančiomis palūkanų normomis, taip pat bandyti pašalinti aukščiau nurodytą pagrindinę riziką investuojant į obligacijas, geriausias būdas investuotojams gali būti diversifikuotas obligacijų klasių derinys visoje platus terminas. Kaip ir bet kuris turtas, spekuliantai bandys numatyti rinkos kryptį, tačiau dauguma investuotojų geriau miegotų naktį, tiesiog pirkdami obligacijas pagal esamą palūkanų normą ir laikydami jas iki išpirkimo. Tam tikromis aplinkybėmis taip pat gali būti prasminga pasamdyti profesionalų obligacijas arba tiesiogiai investuoti į obligacijų fondus.

Kylant palūkanų normoms yra sunkiausia užsidirbti pinigų obligacijose, tačiau yra būdų, kaip išvengti pagrindinės sumos praradimo ir sumažinti savo dabartinio obligacijų portfelio poveikį. Dienos pabaigoje didesnės palūkanos yra geresnės jūsų portfeliui, nes jos padidina portfelio pajamų lygį, tačiau investuotojai turėtų stengtis atlikti kuo sklandesnį perėjimą, kad galų gale gautų naudos iš padidėjusio pajamingumo.