Jamie Dimon: „Fed QE“ strategija gali sukelti rinkos paniką

Siekdamas sustabdyti 2008 m. Finansinę krizę, kuri grasino sukelti akcijų rinką ir ekonomikos nuosmukį, Federalinis rezervų bankas pradėjo agresyvią obligacijų pirkimo programą, vadinamą kiekybiniu palengvinimu (QE), priversdamas palūkanų normas smukti ir tokiu būdu pakeldamas finansų kainas. turtas ir ekonomika. Praėjusį rugsėjį Fed paskelbė, kad pradės atsisakyti šios politikos, o „JPMorgan Chase“ pirmininkas ir generalinis direktorius Jamie Dimonas yra vienas iš daugelio garsių finansų veikėjų, perspėjantis, kad šis krypties pasikeitimas gali paskatinti akcijų kursus smukti ir nubėgti į JAV. ekonominė plėtra.

Akcijų rinkos kilnūs pelnai gali greitai pasibaigti

Šaltinis: „Yahoo Finance“; duomenys per rugpjūčio 1 dienos uždarymą.

Dimonui susirūpinimas dėl kiekybinio palengvinimo atstatymo kelia ypatingą dėmesį, nes jis kitaip vertina JAV ekonomiką ir paprastai teigiamai vertina rinkos perspektyvas. Kaip jis sakė CNBC, „ekonomika gana stipri ... ten nėra duobių“. Kaip minėta toliau, Dimono požiūrį pakartoja ir kiti svarbiausi finansų veikėjai. Tuo tarpu įvairūs aukšto rango veikėjai, tokie kaip buvęs Valdymo ir biudžeto tarnybos (OMB) direktorius Davidas Stockmanas ir kylančių rinkų fondų valdytojas Markas Mobiusas, tikėjosi, kad įvyks didelis akcijų rinkos susitraukimas. (Norėdami sužinoti daugiau, taip pat žiūrėkite: „Daredevil“ akcijų rinka sumažėjo 40%: „Stockman“ .)

Dimonas: „Žmonės gali panikuoti, kai viskas pasikeičia“

CNBC klausimais Dimonas sakė: „Aš nenoriu gąsdinti visuomenės, bet mes niekada neturėjome QE [anksčiau]. Niekada nebuvome pakeitę [anksčiau]. Reglamentai yra skirtingi. Pinigų perdavimas yra skirtingas. Vyriausybės turi pasiskolino per daug skolų, ir žmonės gali panikuoti, kai viskas pasikeis “. Pateikdamas kitą CNBC ataskaitą, Dimonas balandžio mėn. Perspėjo, kad bankų kapitalo ir prekybos veiklos apribojimai, tokie kaip Volckerio taisyklė, gali sukelti didesnius turto kainų svyravimus nei praeityje. Tuomet jis taip pat nurodė, kad dar viena rizika kyla dėl galimybės, kad FED gali paspartinti savo palūkanų normų didinimo programą, reaguodama į didėjantį infliacijos spaudimą.

Dabar nereikia žygio

Naujausi Dimono komentarai buvo pateikti prieš Fedo rugpjūčio 1 dienos politiką. Pabrėždamas, kad ekonomikos augimas ir darbo rinka buvo spartūs, rugpjūčio 1 d. Fed nurodė, kad šiuo metu nekels palūkanų normos, nes infliacija išliko artima 2% tikslui. Visi keturi aukščiau išvardyti akcijų indeksai krito iki dienos žemiausios ribos prieš pat Fed pranešimą, o po to vėl pakilo. (Norėdami sužinoti daugiau, taip pat žiūrėkite: Fed lapai nesikeičia, lieka kursui rugsėjo žygio metu .)

Masinis atsukimas

Kaip pranešė CNBC, vykdydamas kiekybinio palengvinimo politiką, Fed padidino savo obligacijų portfelį nuo 800 milijardų dolerių iki 4, 5 trilijono dolerių. Tuo tarpu kiti centriniai bankai pasekė pavyzdžiu ir privertė įsisąmoninti 12 trilijonų USD likvidumo injekciją į pasaulinę finansų sistemą. Politikos pakeitimas, kartais vadinamas kiekybiniu griežtinimu, Fed lėtai panaikina savo balansą leisdamas maždaug 40 milijardų JAV dolerių obligacijoms kas mėnesį nekeisti jų, o kitų šalių centriniai bankai eina panašų kursą.

Šių metų pradžioje pažymėjo, kad obligacijų fondo valdytojas Billas Grossas išreiškė savo susirūpinimą dėl šio supratimo padarinių. Praėjusiais metais buvęs Fed pirmininkas Alanas Greenspanas perspėjo apie didžiulį obligacijų rinkos burbulą, kuris proceso metu bus defliatas. (Norėdami daugiau sužinoti, žiūrėkite: Bill Grossas: QE yra „finansinis metadonas“, o akcijų didžiausia grėsmė yra obligacijų griūtis: „Greenspan“ .)

Vasara: „Priveržimas kelia realius pavojus“

Dėl vadinamojo kiekybinio griežtinimo CNBC citavo kitus garsius asmenis. Buvęs JAV iždo sekretorius Lawrence'as Summersas sako, kad „sugriežtinimas susijęs su realiais pavojais ir turi būti atliekamas labai atsargiai“. Pasak Peterio Bockvaro, vyriausiojo investicijų valdytojo (CIO) iš 3, 5 milijardo JAV dolerių vertės turto valdymo įmonės „Bleakley Advisory Group“, „Manau, kad rinka, turinti visų laikų S&P, nukreipta į plytų sieną, kuriai gilesnis kiekybinis sugriežtinimas. " Rizas Dalio, rizikos draudimo fondo „Bridgewater Associates“ įkūrėjas, pastebi, kad kiekybinis griežtinimas turės visiškai priešingą efektą nei kiekybinis švelninimas, būtent, „aukštesnės palūkanų normos, platesni kredito skirtumai ir labai nestabilios rinkos sąlygos“.