Sausio efektas
Sausio efektas yra sezoninis akcijų kainų padidėjimas per sausio mėnesį. Analitikai paprastai šį padidėjimą priskiria padidėjusiam pirkimui, kuris įvyksta po kainų kritimo, kuris paprastai būna gruodį, kai investuotojai, imdamiesi mokesčių nuostolių surinkimo, kad kompensuotų realų kapitalo prieaugį, paskatina išpardavimą. Kitas galimas paaiškinimas yra tas, kad investuotojai naudojasi metų pabaigos piniginėmis premijomis, norėdami nusipirkti investicijas kitą mėnesį.
Sausio efekto hipotezė
Sausio efektas yra hipotezė ir, kaip ir visi su kalendoriumi susiję efektai, rodo, kad visos rinkos yra neveiksmingos, nes dėl veiksmingų rinkų natūraliai šis poveikis neegzistuotų. Panašu, kad sausio mėn. Efektas daro įtaką mažesnėms nei vidutinėms ar didelėms dangteliams, nes jie yra mažiau skysti.
Nuo XX amžiaus pradžios duomenys rodo, kad šios turto klasės sausį, ypač mėnesio viduryje, pralenkė bendrą rinką. Investicijų bankininkas Sidney Wachtel pirmą kartą pastebėjo šį efektą 1942 m. Tačiau ši istorinė tendencija pastaraisiais metais nebuvo tokia ryški, nes rinkos, atrodo, prie jos prisitaikė.
Kita priežastis, kodėl analitikai mano, kad sausio mėn. Efektas nėra toks svarbus kaip 2018 m., Yra tas, kad daugiau žmonių naudojasi neapmokestinamų pensijų planais, todėl metų pabaigoje neturi pagrindo pardavinėti dėl mokesčių nuostolių.
Sausio efekto paaiškinimai
Be mokesčių nuostolių rinkimo ir atpirkimo, taip pat investuotojams, teikiantiems premijas gryniesiems pinigams, kitas sausio mėnesio efekto paaiškinimas susijęs su investuotojų psichologija. Kai kurie investuotojai mano, kad sausis yra geriausias mėnuo pradėti investavimo programą arba galbūt jie priima Naujųjų metų nutarimą pradėti investuoti į ateitį.
Kiti svarstė, kad investicinių fondų valdytojai metų pabaigoje perka geriausių atlikėjų akcijas ir metų pabaigoje pateikia ataskaitose pašalina abejotinus pralaimėtojus, ty veiklą, vadinamą „langų puošyba“. Tačiau tai mažai tikėtina, nes pirkimas ir pardavimas pirmiausia paveiks dideles ribas.
Kiti įrodymai, pagrindžiantys mintį, kad asmenys parduoda mokesčių tikslais, yra D'Mello, Ferriso ir Hwang (2003) tyrimas, kuriame nustatyta, kad padidėjo atsargų, kurios patyrė didelius kapitalo nuostolius iki metų pabaigos, pardavimas ir daugiau atsargų pardavimas su kapitalo prieaugis po metų pradžios. Be to, atsargų, turinčių didelius kapitalo nuostolius, prekybos apimtis linkusi mažėti iki metų pabaigos, o kapitalo prieaugio - po metų pradžios.
Metų pabaigos išpardavimas taip pat pritraukia pirkėjus, besidominčius mažesnėmis kainomis, nes žinant, kad kainų kritimas nėra pagrįstas bendrovės pagrindais. Dėl didelio masto tai gali padidinti sausį.
Studijos ir kritika
Viename tyrime, kuriame analizuojami 1904–1974 m. Duomenys, padaryta išvada, kad vidutinė atsargų grąža sausio mėnesį buvo penkis kartus didesnė nei bet kurio kito mėnesio per metus, ypač pažymint, kad ši tendencija egzistavo mažos kapitalizacijos akcijose. Investicijų įmonė „Salomon Smith Barney“ atliko tyrimą, kuriame išanalizavo 1972–2002 m. Duomenis ir nustatė, kad „Russell 2000“ indekso akcijos sausio mėnesį viršijo „Russell 1000“ indekso atsargas (mažos kapitalizacijos ir stambios kapitalizacijos akcijos).
Šis pranašumas buvo 0, 82%, tačiau likusios metų pabaigos šios atsargos buvo prastesnės. Duomenys rodo, kad sausio mėn. Efektas tampa vis mažiau pastebimas.
Buvęs „Vanguard Group“ direktorius Burtonas Malkielis, knygos „Atsitiktinis pasivaikščiojimas Wall Street“ autorius, sukritikavo sausio efektą, teigdamas, kad tokios sezoninės anomalijos, kaip antai, nesuteikia investuotojams patikimų galimybių. Jis taip pat teigia, kad sausio mėn. Efektas yra toks mažas, kad dėl jo išnaudojimo reikalingos operacijos išlaidos iš esmės tampa nuostolingos. Taip pat buvo pasiūlyta, kad dabar per daug žmonių laiko sausio mėnesio efektui, kad jis taptų įkainotas rinkai, panaikindamas visa tai kartu.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.