Suprasti parinktį „Premium“

Investuotojams patinka opcionai, nes jie sustiprina dešimtis rinkos strategijų. Manote, kad atsargos didės? Jei esate teisus, pirkdami pirkimo pasirinkimo sandorį suteikiate teisę vėliau nusipirkti akcijų su nuolaida rinkos vertei ir gauti naudos iš kylančio augimo. Norite sumažinti riziką, jei netikėtai sumažės jūsų atsargos? Įsigiję pardavimo pasirinkimą, jūs galėsite lengvai miegoti žinodami, kad galite jį parduoti vėliau už iš anksto nustatytą kainą ir apriboti nuostolius.

Parinktys gali atverti duris į didelę naudą arba suteikti apsaugą nuo galimų nuostolių. Ir skirtingai nei perkant ar parduodant trumpas akcijas, galite užimti reikšmingą poziciją turėdami nedidelį pradinį kapitalą. Nesvarbu, ar perkate, ar parduodate šias sutartis, norint suprasti ilgalaikę sėkmę, svarbu suprasti, kokia yra pasirinkimo sandorio kaina ar priemoka. Esmė: kuo daugiau žinosite apie priemoką, tuo lengviau bus pripažinti gerą sandorį arba atsisakyti sandorio, nes šansai yra prieš jus.

Tikroji vertė

Yra du pagrindiniai opciono priemokos komponentai. Pirmasis yra sutarties tikroji vertė, kuri reiškia skirtumą tarp streiko ar įvykdymo kainos (kainos, kurią galite nusipirkti ar parduoti pagrindinį turtą) ir dabartinės turto rinkos vertės.

Pavyzdžiui, jūs perkate skambučio variantą „XYZ Company“, kurio pradinė kaina yra 45 USD. Jei akcijų vertė šiuo metu yra 50 USD, pasirinkimo sandorio vidinė vertė yra 5 USD (50 USD - 45 USD = 5 USD). Tokiu atveju galite nusipirkti skambutį ir tuoj pat pasinaudoti, gaudami pelną iš 500 USD (5 USD x 100 akcijų). Tai vadinama pinigais .

Tačiau, jei perkate XYZ pirkimo pasirinkimo sandorį, kurio pradinė kaina yra 45 USD, o dabartinė rinkos vertė yra tik 40 USD, vidinės vertės nėra. Tai vadinama tuo , kad nebeturi pinigų ar yra po vandeniu .

Dabar pradedamas antrasis opciono premijos komponentas, kuriame nurodoma sutarties trukmė.

Laiko vertė

Jūsų pasirinkimo sandoris gali būti nenaudojamas, tačiau galiausiai jis gali atsirasti dėl reikšmingo pagrindinio turto rinkos kainos pasikeitimo. Tai vadinama sutarties laiko verte . Apytiksliai išvertus, tai reiškia bet kokią kainą, kurią investuotojas nori sumokėti, viršijančią vidinę sutarties vertę, tikintis, kad investicija galų gale atsipirks.

Pvz., Jūs perkate „XYZ“ skambučio variantą, kurio pradinė kaina yra 45 USD, o apatinė svyruoja iki 40 USD. Dabar jūs neturite pinigų, tačiau per mėnesį ar du akcijos gali išaugti iki 50 USD ir uždirbti 5 USD pelną vienai akcijai.

Pasirinkimo kainoje yra jūsų lažybos, kurios laikui bėgant atsipirks. Jei nusipirkote pirkimo pasirinkimo sandorį už 45 USD, o jo vidinė vertė buvo 5 USD (akcijų pardavimo kaina buvo 50 USD), galbūt norėsite sumokėti papildomus 2, 50 USD, kad išlaikytumėte sutartį, tikėdamasis, kad pagrindinės priemonės padidins prieaugį. Tai sudarytų pasirinkimo sandorio premiją 7, 50 USD (5 USD vidinė vertė + 2, 50 USD laiko vertė = 7, 50 USD premija).

Opciono premija nuolat kinta, priklausomai nuo pagrindinio turto kainos ir laiko, kiek liko sutarties. Kuo gilesni yra pinigai, tuo didesnė priemoka. Priešingai, jei pasirinkimo sandoris praranda vidinę vertę arba jam trūksta pinigų, premija sumažėja.

Įmokai įtakos turi ir tai, kiek laiko liko sutartyje. Pvz., Priemoka sumažės, kai sutartis artės prie pabaigos, kiti veiksniai bus lygūs.

Nepastovumo matavimas

Nors įmokos linkusios mažėti artėjant galiojimo laikui, mažėjimo tempai gali labai skirtis. Šis laiko mažėjimas žymi pagrindinę sutarties laiko vertės apskaičiavimo sudedamąją dalį.

Tikriausiai nesumokėsite didelės sumos už „blue chip“ skambutį arba neįdėsite į 30 dienų langą prieš pasibaigiant galiojimo laikui, nes per palyginti trumpą laikotarpį šansai dideliam kainų judėjimui yra riboti. Taigi jo laiko vertė smarkiai sumažės prieš pasibaigiant jo galiojimo laikui.

Pasirinkimo įmokos už mažesnės kapitalizacijos vertybinius popierius, kaip antai karšto augimo akcijos, paprastai mažėja lėčiau. Naudojant šias priemones šansai, kad pasirinkimo sandoris netenka pinigų, pasiekia pradinę kainą, yra žymiai didesni, todėl pasirinkimo sandoris laiko savo vertę ilgiau.

Dėl šių pokyčių pasirinkimo sandorio dalyvis turėtų išmatuoti akcijų kintamumą prieš statydamas. Vienas įprastas būdas atlikti šią užduotį yra žiūrėti į standartinį nuosavybės nuokrypį. Remiantis istoriniais duomenimis, standartinis nuokrypis matuoja judėjimo laipsnį aukštyn ir žemyn, palyginti su vidutine kaina. Mažesnis skaičius rodo santykinai stabilų vertybinių popierių kiekį, ty tą, kuriam paprastai priskiriama mažesnių opcionų premija.

Kitas būdas įvertinti kintamumą yra nustatyti jo beta versiją arba palyginti akcijų rinkos svyravimus visoje rinkoje. Beta 1 viršija vertybinius popierius, kurie linkę kilti ir kristi daugiau nei S&P 500 ar kitas platus indeksas. Šis polinkis į didesnį kainų diapazoną reiškia, kad susijusios opcionų sutartys paprastai bus aukštesnės. Nuosavybės vertybiniai popieriai, kurių beta yra mažesnė nei 1, yra palyginti stabilūs ir todėl gali turėti mažesnę opciono premiją.

Šie kriterijai jokiu būdu nėra tobuli, nes ankstesni akcijų rezultatai ne visada prognozuoja būsimus rezultatus. Be to, dėl vienkartinių įvykių akcijos gali tapti labiau nenuspėjamos, nei yra iš tikrųjų. Tačiau nepastovumo matavimai gali būti labai naudingi nustatant įmonės kainų stabilumą.

Esmė

Pasirinkimo sandoriai palaiko įvairias rinkos strategijas patyrusiam investuotojui, tačiau jie neša riziką. Tinkamas kainų nustatymo veiksnių, įskaitant nepastovumą, supratimas padidina šansus, kad jie atsipirks didesne grąža.