Svertinis išpirkimas (LBO)

Kas yra svertinis išpirkimas?

Išpirkimas pasinaudojant svertu (LBO) - tai kitos įmonės įsigijimas, panaudojant nemažą skolintų pinigų sumą įsigijimo kaštams padengti. Įsigyjamos įmonės turtas dažnai naudojamas kaip paskolų įkaitas kartu su įsigyjančios įmonės turtu.

[Svarbu: išpirktų paskolų, kurių finansinis svertas naudojamas, tikslas - leisti įmonėms įsigyti didelius įsigijimus nereikia įsipareigojant daug kapitalo.]

1:17

Svertinis išpirkimas

Supratimas apie svertinį išpirkimą (LBO)

Išpirkimo metu (90% skolos ir 10% nuosavo kapitalo santykis). Dėl šio aukšto skolos ir nuosavybės santykio išpirkimo metu išleistos obligacijos paprastai nėra investicinio lygio ir yra vadinamos nepaprastosiomis obligacijomis. Be to, daugelis žmonių LBO vertina kaip ypač negailestingą, grobuonišką taktiką. Taip yra todėl, kad tikslinė įmonė to paprastai netaiko sankcijomis. Taip pat laikoma ironiška, kad įmonės sėkmė, atsižvelgiant į balanso turtą, gali būti panaudota prieš ją prieštaringos bendrovės įkaitu.

LBO vykdomi dėl trijų pagrindinių priežasčių. Pirmasis - uždaryti akcinę bendrovę privačia; antrasis dalykas yra atskirti esamo verslo dalį jį parduodant; o trečiasis dalykas yra perduoti privačią nuosavybę, kaip yra keičiant smulkaus verslo nuosavybę. Tačiau paprastai reikalaujama, kad įsigyta įmonė ar subjektas pagal kiekvieną scenarijų būtų pelningas ir augtų.

Svertinių išpirkimų (LBO) pavyzdys

Įsigijimai, kuriais pasinaudota svertu, turėjo garsią istoriją, ypač devintajame dešimtmetyje, kai keli iškilūs išpirkimai lėmė galimą įsigytų įmonių bankrotą. Tai daugiausia lėmė tai, kad finansinio sverto santykis buvo beveik 100%, o palūkanų mokėjimai buvo tokie dideli, kad bendrovės grynųjų pinigų srautai negalėjo įvykdyti įsipareigojimo.

Viena didžiausių įrašytų LBO buvo 2006 m. „Kohhlberg Kravis Roberts & Co.“ (KKR) ir „Bain & Co.“ bei „Merrill Lynch“ įsigyta „Hospital Corporation of America“ (HCA). Trys bendrovės už įsigijimą sumokėjo apie 33 milijardus dolerių. HCA.

LBO dažnai būna sudėtingi ir trunka šiek tiek laiko. Pavyzdžiui, JAB Holding Company, privati ​​įmonė, investuojanti į prabangos prekes, kavą ir sveikatos priežiūros bendroves, 2016 m. Gegužę inicijavo „Krispy Kreme Donuts, Inc.“ LBO. JAB buvo numatyta pirkti įmonę už 1, 5 milijardo dolerių, įskaitant 350 dolerių. mln. paskolų su svertu ir 150 mln. USD paskolos galimybe, kurią suteikė „Barclays“ investicinis bankas.

Tačiau „Krispy Kreme“ savo balanse turėjo skolų, kurias reikėjo parduoti, o „Barclays“ buvo reikalaujama pridėti papildomą 0, 5% palūkanų normą, kad ji taptų patrauklesnė. Tai padarė LBO sudėtingesnį ir beveik neuždarė. Tačiau nuo 2016 m. Liepos 12 d. Šis sandoris baigėsi. (Apie tai skaitykite skyrelyje „10 garsiausių išpirkimų“)

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Išpirkimas yra svertas - tai kitos įmonės įsigijimas, panaudojant nemažą skolintų pinigų (obligacijų ar paskolų) sumą įsigijimo kaštams padengti .
• Vienas didžiausių įrašytų LBO buvo 2006 m. Įsigijęs „Kohlberg Kravis Roberts & Co“ (KKR), „Bain & Co.“ ir Merrill Lynch.
• Išpirkimo metu (90% skolos ir 10% nuosavo kapitalo santykis).

Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.

Susijusios sąlygos

Sužinokite apie tai, kas yra išpirkimas - tai kontrolinio įmonės akcijų paketo įgijimas; jis dažnai vartojamas sąvokos „įsigijimas“ sinonimu. daugiau SEC 13E-3 grafikas SEC 13-E-3 grafikas yra grafikas, kurį viešai prekiaujama įmonė ar dukterinė įmonė turi pateikti Vertybinių popierių ir biržos komisijai (SEC), kai ši bendrovė „tampa privačia“. daugiau Kas yra privataus kapitalo perpakavimas? Kai privataus kapitalo įmonė perka visas akcijas sunkumus patiriančioje valstybinėje įmonėje ir priima jas privačias, kad atnaujintų savo veiklą ir perparduotų pelningai, procesas vadinamas perpakavimu. daugiau „Club Deal“ Klubo sandoris yra privataus kapitalo išpirkimas arba kontrolinio akcijų paketo įgijimas įmonėje, kurioje dalyvauja kelios skirtingos privataus kapitalo firmos. daugiau Institucinis išpirkimas (IBO) Institucinis išpirkimas yra tai, kad institucinis investuotojas įsigyja kontrolinį bendrovės akcijų paketą. daugiau labai svertinių operacijų (HLT) Didelio sverto sandoris yra banko paskola įmonei, kuri jau patiria didžiulę skolą. daugiau partnerių nuorodų