Mažos ir aukštos rizikos investicijos: koks skirtumas?

Rizika yra nepaprastai svarbi norint investuoti; nė viena diskusija apie grąžinimą ar pasirodymą nėra prasminga, bent šiek tiek neužsimenant apie susijusią riziką. Naujų investuotojų bėda vis dėlto išsiaiškina, kur iš tikrųjų slypi rizika ir kokie yra skirtumai tarp mažos ir aukštos rizikos.

Atsižvelgiant į tai, kokia pagrindinė rizika yra investicijoms, daugelis naujų investuotojų mano, kad tai yra aiškiai apibrėžta ir kiekybiškai įvertinama idėja. Deja, taip nėra. Kad ir kaip keista, vis dar nėra jokio susitarimo dėl to, ką reiškia „rizika“ ar kaip ji turėtų būti įvertinta.

Akademikai dažnai bandė naudoti nepastovumą kaip pavojaus rodiklį. Tam tikru mastu tai turi puikią prasmę. Nepastovumas yra matas, kiek nurodytas skaičius bėgant laikui gali kisti. Kuo platesnis galimybių spektras, tuo labiau tikėtina, kad kai kurios iš šių galimybių bus blogos. Dar geriau, kad kintamumą palyginti lengva išmatuoti.

Deja, kintamumas yra klaidingas kaip rizikos matas. Tiesa, kad nepastovesni vertybiniai popieriai ar obligacijos suteikia savininkui įvairesnių galimų padarinių, tačiau tai nebūtinai turi įtakos tų padarinių tikimybei. Daugeliu atžvilgių nepastovumas yra panašesnis į turbulenciją, kurią keleivis patiria lėktuve - galbūt nemalonus, bet tikrai neturintis nieko bendra su avarijos tikimybe.

Geriausias būdas galvoti apie riziką yra galimybė arba tikimybė, kad turtas patirs nuolatinę vertės praradimą arba bus mažesnis nei tikėtasi. Jei investuotojas perka turtą tikėdamasis 10% grąžos, tikimybė, kad grąža bus mažesnė nei 10%, yra tos investicijos rizika. Tai taip pat reiškia, kad nepakankamas indekso veikimas nebūtinai yra rizika. Jei investuotojas perka turtą tikėdamasis, kad jis grįš 7%, o grąžins 8%, tai, kad „S&P 500“ grąžino 10%, iš esmės neturi reikšmės.]

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Nėra tobulų rizikos apibrėžimų ar matavimų.
• Nepatyrusiems investuotojams būtų gerai pagalvoti apie riziką, atsižvelgiant į šansus, kad tam tikra investicija (ar investicijų portfelis) nepasieks numatytos grąžos ir kokiu mastu ji gali praleisti tą tikslą.
• Norėdami geriau suprasti, kas yra rizika ir iš kur ji gali kilti, investuotojai gali kurti portfelius, kuriuose ne tik mažesnė nuostolių tikimybė, bet ir mažesnis maksimalus galimas nuostolis.

Didelės rizikos investicijos

Didelės rizikos investicija yra tokia, kuriai būdinga didelė procentinė kapitalo praradimo arba nepakankamo efektyvumo tikimybė, arba santykinai didelė tikimybė, kad bus prarasta. Pirmasis iš jų yra intuityvus, jei subjektyvus: Jei jums buvo pasakyta, kad yra 50/50 tikimybė, kad jūsų investicija uždirbs jūsų laukiamą grąžą, jums gali pasirodyti, kad tai gana rizikinga. Jei jums bus pasakyta, kad yra 95% procentų tikimybė, kad investicija neuždirbs jūsų numatytos grąžos, beveik visi sutiks, kad tai yra rizikinga.

Tačiau antroji pusė yra ta, į kurią daugelis investuotojų neatsižvelgia. Pavyzdžiui, paimkite automobilio ir lėktuvo katastrofas. Neseniai atlikta Nacionalinės saugos tarybos analizė rodo, kad žmogaus gyvenimo per amžius šansai mirti nuo bet kokios netyčinės priežasties išaugo iki vieno iš 25 - palyginti su vienu iš 30 2004 m. 102, o šansai žūti lėktuvo katastrofoje yra menki: vienas iš 205, 552.

Tai investuotojams reiškia, kad jie turi atsižvelgti ir į blogų rezultatų tikimybę, ir į jų mastą.

Mažos rizikos investicijos

Jei investuotojai sutinka su nuostata, kad investicinė rizika apibūdinama kaip kapitalo praradimas ir (arba) nepakankamas veiklos rezultatas, palyginti su lūkesčiais, tai žymiai lengviau apibrėžti mažos ir aukštos rizikos investicijas.

Mažos rizikos investavimas reiškia ne tik apsaugą nuo bet kokių nuostolių tikimybės, bet taip pat ir įsitikinimą, kad nė vienas iš galimų nuostolių nebus pragaištingas.

Pavyzdys

Panagrinėkime kelis pavyzdžius, kad daugiau paaiškintume skirtumą tarp didelės ir mažos rizikos investicijų.

Biotechnologijų atsargos yra labai rizikingos. Nuo 85% iki 90% visų naujų eksperimentinių vaistų žlugs, ir nenuostabu, kad dauguma biotechnologijų atsargų ilgainiui taip pat žlugs. Taigi yra didelis procentinis nepakankamo efektyvumo tikimybė (dauguma žlugs) ir didelis galimas nepakankamas efektyvumas (kai biotechnologijų atsargos žlunga, jos paprastai praranda 95 procentus ar daugiau savo vertės).

Palyginimui, JAV iždo obligacijos pasižymi labai skirtingu rizikos pobūdžiu. Beveik nėra tikimybės, kad investuotojas, turintis iždo obligacijas, negaus nurodytų palūkanų ir pagrindinės įmokos. Net jei būtų vėluojama sumokėti (ypač retas atvejis JAV istorijoje), investuotojai greičiausiai susigrąžintų didelę investicijos dalį.

Ypatingos aplinkybės

Taip pat svarbu atsižvelgti į diversifikacijos poveikį investicinio portfelio rizikai. Apskritai didžiausių „Fortune 100“ korporacijų, mokančių dividendus, akcijos yra gana saugios, todėl galima tikėtis, kad investuotojai per daugelį metų uždirbs vidutinio aukščio ir vienaženklę grąžą.

Vis dėlto visada yra rizika, kad individuali įmonė žlugs. Tokios kompanijos kaip „Eastman Kodak“ ir „Woolworths“ yra garsūs vienkartinių sėkmės istorijų pavyzdžiai, kurie ilgainiui užgriuvo. Be to, rinkos svyravimas visada yra įmanomas. CNBC pažymėjo, kad nors 2017 m. Istoriškai buvo viena iš mažiausiai svyruojančių rinkų, 2018 m. Įvyko plačios svyravimai, kai ji dar nebuvo net pusė.

Jei investuotojas visus savo pinigus laiko vienoje akcijoje, tikimybė, kad įvyks blogas įvykis, vis dar gali būti palyginti maža, tačiau galimas sunkumas yra gana didelis. Turėkite 10 tokių akcijų paketą, tačiau ne tik mažėja nepakankamo portfelio rizika, bet ir sumažėja potencialus viso portfelio dydis.

Investuotojai turi būti pasirengę visapusiškai ir lanksčiai vertinti riziką. Pavyzdžiui, diversifikacija yra svarbi rizikos dalis. Investicijų portfelio, kurio visi rizika yra maža, tačiau visi turi tą pačią riziką, turėjimas gali būti gana pavojingas. Grįždamas prie lėktuvo pavyzdžio, „ Economist“ nurodo, kad kiekvieno lėktuvo katastrofa gali būti 5, 4 mln., Tačiau vis dėlto daugelis didelių oro linijų patyrė (ar patirs) katastrofą. Mažos rizikos iždo obligacijų portfelio turėjimas gali atrodyti labai mažos rizikos investavimas, tačiau visos jos turi tą pačią riziką; labai mažos tikimybės įvykis (pavyzdžiui, JAV vyriausybės įsipareigojimų nevykdymas) būtų pragaištingas.

Investuodami į riziką investuotojai taip pat turi įtraukti tokius veiksnius kaip laiko horizontas, laukiama grąža ir žinios. Apskritai, kuo ilgiau investuotojas gali laukti, tuo didesnė tikimybė, kad investuotojas pasieks numatytą grąžą. Tarp rizikos ir grąžos neabejotinai yra tam tikras ryšys, o investuotojai, laukiantys didžiulės grąžos, turi prisiimti kur kas didesnę prasto veiklos riziką. Žinios taip pat yra svarbios - ne tik identifikuojant tas investicijas, kurios greičiausiai pasieks numatytą (ar geresnę) grąžą, bet ir teisingai nustatant, kas gali suklysti.