Pinigų politika
Pinigų politiką sudaro veiksmų plano, kurio imasi centrinis bankas, valiutų valdyba ar kita šalies kompetentinga pinigų institucija, kontroliuojanti pinigų kiekį ekonomikoje, ir naujų pinigų perdavimo būdų, sudarymo procesas. tiekiama. Pinigų politiką sudaro pinigų pasiūlos ir palūkanų normų valdymas, siekiant tokių makroekonominių tikslų, kaip infliacijos, vartojimo, augimo ir likvidumo kontrolė. Tai pasiekiama keičiant palūkanų normą, perkant ar parduodant vyriausybės obligacijas, reguliuojant užsienio valiutos kursus ir keičiant pinigų kiekį, kurį bankai turi laikyti kaip atsargas.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Pinigų politika yra tai, kaip centrinis bankas ar kita agentūra tvarko pinigų tiekimą ir palūkanų normas ekonomikoje, kad paveiktų produkciją, užimtumą ir kainas.
- Pinigų politiką galima plačiai klasifikuoti kaip ekspansinę arba mažėjančią.
- Pinigų politikos priemonės apima atvirosios rinkos operacijas, tiesioginį skolinimą bankams, bankų atsargų reikalavimus, netradicines skolinimo skubiais atvejais programas ir rinkos lūkesčių valdymą (atsižvelgiant į centrinio banko patikimumą).
Pinigų politika
Pinigų politikos supratimas
Visame pasaulyje ekonomistai, analitikai, investuotojai ir finansų ekspertai nekantriai laukia pinigų politikos ataskaitų ir susitikimų, kuriuose priimami sprendimai dėl pinigų politikos, rezultatų. Tokie pokyčiai daro ilgalaikį poveikį visai ekonomikai, taip pat konkrečiam pramonės sektoriui ar rinkai.
Pinigų politika formuojama remiantis įvestimis, surinktomis iš įvairių šaltinių. Pavyzdžiui, pinigų institucija gali atsižvelgti į makroekonominius skaičius, tokius kaip BVP ir infliacija, pramonės / sektoriaus augimo tempus ir susijusius duomenis, geopolitinius pokyčius tarptautinėse rinkose (pvz., Naftos embargą ar prekybos tarifus), pramonės ir verslą atstovaujančių grupių iškeltus rūpesčius., reputacijos organizacijų apklausų rezultatai, vyriausybės ir kitų patikimų šaltinių duomenys.
Pinigų institucijoms paprastai suteikiami politiniai įgaliojimai, kad būtų pasiektas stabilus bendrojo vidaus produkto (BVP) kilimas, išlaikytas žemas nedarbo lygis ir išlaikomi prognozuojami užsienio valiutos ir infliacijos tempai. Pinigų politika gali būti naudojama kartu su fiskaline politika, kuri naudojama mokesčiams, vyriausybės skolinimusi ir išlaidoms valdyti, arba kaip jos alternatyva.
Federalinis rezervų bankas yra atsakingas už pinigų politiką JAV. Federalinis rezervų bankas paprastai vadinamas „dvigubu įgaliojimu“: pasiekti maksimalų užimtumą (esant maždaug 5 proc. Nedarbo lygiui) ir stabilias kainas (esant 2–3 proc. Infliacijai). Fed pareiga yra subalansuoti ekonomikos augimą ir infliaciją. Be to, juo siekiama išlaikyti gana žemas ilgalaikes palūkanų normas. Pagrindinis jos vaidmuo yra būti paskutinės išeities skolintoju, suteikti bankams likvidumo ir būti bankų reguliatoriumi, siekiant užkirsti kelią bankų nesėkmėms ir panikai finansinių paslaugų sektoriuje.
Pinigų politikos rūšys
Plačiu lygmeniu pinigų politika skirstoma į ekspansyvią ar susitraukiančią.
Jei sulėtėjimo ar nuosmukio metu šalis susiduria su dideliu nedarbo lygiu, pinigų valdymo institucija gali pasirinkti ekspansinę politiką, kuria siekiama padidinti ekonomikos augimą ir išplėsti ekonominę veiklą. Vykdydama ekspansyvią pinigų politiką, pinigų valdymo institucija dažnai mažina palūkanų normas naudodama įvairias priemones, kurios daro pinigų taupymą santykinai nepalankų ir skatina išleisti. Tai lemia padidėjusią pinigų pasiūlą rinkoje, tikintis padidinti investicijas ir vartotojų išlaidas. Mažesnės palūkanų normos reiškia, kad verslas ir privatūs asmenys gali imti paskolas patogiomis sąlygomis, kad išplėstų produktyvią veiklą ir daugiau išleistų didelėms bilieto vartojimo prekėms. Tokio ekspansinio metodo pavyzdys yra nuo 2008 m. Finansų krizės daugelio pirmaujančių šalių ekonomikos žemos palūkanų normos iki nulio. (Apie tai skaitykite skyrelyje „Kokie yra ekspansinės pinigų politikos pavyzdžiai?“)
Tačiau padidėjusi pinigų pasiūla gali padidinti infliaciją, padidindama pragyvenimo ir verslo išlaidas. Susitraukianti pinigų politika, didindama palūkanų normas ir lėtindama pinigų pasiūlos augimą, siekia sumažinti infliaciją. Tai gali sulėtinti ekonomikos augimą ir padidinti nedarbą, tačiau dažnai to reikia norint sutramdyti infliaciją. Dešimtojo dešimtmečio pradžioje, kai infliacija pasiekė rekordinę aukštį ir svyravo maždaug 15 procentų tarp dviejų skaitmenų, Federalinis rezervų bankas padidino savo orientacinę palūkanų normą iki rekordinio 20 procentų. Nors dėl aukštų normų kilo nuosmukis, per kelerius ateinančius metus infliacija sugebėjo sugrąžinti į norimą 3–4 procentų intervalą.
Pinigų politikos įgyvendinimo priemonės
Centriniai bankai naudoja daugybę priemonių pinigų politikai formuoti ir įgyvendinti.
Pirma, tai trumpalaikių obligacijų pirkimas ir pardavimas atviroje rinkoje naudojant naujai sukurtus banko rezervus. Tai vadinama atvirosios rinkos operacijomis. Atviros rinkos operacijos paprastai nukreipiamos į trumpalaikes palūkanų normas, tokias kaip federalinių fondų norma. Centrinis bankas prideda pinigų į bankų sistemą pirkdamas turtą (arba pašalina parduodamas turtą), o bankai reaguoja lengviau skolindami pinigus mažesnėmis palūkanomis (arba brangiau, didesnėmis palūkanomis), kol centrinio banko palūkanų normos tikslas yra patenkintas. Atviros rinkos operacijos taip pat gali nukreipti į konkretų pinigų pasiūlos padidėjimą, kad bankai galėtų lengviau skolintis lėšas įsigydami nurodytą turto kiekį; tai vadinama kiekybiniu palengvinimu.
Antrasis variantas, kuriuo naudojasi pinigų institucijos, yra palūkanų normos ir (arba) reikalaujamo užstato, kurio centrinis bankas reikalauja skubių tiesioginių paskolų bankams, kaip paskutinio skolintojo, pakeitimas. JAV ši norma vadinama diskonto norma. Apmokestinimas aukštesnėmis palūkanų normomis ir reikalaujantis daugiau užstato reikš, kad bankai turi būti atsargesni dėl savo skolinimo ar rizikos žlugimo, ir tai yra susitraukiančios pinigų politikos pavyzdys. Skolinimas bankams žemesnėmis palūkanų normomis ir mažesnio užstato reikalavimais bankai, atvirkščiai, sudarys galimybes gauti rizikingesnes paskolas mažesnėmis palūkanų normomis ir vykdyti mažesnes atsargas.
Institucijos taip pat naudojasi trečiąja galimybe - privalomųjų atsargų reikalavimu, kuris susijęs su lėšomis, kurias bankai turi pasilikti proporcingai klientų indėliams, kad užtikrintų, jog jie gali įvykdyti savo įsipareigojimus. Sumažinus šį privalomųjų atsargų reikalavimą, bankai išleidžia daugiau kapitalo siūlyti paskolas ar pirkti kitą turtą. Padidinus privalomųjų atsargų reikalavimą, atsiranda atvirkštinis poveikis, dėl kurio sumažėja bankų skolinimas ir sulėtėja pinigų pasiūlos augimas.
Be įprastos ekspansinės ir susitraukiančios pinigų politikos, pastaruoju metu netradicinė pinigų politika taip pat įgijo didžiulį populiarumą. Ekstremalios ekonominės krizės, tokios kaip 2008 m. Finansinė krizė, metu JAV Fed savo balansą papildė trilijonais dolerių iždo vekseliais ir hipoteka garantuotais vertybiniais popieriais, pristatydami naujienų skolinimo ir turto pirkimo programas, apimančias paskolų su nuolaida aspektus, atvirą rinką. operacijos ir kiekybinis palengvinimas. Kitų pirmaujančių ekonomikų pinigų institucijos visame pasaulyje stebėjo pavyzdį, Anglijos bankui, Europos centriniam bankui ir Japonijos bankui vykdant panašią politiką.
Galiausiai, be tiesioginės įtakos pinigų pasiūlos ir bankų skolinimo aplinkai, centriniai bankai turi galingą įrankį, galintį formuoti rinkos lūkesčius, skelbdami viešus pranešimus apie paties centrinio banko ateities politiką. Centrinių bankų pareiškimai ir pranešimai apie politiką keičia rinkas, o investuotojai, kurie teisingai atspėja, ką darys centriniai bankai, gali gauti daug naudos. Kai kurie centriniai bankininkai pasirenka sąmoningai neskaidrius rinkos dalyvius tikėdami, kad tai padidins pinigų politikos pokyčių efektyvumą, padarydami juos nenuspėjamais ir „neiškeptais“ iš anksto rinkos kainomis. Kiti pasirenka priešingai: būdami atviresni ir nuspėjami, tikėdamiesi, kad jie suformuos ir stabilizuos rinkos lūkesčius, siekdami pažaboti nepastovius rinkos pokyčius, atsirandančius dėl netikėtų politikos pokyčių.
Tačiau politiniai pranešimai yra veiksmingi tik tiek, kiek patikima institucija, atsakinga už būtinų priemonių rengimą, paskelbimą ir įgyvendinimą. Idealiame pasaulyje tokios pinigų institucijos turėtų veikti visiškai nepriklausomai nuo valdžios, politinio spaudimo ar kitų politiką formuojančių institucijų įtakos. Faktiškai vyriausybės visame pasaulyje gali skirtingai kištis į pinigų valdžios institucijos veiklą. Tai gali skirtis nuo vyriausybės, teismų sistemos ar politinių partijų, kurių vaidmuo yra apsiriboti tik svarbiausių valdžios narių paskyrimu, arba gali būti priverstas juos paskelbti populistines priemones (paveikti, pavyzdžiui, artėjančius rinkimus). Jei centrinis bankas paskelbs tam tikrą politiką, kuria siekiama sustabdyti augančią infliaciją, infliacija gali išlikti aukšta, jei plačioji visuomenė nepasitiki valdžia arba jos mažai pasitiki. Priimant sprendimus dėl investavimo, remiantis paskelbta pinigų politika, taip pat reikėtų atsižvelgti į valdžios patikimumą.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.