Planuojamos amortizacijos klasės (PAC) dalis
Planuojamos amortizacijos klasės (PAC) dalis yra turtu užtikrintų vertybinių popierių potipis, skirtas apsaugoti investuotojus nuo išankstinio mokėjimo rizikos ir pratęsimo rizikos. Suplanuota amortizacijos klasės dalis yra skirta mokėti pagal pirminį mokėjimo grafiką, kuris sudaromas naudojant įvairias išankstinio apmokėjimo greičio prielaidas (PSA). Šis išankstinio apmokėjimo greičio diapazonas yra vadinamas PAC apykakle.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Planuojamos amortizacijos klasės (PAC) dalis yra būdas apsaugoti turtu užtikrintų vertybinių popierių investuotojus nuo išankstinio apmokėjimo rizikos.
- PAC dalimis tai galima padaryti naudojant apykaklę, pagrįstą išankstinio mokėjimo greičio diapazonu, kad iš anksto būtų sudarytas pastovus mokėjimo grafikas.
- Nors PAC dalis sumažina išankstinio mokėjimo riziką, reinvesticijų rizika vis dar išlieka problema.
Kaip veikia suplanuotos amortizacijos klasės išmokos
Planuojamos amortizacijos klasės išmokos yra struktūrizuoti produktai, siūlantys stabiliausius pinigų srautus ir gaires. Papildomos išmokos PAC išmokų struktūroje padengia didžiąją dalį išankstinio mokėjimo ir pratęsimo rizikos. Taigi, jei produkto modeliavimas iš viso yra tikslus, investuotojams paliekama investicija, kuri turėtų būti vykdoma pagal popieriaus grafiką.
Dažniausiai pasitaiko PAC išmokų struktūra, kai viena mažos rizikos dalis yra viršuje, o kitos dalys padengia didesnę riziką. Žinoma, dėl saugumo, kurį siūlo PAC dalis, jos derlingumas struktūroje bus mažiausias.
Kol faktinė išankstinio apmokėjimo norma yra tarp nurodyto išankstinio mokėjimo greičio diapazono, PAC išmokos dalis išliks palyginti stabili, sumažindama riziką, kad mokėjimas bus atidėtas, o priemonės gyvavimo laikotarpis bus pratęstas ilgiau nei iš pradžių planuota. Panašiai šiai daliai taip pat suteikiama tam tikra apsaugos nuo išankstinio apmokėjimo rizika, kuri perduodama kitoms dalims mainais už didesnę grąžą iš tų žemesnių dalių. Planuojamos amortizacijos klasės išmokos kartais vadinamos PAC obligacijomis.
PAC dalys ir BRO
Planuojamos amortizacijos klasės išmokos, kaip ir dauguma struktūrizuotų produktų, gali būti pritaikytos įvairioms investicijoms. Vienintelis reikalavimas yra tai, kad yra tam tikros rūšies mokėjimų grafikai, sudaryti iš pagrindinės sumos ir palūkanų. Vis dėlto terminas PAC dalis yra labiausiai susijęs su įkeistais hipotekos įsipareigojimais (BRO) ir su hipoteka garantuojamais vertybiniais popieriais (MBS). PAC dalis buvo išpopuliarinta per šiuos produktus, sukuriant į obligacijas panašias struktūras iš vartotojų ir komercinių hipotekų fondų.
PAC išmokų apsaugos ribos
Apmokėjimo grąžinimo rizikos priemonė, apimanti tiek kontraktų, tiek pratęsimo riziką, yra ribojama papildomos obligacijos dydžio ir grąžinimo greičio. Jei grąžinimo greitis yra per lėtas (žemiau apatinės PAC apykaklės), PAC išmokos galiojimo laikas pratęsiamas. Jei grąžinimo greitis yra per didelis (virš viršutinės PAC apykaklės), PAC išmokos terminas sutrumpėja.
Pagal PAC išmokos galiojimo laiką pagal sutartį investuotojui gali tekti grąžinti kapitalą, turintį mažai palūkanų, ir tokiu būdu sumažinti bendrą šių pinigų grąžą, net jei jis yra reinvestuojamas. Ilgesnio gyvenimo laikotarpio atveju investuotojas greičiausiai turi kapitalą, susietą su mažesnio pajamingumo investicijomis, kai gausu didesnio pelningumo pasirinkimo sandorių.
PAC dalis ar PAC obligacija?
Kadangi PAC dalis turi kelis apsaugos sluoksnius, ji kartais vadinama PAC jungtimi. Sąvoka obligacija ir dalis yra dažnai vartojama pakaitomis, ypač kai kalbama apie bendro rinkos organizavimo principus, tačiau iš pradžių obligacija buvo susijusi su viena skola, vienu skolininku ir vienu skolos vertybiniu popieriu, o dalys yra išpjaustomos iš didelių nesusijusių skolų. atitikti tam tikras specifikacijas.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.