Programų prekyba
Programų prekyba reiškia kompiuterių sugeneruotų algoritmų naudojimą dideliais kiekiais ir kartais labai dažnai prekiaujant atsargų krepšeliu. Algoritmai yra užprogramuoti taip, kad juos vykdytų ir kuriuos stebi žmonės, nors, paleidus programas, generuojami sandoriai, o ne žmonės. Žmonės gali prireikus įjungti arba išjungti programą.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Programos prekybą Niujorko vertybinių popierių birža (NYSE) apibrėžia kaip 15 ar daugiau akcijų grupės, kurių bendra rinkos vertė yra 1 mln. USD ar didesnė ir kurios yra suderintos prekybos strategijos dalis, pirkimą ar pardavimą.
- Pranešama, kad nuo 2018 m. Programos prekyba sudarė nuo 50% iki 60% visų rinkos sandorių, vykstančių įprastos prekybos dienos metu, o šis skaičius padidėjo daugiau kaip 90% ypač svyruojančių laikotarpių metu.
Programos prekybos supratimas
Programos prekybą Niujorko vertybinių popierių birža (NYSE) apibrėžia kaip 15 ar daugiau akcijų grupės, kurių bendra rinkos vertė yra 1 mln. USD ar daugiau ir kurios yra suderintos prekybos strategijos dalis, pirkimą ar pardavimą. Ši prekybos rūšis taip pat gali būti vadinama portfelio arba krepšelio prekyba.
Pavedimai pateikiami tiesiogiai rinkoje ir vykdomi pagal iš anksto nustatytų nurodymų rinkinį. Pavyzdžiui, prekybos algoritmas gali nusipirkti 50 akcijų portfelį per pirmąją dienos valandą. Instituciniai investuotojai, tokie kaip rizikos draudimo fondų valdytojai ar investicinių fondų prekybininkai, naudojasi prekybos programomis vykdydami didelio masto sandorius. Tokiu būdu vykdant užsakymus galima sumažinti riziką, pateikiant užsakymus vienu metu, ir, pasinaudojant rinkos neefektyvumu, galima maksimaliai padidinti grąžą. Pateikti tokį didelį užsakymų skaičių rankiniu būdu (žmogaus) nebūtų taip efektyvu.
Kaip 2018 m. Buvo pranešta, kad prekyba programomis sudarė 50–60% visų akcijų rinkos sandorių, kuriais prekiaujama įprastos prekybos dienos metu, o šis skaičius padidėjo daugiau kaip 90% ypač svyruojančių laikotarpių metu. Tobulėjant technologijoms, šie skaičiai greičiausiai augs dar labiau.
Programų prekybą labai palengvino tam tikros realizacijos investavimo srityje, tarp jų:
- Nuomonė, kad prekyba diversifikuotu vertybinių popierių portfeliu sumažina būdingą investavimo riziką.
- Tai, kad institucijos valdo ir prekiauja didesne akcijų dalimi nei bet kada anksčiau, o prekyba programomis leidžia joms efektyviau vykdyti diversifikuotas strategijas.
- Technologinė pažanga sumažino prekybos sąnaudas, todėl programa prekyba tapo efektyvesnė ir naudingesnė.
Firmos gali turėti programų prekybos strategijas, kurios vykdo tūkstančius sandorių per dieną, o kitos firmos gali turėti programų prekybos strategijas, kurios vykdo sandorius tik kas kelis mėnesius. Programų prekybos apimtys ir dažnumas labai skiriasi priklausomai nuo įmonės ir strategijos, kuria programa grindžiama. Dienos prekybos programa bus daug aktyvesnė nei investavimo programa, skirta tik periodiškai subalansuoti portfelį.
Programos prekybos tikslas
Programų prekyba yra keletas priežasčių. Tai apima pagrindinę, agentūrinę ir bazinę prekybą.
Pagrindinė prekyba
Tarpininkavimo įmonė gali naudoti programos prekybą norėdama įsigyti akcijų paketą savo sąskaita, kurio, jų manymu, vertė padidės. Norėdami gauti papildomų pajamų, jie gali parduoti šias akcijas savo klientams, kad gautų komisinį atlyginimą. Šios strategijos sėkmė daugiausia priklauso nuo to, kaip sėkmingai brokerių įmonės analitikai pasirenka laimimas akcijas.
Agentūrų prekyba
Investicijų valdymo įmonės, kurios prekiauja tik klientais, gali naudoti prekybos programomis norėdamos įsigyti akcijų, kurios yra firmos pavyzdiniame portfelyje. Įsigytos akcijos paskirstomos į klientų sąskaitas. Fondo valdytojai taip pat gali naudoti programų prekybą balansavimo tikslais. Pavyzdžiui, fondas gali naudoti programą prekybai, norėdamas nusipirkti ir parduoti akcijas, kad būtų galima subalansuoti portfelį iki numatytų asignavimų.
Prekyba bazėmis
Programų prekyba gali būti naudojama panašių vertybinių popierių netinkamam įkainojimui išnaudoti. Investicijų valdytojai naudojasi programine prekyba norėdami įsigyti akcijų, kurios, jų manymu, yra nepakankamai įvertintos, o trumposios akcijos yra per brangios. Pvz., Vadovas gali trumpai apibūdinti puslaidininkių atsargas, kurios, jo manymu, yra pervertintos, ir nusipirkti aparatūros atsargų, kurios atrodo nepakankamai įvertintos, krepšelį. Pelnas gaunamas, kai dviejų vertybinių popierių grupių kainos suartėja.
Programos prekybos reglamentavimas
Daugelis rinkos dalyvių kaltino programų prekybą dėl didelio nepastovumo, dėl kurio devintajame ir devintajame dešimtmečiuose įvyko didelis rinkos sukrėtimas. Dėl to NYSE buvo įvestos taisyklės, kurios neleidžia programoms prekiauti tam tikru metu, siekiant sumažinti nepastovumą. Priklausomai nuo kainos veiksmo sunkumo, visa programos prekyba gali būti sustabdyta arba pardavimo portfeliai gali būti apriboti tik prekyba aukštyn. Programos prekybos apribojimai yra žinomi kaip prekybos bortai ar grandinės pertraukikliai. (Norėdami sužinoti daugiau, žiūrėkite: Programų prekybos pavojai.)
Programos prekybos, siekiant subalansuoti portfelį, pavyzdys
Tarkime, kad rizikos draudimo fondas turi 20 akcijų portfelyje ir kiekvienai akcijai skiria 5% portfelio. Kiekvieno mėnesio pabaigoje jie subalansuoja portfelį taip, kad kiekviena akcija vėl sudarytų 5%. Jie tai daro parduodami atsargas, kurių paskirstymas didesnis nei 5%, arba perka atsargas, kurių paskirstymas mažesnis nei 5%. Kai kurios akcijos gali būti sumažintos iš portfelio, o kitos pridėtos. Visoms papildomoms akcijoms bus skirta 5% portfelio.
Laikui bėgant kai kurios akcijos kils, o kai kurios kris, dėl to pasikeis bendra portfelio vertė, taip pat pasikeis procentinis paskirstymas, kurį sudaro kiekviena iš šių akcijų.
Pvz., Jei portfelis yra 10 milijonų dolerių, tada 5% akcijų paketas yra 500 000 USD. Tarkime, kad rizikos draudimo fondas nusipirko „Apple Inc.“ (AAPL), kai jis prekiavo 100 USD, o dabar prekiauja 200 USD. Darant prielaidą, kad visos kitos akcijos nejudėjo (greičiausiai, kad tai tikrai neįvyks, bet parodomiesiems tikslams), dabar pozicijos vertė siekia 1 mln. USD, likusios portfelio vertė siekia 9, 5 mln. USD, taigi visas portfelis yra 10, 5 mln. USD. APPL sudaro 9, 5% portfelio (1 mln. USD padalintas iš 10, 5 mln. USD). 9, 5% paskirstymas yra daug daugiau nei 5%, todėl akcijos būtų parduotos, kad paskirstymas būtų sumažintas iki 5%, ty 525 000 USD (5% iš 10, 5 mln. USD).
Dabar įsivaizduokite, kad visos 20 akcijų juda kiekvieną dieną, o kiekvieno mėnesio pabaigoje kai kurių vertė bus 5, 5% arba 6%, o kitų vertė bus 4% portfelio. Programos prekybos algoritmas gali peržvelgti portfelio kapitalą ir greitai įvykdyti visus sandorius vienu metu, nusipirkdamas nepakankamai paskirstytas akcijas ir parduodamas tas, kurių perviršis padidina portfelio balansą per kelias sekundes. Tai padaryti rankiniu būdu būtų daug sunkiau ir atima daugiau laiko.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.