Kas yra aukšto dažnio prekyba?

Aukšto dažnio prekyba (HFT) yra automatizuota prekybos platforma, kuria naudojasi dideli investiciniai bankai, rizikos draudimo fondai ir instituciniai investuotojai ir kuri naudoja galingus kompiuterius, kad įvykdytų daugybę pavedimų ypač dideliu greičiu. Šios aukšto dažnio prekybos platformos leidžia prekybininkams įvykdyti milijonus pavedimų ir per kelias sekundes nuskaityti įvairias rinkas ir mainus, tokiu būdu platformas naudojančioms institucijoms suteikiant didžiulį pranašumą atviroje rinkoje.

Sistemos naudoja sudėtingus algoritmus rinkoms analizuoti ir per sekundės dalį sugeba pastebėti kylančias tendencijas. Galėdamos atpažinti rinkos pokyčius, prekybos sistemos siunčia šimtus krepšelių atsargų į rinką, naudodamos prekybininkams naudingų kainų ir kainų skirtumus. Iš esmės tikėdamiesi ir įveikdami tendencijas rinkoje, institucijos, įgyvendinančios aukšto dažnio prekybą, gali gauti palankią pelną iš sandorių, kuriuos uždirba pagal savo siūlomų pasiūlos kainų paskirstymo esmę, ir gauti didelį pelną.

Vertybinių popierių ir biržos komisija (SEC) neturi oficialaus HFT apibrėžimo, tačiau ji ją priskiria tam tikroms toliau išvardytoms savybėms:

1. Nepaprastai didelio greičio ir sudėtingų programų naudojimas užsakymams generuoti, maršrutizuoti ir vykdyti.
2. Bendros vietos paslaugų ir individualių duomenų teikimo būdų, kuriuos siūlo biržos ir kiti, naudojimas siekiant sumažinti tinklo ir kitus vėlavimus.
3. Labai trumpi pozicijų nustatymo ir likvidavimo terminai.
4. Pateikiama daugybė užsakymų, kurie atšaukiami netrukus po pateikimo.
5. Prekybos dienos pabaiga kuo arčiau vienodos pozicijos (tai yra, per naktį nevykdant reikšmingų neapdraustų pozicijų).

Didelio dažnio prekyba rinkose tapo įprasta po to, kai įstaigoms buvo pasiūlytos paskatos, kuriomis siekiama padidinti rinkų likvidumą. Siūlydami mažas paskatas šiems rinkos formuotojams, biržos įgyja papildomo likvidumo, o likvidumą užtikrinančios institucijos taip pat mato padidėjusį pelną iš kiekvienos jų vykdomos prekybos, be to, kad jos pasižymi palankiu kainų skirtumu. Nors kainų skirtumai ir paskatos sudaro truputį centų už kiekvieną sandorį, padauginus iš daugybės sandorių per dieną, aukšto dažnio prekybininkai gauna didelį pelną.

Daugelis mano, kad aukšto dažnio prekyba yra neetiška ir nesąžiningas didelių įmonių pranašumas prieš mažesnes įstaigas ir investuotojus. Manoma, kad vertybinių popierių rinkos yra sąžiningos ir lygios, o tai HFT akivaizdžiai trikdo, nes ši technologija gali būti naudojama piktnaudžiavimui ypač trumpalaikėmis strategijomis. Aukšto dažnio prekybininkai aukoja bet kokį pasiūlos ir paklausos disbalansą, naudodamiesi arbitražu ir greičiu. Jų prekybininkai nėra grindžiami fundamentiniais įmonės ar jos augimo perspektyvų tyrimais, bet galimybėmis streikuoti. Nors HFT netaikomas konkrečiam asmeniui, jis gali padaryti papildomos žalos mažmeniniams investuotojams, taip pat instituciniams investuotojams, pavyzdžiui, investiciniams fondams, kurie perka ir parduoda dideliais kiekiais.