Apsauginis įdėklas
Apsauginis paketas yra rizikos valdymo strategija, kurioje naudojamos pasirinkimo sandorių sutartys, kurias investuotojai įdarbina siekdami apsisaugoti nuo akcijų ar turto praradimo. Apsidraudimo strategija apima investuotojo įsigijimą pardavimo pasirinkimo sandorį už mokestį, vadinamą priemoka.
Investicijos savaime yra meškos strategija, kai prekybininkas mano, kad turto kaina ateityje kris. Tačiau apsauginis įnašas paprastai naudojamas, kai investuotojas vis dar akcentuoja akcijas, tačiau nori apsidrausti nuo galimų nuostolių ir netikrumo.
Akcijos, valiutos, biržos prekės ir indeksai gali būti laikomi apsauginiais rinkiniais ir suteikti tam tikrą apsaugą. Apsauginis paketas veikia kaip draudimo polisas, suteikiantis žemiausią apsaugą tuo atveju, jei turto kaina krinta.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Apsauginis įnašas yra rizikos valdymo strategija, kurioje naudojamos pasirinkimo sandorių sutartys, kurias investuotojai pasitelkia siekdami apsisaugoti nuo akcijų ar kito turto praradimo.
- Dėl draudimo įmokos kainos apsaugos priemonės veikia kaip draudimo polisas, suteikdamos žemiausią apsaugą nuo turto kainų kritimo.
- Apsauginiai pasiūlymai suteikia neribotą pelno potencialą, nes pirkėjas taip pat turi pagrindinio turto akcijas.
- Kai apsauginis įklotas dengia visą ilgąją apatinės dalies padėtį, jis vadinamas vedusiu įdėklu.
Kaip veikia apsauginis rinkinys
Apsauginiai akcijų paketai dažniausiai naudojami, kai investuotojas yra ilgas arba perka akcijų ar kitą turtą, kurį ketina laikyti savo portfelyje. Paprastai investuotojas, kuriam priklauso akcijos, rizikuoja patirti nuostolį iš investicijos, jei akcijų kaina nukrenta žemiau pirkimo kainos. Įsigiję pardavimo pasirinkimo sandorį, bet kokie akcijų nuostoliai bus apriboti arba apriboti.
Apsauginis rinkinys nustato žinomą žemiausią kainą, žemiau kurios investuotojas nepraras papildomų pinigų, net ir tuo atveju, kai pagrindinio turto kaina ir toliau krenta.
Pirkimo būdas yra sutartis, suteikianti savininkui galimybę parduoti tam tikrą pagrindinio vertybinio popieriaus sumą už nustatytą kainą prieš arba iki nurodytos datos. Skirtingai nuo ateities sutarčių, pasirinkimo sandorių turėtojas neįpareigojamas parduoti turto, o parduoti leidžiama tik tada, jei turėtų pasirinkti. Nustatyta sutarties kaina yra žinoma kaip streiko kaina, o nurodyta data yra galiojimo data arba galiojimo laikas. Vieno pasirinkimo sandorio sutartis yra lygi 100 pagrindinio turto akcijų.
Taip pat, kaip ir visi kiti dalykai gyvenime, pardavimo pasirinkimo sandoriai nėra nemokami. Mokestis už pasirinkimo sutarties sudarymą yra žinomas kaip priemoka. Ši kaina yra pagrįsta keliais veiksniais, įskaitant dabartinę pagrindinio turto kainą, laiką iki galiojimo pabaigos ir numanomą turto nepastovumą (IV) (jei tikėtina, kad kaina pasikeis).
Streikų kainos ir įmokos
Apsauginio pardavimo pasirinkimo sutartį galima nusipirkti bet kuriuo metu. Kai kurie investuotojai jas pirks tuo pačiu metu ir pirkdami akcijas. Kiti gali palaukti ir nusipirkti sutartį vėliau. Kai jie perka pasirinkimo sandorį, santykis tarp pagrindinio turto kainos ir įspėjimo kainos gali sudaryti sutartį į vieną iš trijų kategorijų - vadinamą pinigingumu. Šios kategorijos apima:
- Pinigai grynaisiais (ATM), kai streikas ir rinka yra vienodi
- Out-of-the-money (OTM), kai streikas yra mažesnis nei rinkos
- In-the-money (ITM), kai įspėjimas viršija rinkos kainą
Investuotojai, norintys apsidrausti nuo nuostolių valdoje, daugiausia dėmesio skiria bankomatų ir OTM pasirinkimo sandorių pasiūlymams.
Jei turto kaina ir įspėjimo kaina yra vienoda, sutartis laikoma grynaisiais (ATM). „Pinigų pardavimo“ galimybė suteikia investuotojui 100% apsaugą, kol pasirinkimo sandoris pasibaigs. Daugybę kartų apsauginis rinkinys bus ne pinigais, jei jis buvo nupirktas tuo pačiu metu ir įsigyjant pagrindinį turtą.
Investuotojas taip pat gali nusipirkti ne pinigų (OTM) pardavimo pasirinkimą. Pinigai netenka pinigų, kai įspėjimo kaina yra mažesnė už akcijos ar turto kainą. OTM pardavimo opcija nesuteikia 100% apsaugos nuo neigiamos įtakos, bet uždengia nuostolius skirtumu tarp įsigytos akcijų kainos ir pradinės kainos. Investuotojai naudojasi ne pinigų pasirinkimo galimybėmis, kad sumažintų priemokos kainą, nes jie nori prisiimti tam tikrą nuostolį. Be to, kuo mažesnė streiko vertė bus mažesnė už rinkos vertę, tuo mažesnė priemoka taps.
Pvz., Investuotojas gali nuspręsti, kad nenori prisiimti nuostolių, viršijančių 5% akcijų kainos. Investuotojas galėtų nusipirkti pardavimo pasirinkimo sandorį, kurio pardavimo kaina yra 5% mažesnė už akcijų kainą, tokiu būdu sukuriant blogiausią scenarijų - 5% nuostolį, jei akcijų vertė sumažės. Galimos skirtingos pasirinkimo sandorių kainos ir galiojimo laikas, suteikiantys investuotojams galimybę pritaikyti apsaugą ir priemokos mokestį.
Svarbu
Apsaugos priemonės taip pat žinomos kaip susituokę, kai pasirinkimo sandoriai yra suderinami vienas už vieną su turimų akcijų dalimis.
Galimi scenarijai su apsauginėmis įdėklomis
Apsauginis paketas neleidžia nuostolius mažinti, tuo pačiu išlaikant neribotą potencialų pelną. Tačiau strategija apima ilgą pagrindinį akcijų paketą. Jei akcijos ir toliau didės, ilgalaikė akcijų pozicija bus naudinga, o nupirktas pardavimo opcionas nėra reikalingas ir baigsis bevertis. Prarasite tik priemoką, sumokėtą už pirkimo pasirinkimo sandorį. Pagal šį scenarijų, kai pradinis platinimo terminas pasibaigė, investuotojas nusipirks dar vieną apsauginį paketą, vėl apsaugodamas savo akcijų paketus.
Apsauginiai paketai gali padengti dalį investuotojo ilgosios pozicijos arba visą jų akcijų paketą. Kai apsauginio pardavimo padengimo santykis yra lygus ilgų akcijų kiekiui, strategija vadinama vedusiu pardavimo būdu.
Vedę akcijų paketai dažniausiai naudojami, kai investuotojai nori įsigyti akcijų ir nedelsdami įsigyti akcijų, kad apsaugotų poziciją. Tačiau investuotojas gali bet kada nusipirkti apsauginį pardavimo pasirinkimą, jei tik jie turi akcijų.
Didžiausias apsaugotos pardavimo strategijos praradimas apsiriboja bazinių akcijų pirkimo išlaidomis kartu su visais komisiniais mokesčiais, atėmus pardavimo pasirinkimo sandorio pradinę kainą, pridedant priemoką ir visus komisinius, sumokėtus už pasirinkimo sandorio pirkimą.
Pardavimo pasirinkimo sandorio pradinė kaina veikia kaip kliūtis, kai sustabdomi bazinių akcijų nuostoliai. Ideali padėtis apsauginiame akcijų pakete yra tai, kad akcijų kaina labai padidėja, nes investuotojui būtų naudinga dėl ilgos akcijų pozicijos. Tokiu atveju pardavimo pasirinkimo sandoris baigsis bevertis, investuotojas sumokės priemoką, tačiau akcijų vertė padidės.
Argumentai už
Dėl priemokos kainos apsauginiai paketai suteikia žemiausią apsaugą nuo turto kainos kritimo.
Apsauginiai paketai leidžia investuotojams ilgai išlikti akcijomis, siūlančiomis pelno potencialą.
Minusai
Jei investuotojas perka pardavimo kainą, o akcijų kaina kyla, priemokos kaina sumažina prekybos pelną.
Jei akcijos mažėja ir įsigyjama pardavimo kaina, priemoka padidina prekybos nuostolius.
Tikrasis pasaulis
Tarkime, kad investuotojas įsigijo 100 „General Electric Company“ (GE) akcijų už 10 USD už akciją. Akcijos kaina padidėjo iki 20 USD, investuotojui darant 10 USD už akciją nerealizuoto pelno - nerealizuota, nes dar nebuvo parduota.
Investuotojas nenori parduoti savo turimų GE akcijų, nes akcijos gali brangti toliau. Jie taip pat nenori prarasti 10 USD už nerealizuotą prieaugį. Investuotojas gali įsigyti akcijų pardavimo pasirinkimo sandorį, kad apsaugotų dalį pelno tol, kol galioja pasirinkimo sandorio sutartis.
Investuotojas perka pardavimo pasirinkimo sandorį, kurio pradinė kaina yra 15 USD už 75 centus, o tai sukuria blogiausią scenarijų - parduoti akcijas už 15 USD už akciją. Pirkimo būdas baigia galioti po trijų mėnesių. Jei akcijų vertė sumažėja iki 10 USD ar mažesnė, investuotojas padidina pardavimo pasirinkimo sandorį nuo 15 USD ir mažiau, skaičiuodamas dolerio už dolerį principą. Trumpai tariant, bet kur, mažesniame nei 15 USD, investuotojas yra apdraustas, kol pasirinkimo sandoris pasibaigs.
Opciono premijos kaina yra 75 USD (0, 75 USD x 100 akcijų). Dėl to investuotojas uždarė minimalų pelną, lygų 425 USD (15 USD pradinė kaina - 10 USD pirkimo kaina = 5 USD - 0, 75 USD premija = 4, 25 USD x 100 akcijų = 425 USD).
Kitaip tariant, jei akcijų kursas sumažėtų iki 10 USD vertės taško, panaikinus poziciją, pelnas būtų 4, 25 USD už akciją, nes investuotojas uždirbo 5 USD pelną - 15 USD streikas atėmus 10 USD pradinę pirkimo kainą - atėmus 0, 75 cento. premija.
Jei investuotojas nepirktų pardavimo pasirinkimo sandorio, o akcijos sumažėtų iki 10 USD, pelno nebus. Kita vertus, jei investuotojas nupirktų pardavimo kainą, o akcijos padidėtų iki 30 USD vienai akcijai, prekyba padidėtų 20 USD. 20 USD už akciją pelnas investuotojui sumokėtų 2 000 USD (30 USD - 10 USD pradinis pirkimas x 100 akcijų = 2000 USD). Tada investuotojas turi išskaityti už pasirinkimo sandorį sumokėtą 75 USD premiją ir išeis iš grynojo 1925 USD pelno.
Be abejo, investuotojui taip pat reikės atsižvelgti į komisinius, kuriuos jie sumokėjo už pradinį pavedimą, ir į visus mokesčius, susijusius su parduoti akcijas. Siekdamas padengti priemokos kainą, investuotojas apsaugojo dalį pelno iš prekybos iki pasirinkimo sandorio pabaigos, vis dar galėdamas dalyvauti toliau didinant kainą.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.