Įsibrovusi jaučių rinka baigėsi: kas toliau?
Akcijų rinka yra įpusėjusi kelis didelius poslinkius, todėl investuotojai turėtų pradėti atitinkamai keisti savo portfelius, teigiama naujausioje JAV banko akcijų ir kiekybinės strategijos grupės, esančios Bank of America Merrill Lynch (BofAML), ataskaitoje. „Pagaliau buvo panaikinta 20 metų rizikinga akcijų premija“, - tęsia jų ataskaita, „investuotojai turėtų susimokėti už saugumą ir gauti kompensaciją už riziką, tačiau 20 [metus] buvo priešingai. " Atsižvelgiant į jų pastebėjimą, kad „atotrūkis pagaliau baigėsi“, tai daro didelę įtaką ateities investuotojams. Žemiau esančioje lentelėje apibendrintos penkios pagrindinės rinkos tendencijos, kurias „BofAML“ mato šiuo metu.
5 didžiosios rinkos tendencijos
| Didesnis nepastovumas į priekį, nes derliaus kreivė išlygėja ir dideli trūkumai tampa dažnesni. |
| Geros grynųjų pinigų atsargos yra pranašesnės. |
| Augimo atsargos žymiai pralenkia vertės atsargas 2018 m., Tačiau tendencija turėtų pasikeisti. |
| Dabartinė didelės rizikos aplinka skatina aktyvius fondų valdytojus, kurie yra įgudę rinkti akcijas. |
| Mažos kapitalizacijos bendrovių rezultatai yra prastesni ir greičiausiai dar labiau atsiliks. |
Šaltinis: Amerikos bankas Merrill Lynch
Reikšmė investuotojams
Plačiausiu lygmeniu „BofAML“ mano, kad įsisiautėjusių bulių rinka baigėsi ir kad investuotojai turėtų tikėtis, kad ateityje grąža bus ženkliai mažesnė. Jie prognozuoja, kad „S&P 500“ indeksas (SPX) 2018 m. Pabaigoje pasieks 3000, o 2025 m. Pabaigoje - 3500. Tai reiškia, kad nuo rugsėjo 26 d. Atidarytos rinkos padidės atitinkamai tik 2, 8% ir 20, 0%. 2025 m. tikslas reiškia, kad per ateinančius septynerius metus nuo 2019 m. iki 2025 m. vidutinis metinis pelnas bus tik apie 2, 2 proc.
Investuotojai turėtų tikėtis didesnio nepastovumo ateityje. „Sumažėjanti pajamingumo kreivė paprastai atspindi mažėjančius augimo lūkesčius ir vengimą statybų rizikos, kurios paprastai daro padidėjusį nepastovumą“, - sakoma pranešime. Jame priduriama, kad remiantis istorija, kiekvienais metais į priekį turėtų būti tikimasi 3 ir 5% ar daugiau trūkumų ir viena 10% ar daugiau korekcija.
Geros grynųjų pinigų atsargos turėtų būti pranašesnės. Griežtesnis Federalinių rezervų bankas, padidindamas trumpalaikes palūkanų normas ir pakeisdamas kiekybinį palengvinimą (QE), padidins kapitalo sąnaudas korporacijoms. „Grynųjų pinigų turtingos, savarankiškai finansuojamos įmonės“ turės aiškų pranašumą, palyginti su sunkiais skolininkais, ir tikriausiai turės didesnį vertinimą ir prekybą, naudodamos priemoką žemesnės kokybės, didelę įtaką turinčioms įmonėms.
Vertės atsargos turi būti grąžintos. Įskaitant 2018 m., Augimo atsargos buvo pranašesnės už 8 iš pastaruosius 12 metų, išskyrus vieną. „Augimas istoriškai yra brangus ..., tačiau paprastai pralenkia vertę vėlesnių bulių rinkose“, - pažymima ataskaitoje. Tačiau BofAML priduria, kad „padidėjęs pelnas gali atgaivinti vertę“.
Aktyvus fondų valdymas greičiausiai pralenks pasyvų valdymą. "Idiosinkratinė rizika, matuojanti atsargų specifiką, yra aukščiausio ciklo metu, panaši į 2004 m." Ši aplinka palanki taupiems akcijų rinkėjams. Priešingai, BofAML nustato, kad „rizika gali kilti labiau pasyviose akcijose, nes jų kintamumas buvo didesnis nei S&P 500“.
Tikėtina, kad mažos dangos nepakankamas veikimas blogės. „BofAML“ siūlo daugybę negatyvų: „Mažos viršutinės ribos turi rekordinį sverto koeficientą, prastėja kokybė, yra mažiau linkusios išlaikyti savo mokestinę naudą, yra prastesnės, kai pasaulinis augimas atsilieka JAV, ir nebūtinai turi naudos iš stipraus [JAV dolerio] JAV dolerio. . “ Jie priduria, kad mažos kepurės istoriškai prastesnės vėlesnių bulių rinkose ir kai Fed griežtėja.
Žvelgdamas į priekį
Apibendrinant „Bank of America Merrill Lynch“ analizę, aiškiausios jų rekomendacijos investuotojams yra: tikėtis žymiai mažesnės akcijų rinkos grąžos ir didesnio nepastovumo; pereiti prie aukštos kokybės, turtingų grynųjų, mažo finansinio sverto akcijų; ir pasukite nuo mažų dangtelių atsargų iki didelių dangtelių. Jie tikisi, kad vertės atsargos ilgainiui aplenks augimo atsargas, bet dar ne iki galo ir nenustatant konkretaus tvarkaraščio, todėl investuotojai turi būti budrūs, kai iš tikrųjų atsiranda galutinio perėjimo požymiai. Galiausiai „BofAML“ tikisi, kad akcijų rinkimosi perspektyvos, palyginti su pasyviu investavimu į indeksus, gerėja.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.