Iš naujo nustatyti paraštę
Atstatymo marža yra skirtumas tarp vertybinio popieriaus palūkanų normos ir indekso, kuriuo grindžiama vertybinio popieriaus palūkanų norma. Atstatymo paraštė bus teigiama, nes ji visada pridedama prie pagrindinio indekso.
BREAKING DOWN Atstatyti paraštę
Atstatymo paraštės funkcija yra labiausiai paplitusi su kintamos palūkanos vertybiniais popieriais. Reguliuojamos palūkanų normos palūkanų normai nustatyti naudojama norma, viršijanti bazinę normą arba indeksą. Atstatymo marža pridedama prie orientacinės normos, tokios kaip LIBOR, kintamos palūkanų normos įsipareigojimams. Pavyzdžiui, kintamos palūkanų normos (FRN) palūkanų norma kotiruojama kaip 3 mėnesių LIBOR plius 0, 5%. 0, 5% yra naujoji marža, tai reiškia, kad jei LIBOR yra 2, 36%, obligacijos palūkanų norma bus 2, 86%. Bankai gali skolintis pinigų LIBOR ir skolindami lėšas, norėdami gauti paskolų pelną, pridės grąžinimo maržą.
Kiti galimi indeksai arba orientacinės normos apima pagrindinę palūkanų normą, Euro tarpbankinių pasiūlymų normą (EURIBOR), federalinių fondų normą, JAV iždo normą ir kt. Pakilus palūkanų normoms, atstatymo marža padidinama, kad atspindėtų aukštesnę normą. Pavyzdžiui, jei iš aukščiau pateikto pavyzdžio kintamų palūkanų normos emitento kreditingumas suprantamas neigiamai, investuotojai gali reikalauti aukštesnės palūkanų normos, tarkime, 3 mėnesių LIBOR plius 0, 65%. Tokiu atveju kupono norma bus pakoreguota iki 3, 01%, atsižvelgiant į didesnę atstatymo maržą. Tiesą sakant, atkarpos norma nustatoma iš naujo, remiantis kotiruojama marža per LIBOR.
Kai kurie reguliuojamos normos vekseliai, vadinami išplėstiniais atstatymo lakštais, leidžia iš naujo nustatyti maržos dydį emitento nuožiūra. Šių vertybinių popierių emitentas gali atkurti kupono normą, kad vertybinis popierius būtų parduotas už nominalią kainą arba kainą, viršijančią par. Pavyzdžiui, tarkime, kad „flotatoriaus“ atkarpos norma yra vienerių metų iždo norma, pridedant 1, 5%, o iždo norma yra 2, 24%. Kupono atstatymo dieną (kintamos palūkanų normos nustatomos iš naujo su kiekvienu kupono mokėjimu) emitentas nustato, kad vertybinio popieriaus kaina bus parduota žemiau nominaliosios vertės pagal šią normą. Todėl jis koreguoja normą padidindamas atstatymo maržą iki tokio lygio, kuriame plūdėlis prekiaus lygiavertėmis rinkomis. Jei vertybinio popieriaus kredito kokybė nuo paskutinės pakeitimo datos pablogėjo, grąžinimo įmokos marža turės būti žymiai padidinta, kad skolos vertybiniai popieriai galėtų parduoti lygią.
Atvirkštinės kintamos palūkanų normos skolos atkarpos norma apskaičiuojama iš kiekvienos atkarpos datos atkuriant referencinę palūkanų normą iš atstatytos maržos. Pavyzdžiui, atvirkštinio plūdės kuponas gali būti apskaičiuotas kaip 10% atėmus 3 mėnesių LIBOR. Didesnis LIBOR reikštų, kad daugiau bus išskaičiuota iš atstatymo maržos, taigi mažiau bus sumokėta skolų turėtojui kuponais. Panašiai mažėjant palūkanų normoms, kupono norma didėja, nes iš atstatytos maržos atimama mažiau.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.