Investicijų grąža (IG), palyginti su vidine grąžos norma (IRR)

Nors yra daugybė būdų įvertinti investicinius rezultatus, keletas metrikų yra populiaresnės ir prasmingesnės nei investicijų grąža (IG) ir vidinė grąžos norma (IRR). Visų investicijų rūšių IG yra labiau paplitusi nei IRR daugiausia todėl, kad IRR yra painiau ir sunkiau apskaičiuoti.

Planuodamos kapitalą, įmonės naudojasi abiem metrikomis, o sprendimas, ar pradėti naują projektą, dažnai priklauso nuo numatomos IG ar IRR. Programinė įranga leidžia žymiai lengviau apskaičiuoti IRR, todėl nusprendus, kurią metriką naudoti, paaiškėja, į kurias reikia atsižvelgti.

Kitas svarbus skirtumas tarp IRR ir IG yra tas, kad IG rodo bendrą investicijų augimą, pradedant ir baigiant. IRR nurodo metinį augimo tempą. Abu skaičiai paprastai turėtų būti vienodi per vienerius metus (su kai kuriomis išimtimis), tačiau ilgesnį laiką jie nebus vienodi.

Vidinė grąžos norma

Investicijų grąža: paprastas kiemas

Investicijų grąža, kartais vadinama grąžos norma (ROR), yra procentinis investicijų padidėjimas arba sumažėjimas per nustatytą laikotarpį. Jis apskaičiuojamas imant skirtumą tarp dabartinės ar tikėtinos vertės ir pradinės vertės, padalytos iš pradinės vertės ir padaugintos iš 100.

Pavyzdžiui, tarkime, kad iš pradžių buvo investuojama 200 USD, o dabar ji siekia 300 USD. Šios IG lygtis būtų tokia:

((300–200) 200) × 100 = 0, 5 \ didelis (\ frac {(300–200)} {200} \ didelis) \ kartų100 = 0, 5 (200 (300–200)) × 100 = 0, 5

arba 50 proc.

Šis skaičiavimas galioja bet kuriam laikotarpiui, tačiau kyla rizika, vertinant ilgalaikę investicijų grąžą su IG - 80% IG skamba įspūdingai penkerių metų investicijai, bet mažiau įspūdinga 35 metų investicijai.

Nors IG duomenis galima apskaičiuoti beveik bet kuriai veiklai, į kurią buvo investuota, ir galima įvertinti rezultatą, IG skaičiavimo rezultatas skirsis priklausomai nuo to, kokie skaičiai yra įtraukiami kaip pajamos ir išlaidos. Kuo ilgesnis investavimo laikotarpis, tuo sudėtingesnis gali būti tikslus numatyti ar nustatyti uždarbis, išlaidos ir kiti veiksniai, tokie kaip infliacijos arba mokesčio tarifas.

Taip pat gali būti sunku atlikti tikslius įverčius, kai išmatuojama projektų ir procesų rezultatų ir išlaidų piniginė vertė. Pavyzdys būtų apskaičiuoti organizacijos žmogiškųjų išteklių skyriaus IG. Šias sąnaudas gali būti sunku įvertinti artimiausiu metu, ypač ilgalaikiu laikotarpiu, keičiantis veiklai ar programai ir keičiantis veiksniams. Dėl šių iššūkių IG gali būti ne tokia reikšminga ilgalaikėms investicijoms.

Vidinė grąžos norma: bandymas ir klaida

Prieš kompiuterius nedaugelis žmonių užtrukdavo laiko apskaičiuoti IRR. IRR formulė yra tokia:

IRR = NPV = ∑t = 1TCt (1 + r) t = C0 = 0 kur: IRR = vidinė grąžos norma \ prasideda {suderinta} ir IRR = NPV = \ suma ^ T_ {t = 1} \ frac {C_t} { (1 + r) ^ t} = C_0 = 0 \\ & \ textbf {kur:} \\ & IRR = \ tekstas {Vidinė grąžos norma} \\ & NPV = \ tekstas {grynoji dabartinė vertė} \ pabaiga {suderinta} IRR = NPV = t = 1∑T (1 + r) tCt = C0 = 0 kur: IRR = vidinė grąžos norma

Norint apskaičiuoti IRR naudojant formulę, NPV turėtų būti lygus nuliui ir išspręsti diskonto normą (r), kuri yra IRR. Tačiau dėl formulės pobūdžio IRR negali būti apskaičiuotas analitiškai, o turi būti apskaičiuojamas bandymų ir klaidų būdu arba naudojant programinę įrangą, suprogramuotą IRR apskaičiuoti.

Pagrindinis IRR tikslas yra nustatyti diskonto normą, pagal kurią dabartinė metinių nominalių pinigų įplaukų sumos vertė yra lygi pradinėms grynosioms investicijoms grynųjų pinigų sumai.

Prieš apskaičiuodamas IRR, investuotojas turėtų suprasti diskonto normos ir grynosios dabartinės vertės (NPV) sąvokas. Apsvarstykite šią problemą: vyras siūlo investuotojui 10 000 USD, tačiau tas investuotojas turi palaukti vienerius metus, kad ją gautų. Kiek pinigų optimaliai sumokėtų investuotojas šiandien, kad gautų tą 10 000 USD per metus?

Kitaip tariant, investuotojas turi apskaičiuoti esamą garantuotos 10 000 USD sumos ekvivalentą (NPV) per vienerius metus. Šis skaičiavimas atliekamas įvertinant atvirkštinę palūkanų normą (diskonto normą), kuri veikia kaip atgalinė pinigų vertės skaičiavimo vertė. Pavyzdžiui, naudojant 10% diskonto normą, 10 000 USD per vienerius metus šiandien kainuotų 9 090, 90 USD (10 000 / 1, 1).

IRR yra lygus diskonto normai, dėl kurios būsimų pinigų srautų GTV yra lygus nuliui. IRR nurodo metinės investicijos grąžos normą, neatsižvelgiant į tai, kokia tolima ateitis, ir numatomą numatomą pinigų srautą ateityje.

Pvz., Tarkime, kad investuotojui reikia 100 000 USD projektui, o apskaičiuota, kad projektas generuoja 35 000 USD pinigų srautus kiekvienais metais trejus metus. IRR yra norma, kuria remiantis šie būsimi pinigų srautai gali būti diskontuojami lygi 100 000 USD.

IRR daro prielaidą, kad dividendai ir pinigų srautai yra reinvestuojami taikant diskonto normą, o tai ne visada būna. Jei reinvesticija nėra tokia tvirta, IRR padarys projektą patrauklesnį, nei yra iš tikrųjų. Štai kodėl vietoj to gali būti naudinga modifikuota vidinė grąžos norma (MIRR).