Turtingai įperkama rinka, kurios nuosmukio atveju kainos nepakyla. 30% kritimas: „Leuthold“

Remiantis „The Leuthold Group“ atliktu tyrimu, kurį apibendrino „Bloomberg“, rinkos nuosmukio, kuris sumažins atsargas maždaug 30%, tikimybė. Leuthold palygino ankstesnius aukščiausius ir žemiausius S&P 500 įvertinimus, remiantis EPS, apskaičiuotu pagal BAP apskaitos taisykles. Jie nustatė, kad „S&P 500“ dabar uždirba apytiksliai 19, 4 karto daugiau nei uždirba. Tai yra 10% istorinių įvertinimų.

„Jei mes pasieksime nuosmukį per ateinančius metus, kurie, manau, tikėtina, manau, kad S&P sulauksime mažiau nei 2000 s“, - sakė „Bloomberg“, „Douth Ramsey“, „Leuthold Weeden Capital Management“ vyriausiasis investicijų valdytojas (CIO). . „Labai lengva ten patekti. Nereikia manyti, kad jūs grįžtate prie senų meškų rinkos nuosmukių “, - pridūrė jis.

Reikšmė investuotojams

„Bloomberg“ pažymi, kad dabartiniai „S&P 500“ 19, 4 ir „Nasdaq 100“ vertės 19, 4 kartotiniai yra pagrįsti tik ekonominės plėtros metu, ypač kai palūkanų normos yra tokios žemos, kokios yra šiandien. Kai paskutiniosios 12 meškų rinkų per pastaruosius 70 metų pasiekė atitinkamą dugną, vertinimo kartotinis svyravo nuo 5, 6 iki 14, 4, o paskutinis skaičius buvo pats žemiausias „dotcom“ katastrofos taškas.

Tarp tų, kuriems rūpi vertinimai, yra „Praetorian Capital Management“ prezidentas ir „Mongolian Growth Group“ generalinis direktorius Harrisas Kuppermanas. "Šie dalykai tiesiogine prasme neturi jokio ekonominio pagrindimo egzistuoti [išskyrus] dėl to, kad likvidumas buvo pakeistas per sistemą, ir žmonės nuolat perka akcijas, nes mano, kad yra kažkas kitas atžalų, kurie yra net ir lėtesni nei jie yra", - Kuppermanas pasakojo "Business Insider". išsamiame interviu. „Aš gyvenime patyriau 2 avarijas ir manau, kad tai yra trečiasis“, - pridūrė jis.

Kuppermanas mano, kad Federalinis rezervų bankas padidino riziką. „Kai padidinate likvidumą per sistemą taip, kaip jie turi pastaruosius dešimt metų, sukuriate milžinišką burbulą“, - sakė jis. Kaltindamas Fed, kad sukūrė tai, ką jis vadina „Ponzi sektoriumi“, jis patikslino: „„ Ponzi “akcijos yra tokie dalykai kaip„ WeWork “ar„ Tesla “[Inc. (TSLA)] ar kiti akivaizdūs sukčiavimai.„ Ponzi “sektorius yra visos įmonės, kurios neturi galimybių kada nors uždirba pelną, tačiau ir toliau auga pajamos “.

„Goldman Sachs“ mato įvairialypę JAV ekonominę situaciją, kai ISM gamybos indeksas krinta ir rugpjūtį, ir rugsėjį ir pasiekė žemiausią lygį nuo 2009 m. Kovo mėn. Tačiau jie pažymi, kad darbo vietų skaičius vis dar auga: rugsėjo mėnesį 136 000 naujų darbo vietų mažino nedarbo lygį. iki 50 metų žemiausio lygio - 3, 5%, pagal jų dabartinę JAV savaitės „Kickstart“ ataskaitą. Morganas Stanley pastebi, kad JAV gamybos sektorius gali būti nukreiptas į recesiją, tačiau paslaugos išlieka „tvirtos“ dėl didelių vartotojų išlaidų, sakoma jų dabartinėje savaitės sušilimo ataskaitoje.

Žvelgdamas į priekį

Niujorko federalinis rezervų bankas apskaičiavo, kad JAV nuosmukio tikimybė, kad per artimiausius 12 mėnesių prasidės beveik 40%, yra didžiausias procentas per „Bloomberg“ dabartinėje bulių rinkoje, kuri prasidėjo 2009 m. Kovo mėn. Nepaisant to, tame pačiame straipsnyje pažymima, kad dauguma strategų ir ekonomistų nesitiki, kad kitas JAV ekonomikos nuosmukis bus beveik toks pat stiprus kaip paskutinis, 2007–2009 m. Didysis nuosmukis, kuris sutapo su 2008 m. Finansų krize. Be to, mažesnis susidomėjimas „Bloomberg“ priduria, kad šių dienų kursai gali paremti šiek tiek aukštesnį akcijų vertę nei egzistavo paskutinės meškos rinkos gylyje.