Iždo pajamingumo kreivė „on-the-run“

Kas yra išankstinio iždo pajamingumo kreivė?

Vykdomo iždo pajamingumo kreivė yra JAV iždo pajamingumo kreivė, gauta naudojant einamuosius iždus. Vykdoma iždo pajamingumo kreivė parodo panašios kokybės obligacijų pajamingumą atsižvelgiant į jų terminus. Tai yra pagrindinis etalonas, naudojamas nustatant fiksuotų pajamų vertybinius popierius. Vykdoma iždo pajamingumo kreivė yra priešinga nevykdomai iždo pajamingumo kreivei, kuri nurodo tam tikro termino JAV vyriausybių obligacijas, kurios nėra naujausios iždo vertybinių popierių emisijos dalis.

Suprantama išankstinio iždo pajamingumo kreivė

Vykdoma iždo pajamingumo kreivė paprastai naudojama fiksuotų pajamų vertybinių popierių kainai nustatyti. Tačiau jos forma kartais iškraipoma iki kelių bazinių punktų, jei vykdomas iždas eina „specialiai“. Iždas yra „specialus“, kai jo kaina laikinai yra padidinta. Šis kainų padidėjimas paprastai atsiranda dėl padidėjusios vertybinių popierių platintojų, norinčių vertybinius popierius naudoti kaip apsidraudimo priemonę, paklausos. Dėl šios apsidraudimo išankstinio iždo pajamingumo kreivės gali būti šiek tiek tikslesnės nei išankstinio iždo pajamingumo kreivės.

Iždo pajamingumo kreivė rodo, kad yra du svarbūs veiksniai, apsunkinantys termino ir pajamingumo santykį.

1. Pirma, iš apyvartos išleidžiamų vertybinių popierių pajamingumas yra iškraipomas, nes šie vertybiniai popieriai gali būti finansuojami pigesnėmis palūkanomis, todėl pasiūla yra mažesnė nei jie turėtų be šio finansavimo pranašumo.
2. Antra, išankstinės iždo emisijos ir neįvykdytos emisijos turi skirtingą palūkanų normos reinvestavimo riziką.

Iždo pajamingumo kreivės formos, naudojamos paleidžiant

Įprasta iždo pajamingumo kreivės forma yra pasvirusi į viršų, nes pajamingumas didėja suėjus terminui, kuris vadinamas normalia pelningumo kreive. Pelningumo kreivės forma yra investicijų pasiūlos ir paklausos tam tikruose kreivės segmentuose rezultatas.

Pavyzdžiui, jei investicinis fondas nuspręs investuoti tik į vertybinius popierius, kurių terminas yra nuo 5 iki 10 metų, tai padidintų kainas ir sumažintų pajamingumą atitinkamame segmente. Jei trumpalaikių investuotojų paklausa yra ypač didelė, pajamingumo kreivė taps staigesnė.

Neigiama pajamingumo kreivė atspindi aukštesnes trumpesnio laikotarpio palūkanų normas nei ilgesnių terminų. Pelningumo kreivės inversija kartais gali būti agresyvi centrinio banko politika. Ši politika laikinai padidina trumpalaikes palūkanų normas, kad sulėtėtų ekonomika. Tačiau tai laikoma trumpalaikiu nukrypimu ir tikimasi, kad artimiausiu metu kreivė atsistatys į plokščią ar teigiamą struktūrą.

Plokščia kreivė, kurios trumpalaikiai ir ilgalaikiai rodikliai yra maždaug vienodi, paprastai yra siejami su pereinamuoju laikotarpiu. Šiuo laikotarpiu palūkanų normos keičiasi nuo teigiamos pajamingumo kreivės prie neigiamos arba atvirkščiai.

Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.

Susijusios sąlygos

Apversto pajamingumo kreivės apibrėžimas Apversto pajamingumo kreivė yra palūkanų normos aplinka, kurioje ilgalaikių skolos priemonių pajamingumas yra mažesnis nei trumpalaikių skolos priemonių. daugiau Interpoliuota pajamingumo kreivė (I kreivė) Interpoliuota pajamingumo kreivė (I kreivė) yra pajamingumo kreivė, gauta naudojant išankstinius iždus. daugiau Tarpinė / vidutinės trukmės skola Vidutinės trukmės skola yra obligacijų ar kitų fiksuotų pajamų vertybinių popierių rūšis, kurios terminas arba pagrindinės paskolos grąžinimo data yra nustatyta per dvejus – dešimt metų. plačiau iždo pajamingumo kreivė, nevykdoma pagal iždo ribą, netaikoma iždo pajamingumo kreivė nurodo tam tikro termino JAV vyriausybių obligacijas, kurios nėra išleistos paskutiniu metu. daugiau Pelningumo kreivė Pelningumo kreivė yra linija, parodanti obligacijų, turinčių vienodą kredito kokybę, bet skirtingas išpirkimo datas, palūkanų normas nustatytu laiko momentu. daugiau humped pajamingumo kreivė Humped pajamingumo kreivė yra gana reta pelningumo kreivės rūšis, atsirandanti tada, kai vidutinės trukmės fiksuotų pajamų vertybinių popierių palūkanų normos yra didesnės nei ilgalaikių ir trumpalaikių priemonių palūkanų normos. daugiau partnerių nuorodų