Specialiosios paskirties įmonė (SPAC)
Specialiosios paskirties įmonė (SPAC) yra viešai prekiaujama įmonė, kuri per pirminį viešą siūlymą (IPO) pritraukia aklojo fondo kapitalą esamai įmonei įsigyti. Pinigai, surinkti per SPAC IPO, yra laikomi patikėjimo fonde, kur jie laikomi tol, kol SPAC nenustato susijungimo ar įsigijimo galimybės vykdyti investuotas lėšas. SPAC akcijos paprastai parduodamos santykinai nebrangiais vienetais, kuriuos sudaro viena paprastųjų akcijų dalis ir varantas, suteikiantis teisę pirkti papildomas ar dalines akcijas.
SPAC formuojamas iš IPO pritraukto kapitalo.
Supratimas apie specialios paskirties įsigijimo įmonę
Apskritai SPAC yra didžiulės susijungimų ir įsigijimų rinkos dalis. Jie gali būti naudojami valstybinėse ir privačiose įmonėse kaip priemonė įsigyjant įsigijimo tikslą. Kaip IPO siūlymas viešojoje rinkoje, jiems reikalingas tvirtas planavimo ciklas, kurį paprastai veda garantuojantis investicinis bankas.
SPAC struktūrizavimas
SPAC formuojamas iš kapitalo, pritraukto viešame IPO. Kaip viešai prekiaujama vertybinių popierių dalis, SPAC laikomasi tų pačių rinkos išleidimo standartų, visų pirma aprašytų 1934 m. Vertybinių popierių įstatyme. Tačiau, kaip SPAC, pasiūlymas turi savo išskirtines savybes.
SPAC įkūrėjai gali turėti skirtingas savybes, tačiau dažniausiai jie yra valstybinės įmonės arba privataus turto valdytojai. Akcinės bendrovės gali būti suinteresuotos SPAC IPO, norėdamos įsigyti papildomą savo pramonės bendrovę. Privataus turto valdytojai gali pasirinkti naudoti SPAC pasiūlymus kaip išsamios portfelio valdymo strategijos dalį. Kurdami SPAC, steigėjai paprastai turi omenyje tikslą ar kelis tikslus. Apskritai, visų rūšių steigėjams tikslas yra tas pats - kaupti lėšas įsigijimui.
Norėdami pradėti SPAC planavimo procesą, steigėjai paprastai kreipiasi į investicinį banką, kad valdytų IPO. Investicinis bankas už savo paslaugas ima mokestį, paprastai apie 10% nuo IPO įplaukų. Pasirinktas investicinis bankas vadovauja SPAC procesui, kuris apima kapitalo kaupimo sąlygų susisteminimą, IPO dokumentų parengimą ir pateikimą bei išankstinę investicinio pasiūlymo rinkodarą suinteresuotiems investuotojams. Investicinis bankas, kaip ir visi IPO, taip pat gali domėtis siūlymu arba skirti skatinamąjį kapitalą, pagrįstą IPO rezultatais.
Iš SPAC IPO surinktas kapitalas pervedamas į patikos sąskaitą. Paprastai išlaidas ir draudimo įmokas padengia steigėjai. Užbaigus SPAC pasiūlymą, valdymo komanda turi nurodytą laikotarpį, paprastai 24 mėnesius, per kurį reikia nustatyti tinkamą įsigijimo tikslą ir užbaigti įsigijimą. Jei toks sandoris sudaromas, akcininkai ir SPAC valdymas gauna pelną iš nuosavybės su paprastosiomis akcijomis ir visais varantais. Taip pat pertvarkymo metu akcininkams suteikiama nuosavybės teisė į naująją įmonę. Jei įsigijimas nebus baigtas per nurodytą laiką, SPAC automatiškai panaikinamas ir pasitikėjimo teise turimi pinigai grąžinami investuotojams.
Rinkos vaizdai
Į SPAC galima žiūrėti kaip į bendrovės IPO, kuri vėliau bus pavadinta. SPAC yra apvalkalo arba tuščių čekių įmonė, kuri pirmiausia kaupia pinigus per savo IPO, kad įsigytų nenustatytą tikslinę įmonę, o paskui ieško įmonės, kur ją įsigyti.
SPAC kritikai teigia, kad tokie subjektai yra ne kas kita, kaip priemonė investiciniams bankams kaupti mokesčius, o SPAC beveik visiškai perduoda riziką investuotojams. SPAC šalininkai teigia, kad jie atlieka svarbią funkciją plėtojant naują verslą ir technologijas.
SPAC aukcionai
„SPAC Research“ yra vienas iš pagrindinių finansų rinkos informacijos apie SPAC. Savo 2018 m. Balandžio mėn. Straipsnyje „ A Primer on SPACs“ jie išsamiai apibūdina SPAC IPO nuo 2015 iki 2017 m. Viename cituotame pavyzdyje „Silver Run Acquisition Corporation“ buvo SPAC, įsigijusi „Centennial Resource Production, LLC“, naftos ir dujų kompaniją, pagrindinę veiklą vykdančią Delavero baseinas. Po įsigijimo ir pertvarkymo procesas naujai pavadintame „Centennial Resource Development Corp.“ buvo vienas geriausiai pasirodžiusių klausimų iš tyrimo laikotarpio, kurio metinė grąža buvo 146, 73%.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Specialiosios paskirties įsigijimo įmonė yra įmonė, kurios akcijomis prekiaujama viešai, ir kuri per pirminį viešą siūlymą pritraukia investicinius fondus aklųjų akcijų pavidalu, kad būtų baigtas esamos įmonės įsigijimas.
- SPAC pasiūlymus paprastai steigia valstybinės įmonės arba privataus turto valdytojai.
- Jei sėkmingai įsigyjama, akcininkams suteikiama nuosavybės teisė į naujai įsigytą bendrovę pertvarkymo proceso metu. Jei įsigijimas nebus baigtas per nurodytą laikotarpį, SPAC yra panaikinamas ir pinigai, kurie yra patikos fondas, grąžinami investuotojams.