Nacionalinis geriausias pasiūlymas (NBBO)
Nacionalinis geriausias pasiūlymų ir pasiūlymų (NBBO) vertybinių popierių biržos komisijos (SEC) reglamentas, kuriuo reikalaujama, kad brokeriai, pirkdami ir parduodami vertybinius popierius klientams, galėtų prekiauti už geriausią prieinamą (mažiausią) pardavimo kainą ir geriausią prieinamą (aukščiausią) kainą. Nacionalinis geriausias pasiūlymas yra pasiūlymo arba pardavimo kaina, kurią matys vidutinis klientas. Vertybinių popierių ir biržos komisijos reglamentas NMS reikalauja, kad brokeriai garantuotų savo klientams šią kainą.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- NBBO yra geriausia prieinama (mažiausia) paklausimo kaina ir geriausia prieinama (aukščiausia) siūloma kaina, kurią klientai gali įsigyti iš daugelio biržų.
- Jį apskaičiuoja ir platina CQS ir UTP citatos duomenų kanalas.
- Nors NBBO užtikrina, kad vykdydami sandorius visi investuotojai gautų geriausias įmanomas kainas, NBBO ne visada atspindi naujausius duomenis, todėl sandoriai gali neatitikti investuotojų kainos lūkesčių.
Supratimas apie geriausius nacionalinius pasiūlymus ir pasiūlymus (NBBO)
NBBO apskaičiuoja ir platina saugumo informacijos tvarkytojai (SIP) kaip Nacionalinio rinkos sistemos plano (NMSP) dalį, naudojamą apdoroti saugumo kainas. Už šią užduotį atsakingi du SIP. Suvestinė kotiruočių sistema suteikia NBBO vertybinių popierių, įtrauktų į Niujorko vertybinių popierių biržą, NY-ARCA ir NY-MKT, sąrašą, o neįtrauktų prekybos privilegijų citatos duomenų teikimas suteikia NBBO vertybinių popierių, įtrauktų į NASDAQ sąrašą.
NBBO atnaujina visą dieną su aukščiausiais ir žemiausiais visų biržų ir rinkos formuotojų saugumo pasiūlymais. Mažiausia siūloma kaina ir aukščiausia siūloma kaina yra rodomi NBBO ir nebūtinai turi būti pateikti iš tos pačios biržos. Geriausia vienos biržos ar rinkos formuotojo siūloma kaina yra vadinama „geriausiu pasiūlymu ir pasiūlymu“, o ne NBBO. Šiuose rezultatuose ne visada gali atsirasti tamsūs fondai ir kitos alternatyvios prekybos sistemos, atsižvelgiant į jų verslo skaidrumą.
Prekiautojai, norintys vykdyti didesnius pavedimus nei tie, kuriuos galima gauti per NBBO, turėtų naudotis biržos ar rinkos formuotojo „knygos gylio“ duomenimis arba II lygio rinkos formuotojo ekranais, kad žinotų kitą galimą pasiūlymą ir paklausti kainų, kurias jie galėtų naudoti vykdydami savo pavedimą.
Privalumai ir trūkumai už geriausią nacionalinį pasiūlymą
NBBO padeda užtikrinti, kad visi investuotojai gautų geriausią įmanomą kainą vykdydami sandorius per savo brokerį, nesijaudindami prieš kaupdami įvairių biržų ar rinkos formuotojų kotiruotes. Tai padeda sudaryti vienodas sąlygas mažmeninės prekybos prekybininkams, kurie gali neturėti išteklių visada ieškoti geriausių kainų keliose biržose.
Trūkumas yra tas, kad NBBO sistema gali neatspindėti naujausių duomenų, o tai reiškia, kad investuotojai gali negauti kainų, kurių jie numatė, kai sandoriai iš tikrųjų vykdomi. Tai kelia didelį susirūpinimą aukšto dažnio prekybininkams, kurie, norėdami įgyvendinti savo strategijas, pasikliauja kainomis, nes jie gauna pelną iš ypač mažų kainų pokyčių.
Reglamentą NMS taip pat sunku įgyvendinti dėl spartaus prekybos tempo ir užfiksuotų NBBO kainų stokos. Dėl to prekybininkui sunku įrodyti, ar jie gavo NBBO kainą tam tikroje prekyboje. Investuotojai turėtų nepamiršti, kad kai kuriais atvejais kainos gali būti sustingusios ir kad gali neatspindėti visos kainos, nes tamsiuose baseinuose ir kitose alternatyviose prekybos sistemose gali būti nenurodytos pardavimo / pardavimo kainos.
NBBO ir aukšto dažnio prekyba
Aukšto dažnio prekybininkai paprastai investuoja į specializuotą infrastruktūrą, kad galėtų tiesiogiai prisijungti prie biržų ir apdoroti užsakymus greičiau nei kiti tarpininkai. Tiesą sakant, pirkdami / siūlydami pirkėjus, jie nesiremia SIP duomenimis ir renkasi pelno paėmimo vėlavimą tarp NBBO skaičiavimo ir jo paskelbimo. Naujausi tyrimai sutelkė dėmesį į tai, ar tai leidžia jiems iš anksto valdyti kitus.
Mičigano universiteto 2014 m. Atlikto tyrimo duomenimis, pasinaudodami šiuo vėlavimu prekybininkai uždirbo net 21 milijardą dolerių. "Numatydamas būsimą NBBO, HFT algoritmas gali išnaudoti skirtingų rinkų skirtumus, kol jie neatspindimi viešojoje kainų pasiūlyme, tai yra, priešingai, nei ateinantys užsakymai, kad būtų galima sukrauti nedidelį, bet užtikrintą pelną. Natūralu, kad tai skatina ginklavimosi varžybas. dar greitesnis prekybininkas gali apskaičiuoti NBBO, kad pamatytų NBBO ateitį ir panašiai “, - rašo tyrimo autoriai.
NBBO pavyzdys
Tarkime, brokeris gauna šiuos užsakymus įsigyti bendrovės ABC akcijų:
- 200 akcijų už 1000 USD
- 300 akcijų už 1500 USD
- 100 akcijų už 800 USD
- 350 akcijų už 1 600 USD
Tuo pačiu metu tos pačios bendrovės akcijų pardavimo kainos yra prieinamos:
- 100 akcijų už 900 USD
- 200 akcijų už 1200 USD
- 150 akcijų už 950 USD
NBC, skirto „ABC“, yra 1 600 USD / 1 200 USD, nes tai yra geriausi pasiūlymo ir (arba) pasiūlymų kainos, kuriomis prekiautojai gali patekti tam tikrame diapazone.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.