Kaip obligacijų pajamingumą veikia pinigų politika?

Pinigų politika daro didelę įtaką obligacijų pajamingumui. Ši politika gali kilti iš centrinio banko, tokių kaip Federalinis rezervų bankas, valiutų valdybos ar kitų rūšių reguliavimo komitetų, veiksmų.

Tačiau pinigų politika yra susijusi su palūkanų normų nustatymu. Savo ruožtu palūkanų normos nustato nerizikingą grąžos normą. Nerizikinga grąžos norma daro didelę įtaką visų rūšių vertybinių popierių, įskaitant obligacijas, paklausai.

Pinigų politikos poveikis obligacijų pajamingumui

Kai žemos palūkanų normos, obligacijų pajamingumas mažėja dėl padidėjusios obligacijų paklausos. Pavyzdžiui, jei obligacijų pajamingumas yra 5%, šis pajamingumas tampa patrauklesnis, nes nerizikinga grąžos norma sumažėja nuo 3% iki 1%. Dėl padidėjusios obligacijų paklausos kyla kainos ir mažėja pajamingumas.

Be abejo, tiesa yra ir atvirkščiai. Kai pakyla nerizikinga grąžos norma, pinigai pereina iš finansinio turto į garantuotos grąžos saugumą. Pavyzdžiui, jei nerizikinga grąžos norma padidėtų nuo 2% iki 4%, obligacija, kurios pajamingumas yra 5%, taptų mažiau patraukli. Dėl papildomo derliaus neverta rizikuoti. Obligacijų paklausa mažės, o pajamingumas didės, kol pasiūla ir paklausa pasieks naują pusiausvyrą.

Centriniai bankai supranta savo galimybes daryti įtaką turto kainoms vykdant pinigų politiką. Jie dažnai naudojasi šia galia norėdami sutvarkyti ekonomikos svyravimus. Recesijos metu jie stengiasi sulaikyti defliacijos jėgas mažindami palūkanų normas, todėl padidėja turto kainos.

Kylančios turto kainos daro švelniai stimuliuojantį ekonomiką. Kritus obligacijų pajamingumui, sumažėja korporacijų ir vyriausybės skolinimosi išlaidos, todėl padidėja išlaidos. Hipotekos normos taip pat gali mažėti, tikėtina, kad padidės ir būsto poreikis.