Sintetinių galimybių supratimas

Opcionai nurodomi kaip vienas iš labiausiai paplitusių būdų gauti naudos iš rinkos svyravimų. Nesvarbu, ar jus domina ateities sandoriai, valiutos ar norite nusipirkti korporacijos akcijas, pasirinkimo galimybės siūlo nebrangų būdą investuoti su mažesniu kapitalu.

Nors pasirinkimo sandoriai gali apriboti visas prekybininko investicijas, pasirinkimo sandoriai taip pat lemia prekybininkų kintamumą, riziką ir nepalankią galimybių kainą. Atsižvelgiant į šiuos apribojimus, sintetinis pasirinkimas gali būti geriausias pasirinkimas atliekant žvalgybinius sandorius arba nustatant prekybos pozicijas.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Sintetinis opcionas yra būdas atkurti tam tikro pasirinkimo sandorio išmokėjimą ir rizikos profilį naudojant pagrindinės priemonės ir skirtingų pasirinkimo variantų derinius.
• Sintetinį raginimą sukuria ilgoji pagrindinės pozicijos pozicija kartu su ilga pozicija pasirinkus pinigus.
• Sintetinis rinkinys sukuriamas trumpąja pagrindinio derinio pozicija kartu su ilga pozicija pasirinkus pinigų išpirkimo opciją.
• Sintetiniai pasirinkimo sandoriai yra perspektyvūs dėl pasirinkimo sandorių kainodaros pariteto.

Parinkčių apžvalga

Neabejotina, kad pasirinkimo sandoriai gali apriboti investavimo riziką. Jei pasirinkimo sandoris kainuoja 500 USD, didžiausia, ko galima prarasti, yra 500 USD. Svarbus pasirinkimo principas yra jo galimybė suteikti neribotas galimybes gauti pelną su ribota rizika.

Tačiau šis saugos tinklas kainuoja, nes daugelis tyrimų rodo, kad didžioji dauguma galimybių, galiojančių iki galiojimo pabaigos, netenka prasmės. Turint omenyje šią blaivią statistiką, prekybininkui sunku jaustis patogiai perkant ir per ilgai turint pasirinkimo sandorį.

Parinktys „Graikai“ apsunkina šią rizikos lygtį. Graikai - delta, gama, vega, teta ir rho - matuoja skirtingą rizikos lygį pasirinkimo variantu. Kiekvienas iš graikų prideda skirtingą sprendimų priėmimo proceso sudėtingumą. Graikai yra skirti įvertinti įvairius nepastovumo, laiko mažėjimo ir pagrindinio turto lygius pasirinkimo sandorio atžvilgiu. Graikai apsunkina teisingo pasirinkimo pasirinkimą kaip sunkią užduotį, nes nuolat bijoma, kad per daug mokate arba kad pasirinkimo galimybė praras vertę, kol turėsite galimybę gauti pelno.

Galiausiai bet kokio tipo pasirinkimo pirkimas yra spėlionių ir prognozavimo mišinys. Yra talentas suprasti, kas daro vieną pasirinkimo variantą geresnę nei kita. Pasirinkus pradinę kainą, tai yra galutinis finansinis įsipareigojimas, ir prekybininkas turi manyti, kad pagrindinis turtas pasieks streiko kainą ir ją viršys, kad galėtų užregistruoti pelną. Jei pasirinksite klaidingą streiko kainą, greičiausiai žlugs visa strategija. Tai gali būti gana nelinksma, ypač kai prekybininkas teisingai nurodo rinkos kryptį, tačiau pasirenka klaidingą įspėjimo kainą.

Sintetiniai variantai

Daugybę problemų galima sumažinti arba pašalinti, kai prekybininkas naudoja sintetinį pasirinkimą, užuot pirkęs vanilės pasirinkimą. Sintetiniam opcionui mažiau įtakos neturi vertybinių popierių pasirinkimo sandorių problema; iš tikrųjų neigiama statistika gali būti naudinga sintezei, nes nepastovumas, nuosmukis ir kainų smukimas vaidina mažiau svarbų vaidmenį darant galutinį rezultatą.

Yra du tipai sintetinių variantų: sintetiniai skambučiai ir sintetiniai pasiūlymai. Abiem tipams reikalinga grynųjų pinigų arba ateities sandorių pozicija kartu su pasirinkimo sandoriu. Pagrindinė pozicija yra grynųjų pinigų arba ateities sandorių pozicija, o pasirinkimo galimybė - apsauginė pozicija. Ilgai būnant grynųjų pinigų ar ateities sandorių pozicijoje ir perkant pardavimo pasirinkimo sandorį yra žinomas kaip sintetinis kvietimas. Trumpa grynųjų pinigų ar ateities sandorių pozicija kartu su pirkimo pasirinkimo sandorio įsigijimu yra vadinama sintetiniu pardavimu.

Sintetinis pirkimas leidžia prekybininkui sudaryti ilgalaikes ateities sutartis pagal specialų maržos kursą. Svarbu pažymėti, kad dauguma tarpuskaitos įmonių sintetines pozicijas laiko mažiau rizikingomis nei vienakryptės ateities ateities pozicijas, todėl reikalauja mažesnės maržos. Faktiškai, atsižvelgiant į kintamumą, gali būti 50% ar didesnė maržos nuolaida.

Sintetinis pirkimas ar pirkimas imituoja neribotą pelno potencialą ir ribotą įprastinio pardavimo ar pirkimo pasirinkimo sandorio praradimą, neribojant galimybės pasirinkti streiko kainą. Tuo pat metu sintetinės pozicijos gali pažaboti neribotą riziką, kurią turi grynųjų pinigų ar ateities sandoriai, kai jie yra parduodami be kompensacijos. Iš esmės sintetinis pasirinkimas suteikia galimybę prekybininkams suteikti geriausius iš abiejų pasaulių, tuo pačiu sumažinant kai kuriuos skausmus.

Kaip veikia sintetinis skambutis

Sintetinis raginimas, dar vadinamas sintetiniu ilgu skambučiu, prasideda investuotojui perkant ir laikant akcijas. Investuotojas taip pat perka tą pačią vertybinių popierių pasirinkimo sandorį, kad apsisaugotų nuo akcijų kainos nuvertėjimo. Dauguma investuotojų mano, kad ši strategija gali būti laikoma panašia į draudimo polisą prieš akcijas, smarkiai krintančius per tą laiką, kurį jie valdo akcijas.

Kaip veikia sintetinis rinkinys

Sintetinis pardavimo būdas yra pasirinkimo sandorių strategija, apimanti trumpą akcijų poziciją su ilgo pirkimo pasirinkimo sandoriu toje pačioje akcijoje, kad būtų imituojamas ilgo pardavimo pasirinkimas. Jis taip pat vadinamas sintetiniu ilgosiomis putomis. Iš esmės investuotojas, turintis trumpą akcijų poziciją, perka tą pačią vertybinių popierių pirkimo-pardavimo pasirinkimo galimybę. Šio veiksmo imamasi siekiant apsaugoti nuo akcijų kainos padidėjimo. Sintetinis rinkinys taip pat žinomas kaip vedęs arba apsauginis skambutis.

Sintetinių variantų trūkumai

Nors sintetiniai variantai pasižymi aukštesnėmis savybėmis, palyginti su įprastais, tai nereiškia, kad jie nesukelia savų problemų rinkinio.

Jei rinka pradeda judėti prieš grynuosius ar ateities sandorius, ji praranda pinigus realiuoju laiku. Pasirinkę apsauginę parinktį, tikimės, kad pasirinkimo sandorio vertė padidės tokiu pat greičiu, kad padengtų nuostolius. Geriausia tai padaryti pasirinkus variantą, kai yra pinigai, tačiau jie yra brangesni nei variantas, kai pinigų nėra. Savo ruožtu tai gali neigiamai paveikti prekybai skirto kapitalo dydį.

Net ir pasirinkdamas galimybę įsigyti pinigų, apsaugančių nuo nuostolių, prekybininkas turi turėti pinigų valdymo strategiją, kad nustatytų, kada išeiti iš grynųjų ar ateities pozicijų. Neturėdamas plano apriboti nuostolių, jis arba ji gali praleisti galimybę pakeisti prarandančią sintetinę padėtį į pelningą.

Be to, jei rinka mažai veikia arba visai neveikia, pasirinkimo laikas už pinigus gali prarasti vertę dėl laiko mažėjimo.

Sintetinio skambučio pavyzdys

Tarkime, kad kukurūzų kaina yra 5, 60 USD, o rinkos nuotaikos turi ilgą šališkumą. Turite du pasirinkimus: galite nusipirkti ateities sandorių poziciją ir sumokėti 1 300 USD maržą arba nusipirkti kvietimą už 3 000 USD. Nors tiesioginei ateities sutarčiai reikia mažiau nei pirkimo pasirinkimo sandoriui, rizika bus neribota. Pirkimo pasirinkimo sandoris gali apriboti riziką, tačiau 3000 USD yra teisinga kaina, kurią reikia sumokėti už pinigų pasirinkimą. Jei rinka pradės judėti žemyn, kiek bus prarasta premijos ir kaip greitai ji bus prarasta ">

Tarkime, kad šiame pavyzdyje taikoma 1 000 USD marža. Ši ypatinga maržos norma leidžia prekybininkams sudaryti ilgos ateities sandorius tik už 300 USD. Tada apsauginį įklotą galima įsigyti tik už 2 000 USD, o sintetinės iškvietimo pozicijos kaina tampa 2300 USD. Palyginkite tai su 3 000 USD vien tik už skambutį, rezervavimas iš karto sutaupo 700 USD.

„Pardavė skambutis“

Priežastis, kad sintetiniai pasirinkimo sandoriai yra įmanomi, yra dėl pirkimo-pardavimo pariteto sąvokos, numanomos opcionų kainų modeliuose. Pirkimo-pardavimo paritetas yra principas, kuris nusako santykį tarp tos pačios klasės pardavimo pasirinkimo sandorių ir pirkimo pasirinkimo sandorių kainos, tai yra su tuo pačiu pagrindiniu turtu, pardavimo kaina ir galiojimo pabaigos data.

Pardavimo pardavimo principas nurodo, kad tuo pačiu metu išlaikant tos pačios klasės trumpalaikį pirkimą ir ilgą Europos pirkimą, bus gauta tokia pati grąža, kaip ir turint vieną išankstinį sandorį su tuo pačiu pagrindiniu turtu, su tuo pačiu galiojimo terminu, ir išankstinė kaina, lygi pasirinkimo sandorio pradinei kainai. . Jei pardavimo ir pardavimo pasirinkimo sandorių kainos skiriasi taip, kad šie santykiai nesibaigia, egzistuoja arbitražo galimybė, reiškianti, kad patyrę prekybininkai teoriškai gali uždirbti nerizikingą pelną. Likvidiose rinkose tokios galimybės yra nedažnos ir trumpalaikės.

Lygtis, išreiškianti tiesioginio skambinimo paritetą, yra:

C + PV (x) = P + S

kur:

• C = europinio pirkimo pasirinkimo sandorio kaina
• PV (x) = dabartinė streiko kainos vertė (x), diskontuota nuo galiojimo pabaigos dienos vertės, nerizikinga.
• P = europinio platinimo kaina
• S = pagrindinio turto neatidėliotina kaina arba dabartinė rinkos vertė

Esmė

Dalyvauti opcionų prekybos versle yra gaivus, nereikia perklausti daug informacijos, kad galėtumėte priimti sprendimą. Tinkamai atlikus sintetinius pasirinkimo sandorius, jie gali padaryti tik tai: supaprastinti sprendimus, padaryti pigesnę prekybą ir padėti efektyviau valdyti pozicijas.