Akcijų išpardavimas kelia nerimą keliančių panašumų su 2008 m. Krize

Nepaisant to, kad akcijų kainos atsigavo nuo pastarojo meto žemiausių vasario 8 d., Investuotojai gali dar neišvykti iš miško. Tiesą sakant, kai kurie analitikai ir investicijų valdytojai mato nerimą keliančias paraleles su 2007–2008 m. Finansine krize, praneša „Yahoo Finance“. Tai kelia nerimą, nes 2007–2009 m. Meškų rinka truko 517 kalendorines dienas ir užgrobė 56, 8% nuo „S&P 500“ indekso (SPX) vertės per „Yardeni Research Inc.“. Vasario 12 dienos pabaigoje, po padidėjimo per dvi prekybos dienas iš eilės., „S&P 500“ buvo 7, 5% mažesnis nei rekordinis sausio 26 d.

„Investopedia Anxiety Index“ (IAI) ir toliau registruoja nepaprastai didelį nerimą dėl vertybinių popierių rinkų tarp mūsų 27 milijonų skaitytojų visame pasaulyje ir nusveria žemą nerimą dėl kitų ekonominių ir finansinių klausimų. Nauja rizika 2018 metams, taigi ir naujas nerimo šaltinis, atsirado dėl vadinamųjų „trumpalaikių“ prekybos strategijų, kurios žlugo per pastarąsias savaites. (Norėdami sužinoti daugiau, taip pat žiūrėkite: 6 pajėgos, kurios gali dar labiau sumažinti akcijų rinką .)

2007–2008 m. Krizė

"Dalis to, kas sumažino akcijų rinką [praėjusią savaitę], buvo labai simptominė ir labai panaši į tai, kas nutiko per finansų krizę. Apsaugoti [pakeitimo vertybiniais popieriais] produktai, finansinis svertas ir sudėtingumas derinant į išpardavimą. Pažvelgus į 2008 m. jis ten buvo “, - savo pastabose„ Yahoo Finance “sako Aaronas Kohli, „ BMO Capital Markets “palūkanų normų strategas.

2007 m. Subrendusių hipotekų paskolos subyrėjo, nes būsto kainų burbulas ėmė deflijuoti. Bankai nukentėjo dėl didėjančių būsto paskolų įsipareigojimų nevykdymo atvejų ir vėlavimų, ypač tų, kurie pradėjo viršyti mažėjančias pagrindinių savybių vertes. Kompleksiniai skolos instrumentai, gauti iš būsto paskolų, pradėjo mažėti, pavyzdžiui, hipoteka garantuojami vertybiniai popieriai (MBS) ir skoliniai įsipareigojimai, kurių įkeitimas užtikrintas (CDO).

Tai padarė didžiulius nuostolius tiek savininkams, tiek individualiems investuotojams, tiek didelėms finansų įstaigoms. Tada domino pradėjo kristi, nes didžiosios finansinės institucijos susidūrė su nemokumu ir negalėjo įvykdyti įsipareigojimų viena kitai. Pirmą kartą sandorio šalies rizikos sąvoka įsivyravo pagrindiniame diskurse ir, siekiant užkirsti kelią sisteminiam finansiniam ir ekonominiam žlugimui, galiausiai prireikė didžiulio vyriausybės išsigelbėjimo iš vadovaujančių finansų institucijų pagal TARP programą.

Federalinis rezervų bankas ir kiti centriniai bankai visame pasaulyje tada vykdė agresyvaus kiekybinio palengvinimo politiką, žemindami interesus iki nulio (ar net į neigiamą teritoriją), norėdami kelti finansinio turto kainas ir skatinti ekonomiką. Kaip ir 2018 m., 2007 m. Prasidėjo stipria ekonomika ir palankia JAV ekonomine perspektyva. Tačiau iki 2007 m. Pabaigos, iš dalies dėl subprincipinių paskolų krizės, ekonomika buvo vadinama Didžiąja recesija, kuri tęsėsi iki 2009 m.

Pavojai 2018 m

2018 m. Rizikingų „trumpalaikių“ prekybos strategijų, susietų su CBOE kintamumo indeksu (VIX), išaiškinimas paspartino pastarąjį akcijų rinkos išpardavimą. Po daugiau nei metus trukusio istoriškai žemo nepastovumo, vis daugiau spekuliantų pradėjo daryti tai, kas, jų manymu, buvo galimybė nepraleisti lažybų naudojantis ateities ir pasirinkimo sandoriais. Kai netikėtai išaugo svyravimai, išmatuoti VIX, šios labai svertinės schemos padarė didžiulius nuostolius, o prekybininkai suklastojo, kad surinktų kapitalą, reikalingą šiems nuostoliams padengti, ir tai padidino atsargų pardavimo spaudimą.

Šiandien paprasti mažmeniniai investuotojai gali pasirinkti iš daugiau nei keliolikos ETF, susijusių su VIX, praneša „Yahoo Finance“. Daugelis šių produktų turi didelę įtaką, o tai reiškia, kad jų vertė gali smarkiai svyruoti, priduria „Yahoo“. Kaip ir įvairūs sudėtingi skolos instrumentai ir išvestinės finansinės priemonės 2007–2008 m., Atskiri investuotojai rinkosi šiuos naujus produktus, išmanydami visą riziką, jei jos apskritai neturėjo. „Yahoo“ galėjo pridurti, kad net ir investavimo specialistai rimtai neįvertino naujų, sudėtingų produktų rizikos 2007–2008 m., Padidindami šią krizę.

Šiandien ypač žinomas pavyzdys yra „VelocityShares Daily Inverse VIX“ trumpalaikis ETN (XIV) iš „Credit Suisse AG“. Vien tik vasario 6 d. Ji prarado 92, 6 proc. Savo vertės, o „Credit Suisse“ planuoja ją likviduoti vasario 21 d., Beveik daugumai investuotojų praradus beveik visus nuostolius, skelbia „Yahoo“. Be to, kaip ir 2007 m., Kai buvo MBS ir CDO, pagrindinės reitingų agentūros neskelbė įspėjimų apie šių su kintamumu susijusių produktų pavojų, priduria „Yahoo“.

Kas priešakyje

Nuo 1980 m. „MSCI All-Country World Index“ užfiksuotas mažiausiai 10% nuosmukis vidutiniškai dvejus iš trejų metų, remiantis Charleso Schwab & Co. Inc tyrimais. Iki šiol didžiausias kritimas šiais metais buvo 8, 4%, įtraukiami dividendai, skaičiuojant nuo aukščiausio sausio 26 d. iki žemiausio vasario 8 d., ir tai rodo, kad šiais metais jis mažės toliau, atsižvelgiant į abu šaltinius. Tuo tarpu „S&P 500“ per tą patį laikotarpį sumažėjo 10, 2%.

Nepaisant viso to, optimistai nurodo visuotinį ekonomikos augimą ir įmonių pelno augimą, kurie išlieka tvirti. Tačiau net ir tokie ilgalaikiai buliai, kaip Michaelas Wilsonas, vyriausiasis JAV akcijų strategas ir „Morgan Stanley“ vyriausiasis investuotojas, pripažįsta, kad šiandienos aukštą akcijų vertę bus sunku išlaikyti, atsižvelgiant į kylančias palūkanų normas ir infliaciją, priduria žurnalas, keldamas tolesnių akcijų kainų trūkumų tikimybė. (Norėdami sužinoti daugiau, skaitykite taip: Kodėl atsargos nesugrius kaip 1987 m .: „Goldman Sachs“ .)