Palūkanų normų trukmės struktūra

Kokia yra palūkanų normų struktūra?

Terminuota palūkanų normų struktūra yra santykis tarp palūkanų normų ar obligacijų pajamingumo ir skirtingų terminų ar terminų. Grafinuojant palūkanų normų struktūra yra žinoma kaip pelningumo kreivė, ir ji vaidina pagrindinį vaidmenį ekonomikoje. Terminų struktūra atspindi rinkos dalyvių lūkesčius dėl būsimų palūkanų normų pokyčių ir jų pinigų politikos sąlygų vertinimą.

1:23

Palūkanų normų trukmės struktūra

NUOLAIDA NUOLAIDA Palūkanų normų struktūra

Apskritai derlingumas didėja atsižvelgiant į terminą, todėl kyla augimo kreivė į viršų arba normali. Pelningumo kreivė pirmiausia naudojama iliustruoti standartinių JAV vyriausybės išleistų vertybinių popierių palūkanų normų struktūrą. JAV iždo pajamingumo kreivė apima trijų mėnesių, dvejų, penkerių ir 30 metų išleistą JAV iždo skolą.

JAV iždo pelningumo kreivė

Ši pelningumo kreivė yra laikoma kredito rinkos etalonu, nes joje pateikiamos nerizikingų fiksuotų pajamų investicijų palūkanų normos įvairiais laikotarpiais. Kredito rinkoje bankai ir skolintojai naudoja šį etaloną kaip matuoklį skolinimo ir santaupų normai nustatyti. JAV iždo pajamingumo kreivės pajamingumą daugiausia įtakoja Federalinių rezervų federalinių fondų norma. Taip pat gali būti parengtos kitos pelningumo kreivės, palyginus kredito investicijas su panašiomis rizikos savybėmis.

Dažniausiai Iždo pajamingumo kreivė yra aukštyn. Pagrindinis šio reiškinio paaiškinimas yra tas, kad investuotojai reikalauja didesnių palūkanų normų už ilgalaikes investicijas kaip kompensaciją už pinigų investavimą į ilgesnės trukmės investicijas. Kartais ilgalaikis pajamingumas gali nukristi žemiau trumpalaikio pajamingumo, sukuriant apverstą pajamingumo kreivę, kuri paprastai laikoma recesijos sukėlėja.

Bendros kredito rinkos perspektyvos

Trumpalaikių palūkanų normų struktūra ir pajamingumo kreivės kryptis gali būti naudojami vertinant bendrą kredito rinkos aplinką. Pelningumo kreivės išlyginimas reiškia, kad ilgesnio laikotarpio palūkanų normos mažėja, palyginti su trumpalaikėmis palūkanų normomis, o tai gali turėti įtakos nuosmukiui. Kai trumpalaikės palūkanų normos pradeda viršyti ilgalaikes palūkanų normas, pajamingumo kreivė yra apverčiama ir tikėtina, kad įvyks ar artės nuosmukis.

Kai ilgesnės trukmės palūkanos nukrenta žemiau trumpalaikių palūkanų normų, ilgalaikio kredito perspektyvos yra silpnos. Tai dažnai atitinka silpną arba nuosmukį patiriančią ekonomiką, kurią apibūdina du iš eilės neigiami bendrojo vidaus produkto (BVP) augimo laikotarpiai. Nors atvirkštinio pajamingumo kreivę gali paveikti ir kiti veiksniai, įskaitant užsienio paklausą JAV ižduose, istoriškai apversta pajamingumo kreivė buvo recesijos rodiklis JAV.

Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.

Susijusios sąlygos

Apversto pajamingumo kreivės apibrėžimas Apversta pajamingumo kreivė yra palūkanų normos aplinka, kurioje ilgalaikių skolos priemonių pajamingumas yra mažesnis nei trumpalaikių skolos priemonių. daugiau Pelningumo kreivė Pelningumo kreivė yra linija, parodanti obligacijų, turinčių vienodą kredito kokybę, bet skirtingas išpirkimo datas, palūkanų normas nustatytu laiko momentu. daugiau Normaliojo pajamingumo kreivė Normali pelningumo kreivė yra pelningumo kreivė, kurioje trumpalaikių skolos priemonių pajamingumas yra mažesnis nei tokios pat kredito kokybės ilgalaikių skolos priemonių. daugiau Pelningumo kreivės važiavimas Pelningumo kreivės važiavimas yra prekybos strategija, apimanti ilgalaikės obligacijos pirkimą ir pardavimą prieš jai sueinant, kad būtų galima gauti naudos iš mažėjančio pajamingumo, kuris įvyksta per obligacijos galiojimo laiką. daugiau humped pajamingumo kreivė Humped pajamingumo kreivė yra gana reta pelningumo kreivės rūšis, atsirandanti tada, kai vidutinės trukmės fiksuotų pajamų vertybinių popierių palūkanų normos yra didesnės nei ilgalaikių ir trumpalaikių priemonių palūkanų normos. daugiau išankstinio iždo pajamingumo kreivė Einamojo laikotarpio iždo pajamingumo kreivė yra išvesta iš einamųjų JAV iždų ir yra pagrindinis etalonas, naudojamas nustatant fiksuotų pajamų vertybinius popierius. daugiau partnerių nuorodų