Nepakankamai investuojama
Kas yra nepakankamai investuojama problema?Nepakankama investavimo problema yra atstovų tarp akcininkų ir skolų turėtojų problema, kai įmonė, kuria pasinaudota finansine svertu, atsisako vertingų investavimo galimybių, nes skolų savininkai sugautų dalį projekto naudos, o akcininkams paliktų nepakankamą grąžą.
Paaiškinta nepakankamų investicijų problema
Nepakankama investavimo problema įmonių finansų teorijoje kredituojama Stewartui C. Myersui iš MIT „Sloan“ mokyklos, kuris savo straipsnyje „Determinants of Corrowing“ (1977) žurnale „Financial Economics“ iškėlė hipotezę, kad „įmonė, turinti rizikingų skolų, ir kuris veikia savo akcininkų interesais, laikysis kitokios sprendimo taisyklės, nei ta, kuri gali išleisti nerizikingą skolą arba visai neišduoti skolos.
Firma, finansuojama rizikinga skola, kai kuriose gamtos būsenose perduos vertingas investavimo galimybes - galimybes, kurios galėtų teigiamai paveikti įmonės rinkos vertę. "Taip pat žinoma kaip„ skolų perviršio problema ", nepakankamai investuojama problema. pereinama prie dėmesio, kai įmonė dažnai perkelia grynosios dabartinės vertės (NPV) projektus, nes vadovai, veikdami akcininkų vardu, mano, kad kreditoriai duos daugiau naudos nei savininkai. Jei pinigų srautai iš numatomos investicijos atitenka kreditoriams, tada atsiras akcijų savininkams nėra paskatos tęsti investicijas. Tokia investicija padidintų bendrą įmonės vertę, tačiau taip neatsitiks - vadinasi, yra „problema“.
Prieštaraujantis Modigliani-Milleris
Nepakankama investavimo problema teorija prieštarauja Modigliani-Miller teoremos prielaidai, kad investiciniai sprendimai gali būti priimami nepriklausomai nuo finansavimo sprendimų. „Myers“ tvirtina įmonės, turinčios svertą, vadovai, vertindami naują investicinį projektą, iš tikrųjų atsižvelgia į skolos sumą, kurią reikia aptarnauti. Pasak Myerso, įmonės vertei gali turėti įtakos finansavimo sprendimai, prieštaraujantys Modigliani-Miller pagrindinei principui.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.